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Na noite passada, o Banco do Japão anunciou um aumento nas taxas de juro para 0,75%. O mercado esperava uma recuperação, mas o resultado foi completamente diferente. As declarações de Ueda Kazuo expuseram uma atitude cautelosa em relação à política - "as taxas de juro reais ainda estão em níveis baixos" e "só poderão alcançar a meta em 2027". Que sinal isso transmitiu ao mercado? É evidente que falta um plano de ação claro a seguir.

Wall Street tem um olfato aguçado. A hesitação do Banco do Japão tornou-se a melhor janela para vender o iene. O dólar americano em relação ao iene disparou, ultrapassando a marca de 157, e a negociação de carry trade, essa "faca antiga" que estava guardada, sai novamente da bainha. Os investidores de carry trade pegam emprestado ienes para financiar, e em seguida compram ativos em dólares - essa estratégia é especialmente atraente, pois as taxas de juros do iene são baixas, o custo de financiamento é extremamente baixo e a margem de diferença é enorme.

O departamento financeiro faz declarações, mas as medidas de intervenção ainda não foram implementadas. Justamente durante as festividades de Natal, a negociação está fraca e o mercado está solto, o que se tornou o "horário de ataque noturno" para os vendidos. A volatilidade das opções disparou, indicando que o mercado está se preparando para uma volatilidade mais agressiva.

Desta vez, não é apenas um simples aumento das taxas de juro, mas sim uma confrontação do Japão com o mercado - a política ainda tem uma saída, e o banco central ainda hesita. Uma vez que a linha de defesa de 2% seja quebrada, as moedas não-americanas enfrentarão não uma correção, mas sim um risco sistémico. O dólar irá fortalecer-se ainda mais, o que exercerá uma enorme pressão sobre a liquidez global, e o mercado de criptomoedas, como um ativo de alto risco, também não escapará a este choque. A última cartada de Tóquio está a decidir o fluxo de capital global.