Banco de poupança, investimento em valores mobiliários aumenta 40%…… devido à mudança na estratégia de restrição de empréstimos

Para expandir os seus lucros de investimento, os bancos de poupança têm vindo a estender a mão para valores mobiliários como ações e títulos, com um aumento acentuado de casos relacionados, levando a que o volume total detido desde o início do ano crescesse mais de 40% em relação ao final do ano passado. Isto deve-se à deterioração do ambiente de negócio tradicional, centrado em empréstimos, e às mudanças na forma de gestão dos ativos.

De acordo com os dados da Reunião Central dos Bancos de Poupança e da Classificação de Crédito da Coreia, em 21 de setembro de 2025, o saldo de valores mobiliários dos 79 bancos de poupança do país atingiu 12,5 biliões de won coreano. Em comparação com o saldo de 8,9 biliões de won no final do ano passado, representa um crescimento de 40,5%, e, face à tendência de crescimento anual de cerca de 10% nos saldos de valores mobiliários nos últimos anos, o aumento foi bastante acentuado. Particularmente, entre os dez principais bancos, o saldo do Accuon Savings Bank aumentou de 198,6 mil milhões de won para 997,5 mil milhões de won, um aumento superior a 400%; o Shinhan Savings Bank e o Welcome Savings Bank também cresceram mais de 90% e 60%, respetivamente.

Por trás deste fenómeno, existem fatores como a redução das fontes de rendimento devido às restrições governamentais aos empréstimos. A partir de 27 de junho, as políticas imobiliárias reduziram drasticamente o limite de crédito familiar, e os empréstimos PF destinados a promotores imobiliários tornaram-se difíceis devido à diminuição do valor de hipoteca e ao atraso nas vendas. Com a limitação na obtenção de receitas tradicionais — como os juros — os bancos de poupança passaram a investir fundos de poupança em valores mobiliários para procurar rendimento.

Além disso, a primeira vez desde 2025 que o índice KOSPI ultrapassou os 4000 pontos também influenciou este cenário, com o boom do mercado de ações. Com a contínua prosperidade do mercado, os bancos estão a aumentar a proporção de investimentos em ações e ativos de risco, que oferecem potencialmente retornos mais elevados em comparação com títulos do governo e outros ativos seguros, sendo que parte desses investimentos é realizada através de fundos empresariais.

Outra razão importante é o fundo de normalização de fundos imobiliários PF em que os bancos de poupança participam. Após transferirem os direitos de crédito de empréstimos para esses fundos, participam na sua constituição, e, neste processo, alguns ativos são contabilizados como valores mobiliários. A classificação de crédito da Coreia estima que cerca de 20% do total de valores mobiliários dos bancos de poupança, aproximadamente 2,6 biliões de won, estejam relacionados com esses fundos.

No entanto, a expansão destes valores mobiliários, embora traga a vantagem da diversificação de rendimentos, também aumenta a exposição das instituições financeiras ao risco de volatilidade do mercado. Em particular, quanto maior for a proporção de ativos de risco, maior será a probabilidade de perdas devido a variações nas taxas de juro, queda dos preços das ações, entre outros fatores. Na prática, a maioria dos fundos PF investe em empréstimos ponte de caráter local ou em fases de pré-conclusão, o que, em caso de deterioração económica, pode facilmente transformar-se em perdas, criando uma carga psicológica significativa.

Esta tendência é provável que continue no futuro. Com a manutenção temporária das restrições de empréstimo, espera-se que as instituições financeiras continuem a procurar rendimento na gestão dos seus ativos. No entanto, se não reforçarem de forma consistente a gestão de riscos associada ao aumento da proporção de investimentos de alto risco, poderá afetar a estabilidade global dos bancos de poupança, o que deve ser observado com atenção.