O que é AMM? Uma explicação completa sobre o funcionamento do criador de mercado automatizado.

Desafios da market making tradicional

No comércio de vários ativos, como ações, moedas e commodities, é importante que compradores e vendedores se encontrem de forma eficiente. Nos mercados financeiros tradicionais, intermediários conhecidos como formadores de mercado desempenharam esse papel, respondendo a transações com base nas cotações do mercado. No entanto, esse sistema tinha suas limitações. Era necessário o gerenciamento por terceiros, as taxas eram altas e havia problemas de transparência.

Nova solução proposta pela AMM

Os Market Makers Automatizados (AMM) surgiram para resolver esses desafios. Eles substituem os market makers tradicionais por protocolos automatizados, onde um algoritmo determina os preços. O AMM, que funciona como um elemento central nas Exchanges Descentralizadas (DEX), possibilitou a negociação de ativos digitais ponto a ponto, eliminando intermediários.

Mecanismo de definição de preços AMM

A maior característica do AMM reside na sua forma única de formação de preços. O preço dos ativos é ajustado automaticamente com base no equilíbrio relativo dos pares de negociação dentro do pool de liquidez.

Especificamente, vamos imaginar um pool de liquidez composto por DAI e ETH. A demanda por DAI aumenta rapidamente, e os investidores tentam depositar ETH e retirar DAI. Como resultado, a quantidade de ETH no pool aumenta e a quantidade de DAI diminui. Com base no equilíbrio de oferta e demanda do mercado, o preço do ETH cai enquanto o preço do DAI sobe, ocorrendo um ajuste automático.

Resposta ao mercado em tempo real

As AMM utiliza uma ferramenta chamada oráculo de preços para refletir as últimas tendências do mercado. Isso permite a obtenção de dados de preços de ativos em tempo real de bolsas centralizadas, monitorando a divergência em relação ao preço de mercado. Quando há diferenças de preço entre DEX e plataformas centralizadas, surgem oportunidades de arbitragem, criando um ciclo virtuoso que aumenta a eficiência do mercado como um todo.

Principais diferenças em relação ao modelo de livro de ordens

No modelo de livro de ordens, compradores e vendedores apresentam os seus próprios preços, desempenhando um papel central na correspondência. Por outro lado, o AMM é um mecanismo onde os preços são definidos automaticamente com base nos recursos disponíveis dentro do pool de liquidez. Essa diferença permite que o AMM ofereça um ambiente de negociação mais rápido e transparente.

Razões pelas quais o AMM é apoiado

Fatores como uma estrutura simples, um sistema de taxas baixo e uma excelente usabilidade estão aumentando o apoio ao AMM. A possibilidade de realizar transações em um ambiente sem confiança e a maior eficiência em todo o processo de negociação estão levando a uma rápida expansão de seu uso no mercado de ativos digitais. O AMM pode ser considerado uma tecnologia que simboliza a democratização das transações na era DeFi.