O rali do cobre continuará até 2026 graças a dois impulsionadores, segundo a Citi

Fonte: CritpoTendencia Título Original: El rally del cobre se extenderá en 2026 gracias a dos impulsores, según Citi Link Original: Este ano de 2025 tem sido um dos de enorme impulso para o mercado de commodities, com subidas gigantescas do ouro e da prata. Nesse grupo destaca também o cobre, que experimentou um rally de proporções importantes, com um +36% no que vai do ano. No entanto, isto não terminou para o metal vermelho, segundo um relatório recente dos estrategas do Citi.

Os analistas garantem que o cobre estenderá o seu desempenho positivo até 2026 à medida que as condições melhoram para este ativo. Os especialistas destacam que existem dois fatores de enorme peso que determinam a visão de alta sobre esta matéria-prima.

O primeiro deles é o acúmulo acelerado das reservas globais nos Estados Unidos. A procura no país norte-americano está impulsionada pela necessidade desse metal na criação de centros de dados para o setor de inteligência artificial (IA). A criação dessas infraestruturas requer enormes quantidades de cobre para cabos, transmissão de energia e infraestruturas de refrigeração.

O segundo fator importante é a seca na atividade mineira. Muitas empresas do setor reduzem as suas previsões de extração para 2026, o que aumenta a pressão sobre a oferta. Este segundo fator é indispensável, pois motivaria maiores compras nos EUA antes de a China entrar de cheio nas compras deste recurso.

O preço atual do cobre é de $5,45 por libra ($11.993 por tonelada).

Quais serão as dimensões do eventual rally do cobre?

Por enquanto, não há certeza quanto à magnitude do eventual rally do cobre que projeta o Citi. Segundo esses analistas, o metal atingirá os $13.000 por tonelada no início de 2026. Para o segundo trimestre, não descartam que possa atingir os $15.000. Especialistas concordam que a pressão da procura dos EUA será decisiva para a subida.

Por exemplo, Andrew Glass, CEO da Avatar Commodities, destaca que o acúmulo nos Estados Unidos continuará a reduzir a disponibilidade global. Para ele, o impulso atual do preço representa uma distorção altamente irregular deste metal. Isto devido ao fato de que as compras não correspondem totalmente às necessidades industriais, mas ao medo de tarifas de Donald Trump.

Em palavras simples, as empresas americanas aceleraram as compras antecipando-se a possíveis tarifas às entradas de cobre nos portos dos EUA. De qualquer modo, o preço do cobre provavelmente entrará numa nova corrida de alta, o que prejudica diversos setores da economia global.

Em particular, os setores ligados à energia poderiam experimentar uma queda drástica nas margens. Isto devido a um desembolso adicional massivo para cobrir os custos das suas compras de cobre. Em linhas gerais, o rally do cobre será positivo para as empresas do setor, mas também terá repercussões que gerarão problemas em várias áreas industriais.

A extração de cobre contrair-se-á em 2026

Outro fator desta equação, a esperada queda na extração, é mais um dos elementos a ter em consideração. Se a procura dos EUA, a partir das tarifas, pode ser considerada como uma inflação artificial do preço, a escassez na produção gera um equilíbrio. Basicamente, uma forte baixa na produção mineira poderia gerar subidas orgânicas do preço.

Segundo dados do London Metal Exchange (LME), as reservas disponíveis de cobre nesta bolsa atualmente são de cerca de 165.000 toneladas. Destes, cerca de 66.650 toneladas estão marcadas para entrega. Entrementes, os fornecimentos estão em -40% em comparação com os disponíveis no início do ano.

O Deutsche Bank destaca que 2025 foi um ano de perturbações na produção. Isto leva a uma revisão em baixa nas expectativas de extração de cobre para o próximo ano.

Durante a última semana, diversos produtores atualizaram as suas orientações de produção. Nelas reflete-se uma expectativa de redução na produção de cobre para 2026 em 300.000 toneladas. Em linhas gerais, a produção em 2026 não ultrapassará as 870.000 toneladas, segundo o Deutsche Bank e a Rio Tinto.