As atitudes de Wall Street nestes últimos dias têm sido bastante interessantes, resumindo-se numa frase: más notícias tornaram-se boas notícias.

Vendo alguns comportamentos do mercado, fica claro. O ouro está a subir lentamente, o que indica que os investidores têm necessidade de proteção, mas ainda não chegaram ao ponto de pânico real. Do lado do petróleo, a queda contínua envia um sinal bastante direto — as pessoas não estão confiantes nas perspetivas de crescimento económico a longo prazo. O mais sensível é o Bitcoin, com uma queda evidente; como um farol de risco de liquidez, ele antecipou a atmosfera de tensão do mercado.

A variável mais importante está a chegar. O relatório de emprego que será divulgado em breve pode ser o ponto de viragem para a próxima fase do mercado. Se os dados de emprego forem fracos, a probabilidade de o Federal Reserve cortar os juros no próximo ano aumenta, o que é favorável às ações, desencadeando uma reação em cadeia que afetará todo o mercado. Mas, se os dados forem demasiado positivos, a expectativa de redução de juros será frustrada, e as ações poderão ajustar-se em resposta.

O problema é que, devido a circunstâncias especiais recentes, a integridade na recolha de dados foi afetada; as entidades estatísticas ainda têm alguns ajustes a fazer, o que significa que os valores iniciais podem estar distorcidos e as correções posteriores podem ser significativas. É precisamente por causa dessa incerteza que as grandes instituições estão a agir com cautela, evitando assumir grandes posições. O mercado está permeado por uma atmosfera de observação.