A decisão de taxa de juro do Banco do Japão está prestes a ser divulgada, e o mercado já formou um consenso elevado — 98% das posições apostam numa subida de 25 pontos base. Por trás desta unanimidade, esconde-se um risco enorme.

Um grande detentor de posições abriu anteriormente uma posição longa de 695 milhões de dólares durante uma queda rápida, tentando fazer um bottom fishing. Mas, com a aproximação da decisão, esta posição longa já apresenta uma perda não realizada de 77,22 milhões de dólares. As posições relacionadas também não são otimistas: ETH com uma perda não realizada de 65,88 milhões, BTC com 6,17 milhões, SOL com 5,16 milhões. Isto não é um bottom fishing, mas uma aposta massiva numa situação de elevada incerteza.

O problema é que, quando o grau de consenso atinge este nível, o mercado geralmente carece de margem de manobra. Assim que o Banco do Japão confirmar o aumento da taxa, o mercado de criptomoedas provavelmente enfrentará uma liquidação concentrada — as ordens de compra em níveis elevados tornar-se-ão vítimas passivas. A liquidez pode esgotar-se rapidamente, e os preços podem sofrer uma forte correção.

A exposição ao risco da posição longa do grande investidor já é bastante clara. Para os investidores individuais, seguir a tendência e comprar mais é o mesmo que se colocar numa armadilha de stop-loss autoimposto. Quando a incerteza macroeconómica se inverter, mesmo o capital mais robusto não resistirá a uma sequência de stops. Em vez de apostar em informações privilegiadas, é melhor esperar por sinais mais claros do mercado.