O AUD em 2026 poderá ultrapassar 0,72? O risco de política hawkish do banco central e de cisnes negros torna-se crucial

O desempenho do AUD face ao USD em 2025 foi brilhante, com uma valorização acumulada de 7%, sustentada por choques tarifários, a fraqueza do dólar e a resiliência da economia local, com uma tendência claramente ascendente. Para 2026, se esta força de subida poderá continuar, depende de três desafios difíceis.

**Geopolítica e apetência pelo risco são os assassinos ocultos**

Como uma "moeda de risco" altamente sensível, o AUD é o mais afetado pelo sentimento de aversão ao risco global. Se a escalada de conflitos comerciais ou a deterioração da situação no Médio Oriente ocorrerem, os ativos de risco serão vendidos em massa, e o AUD será o primeiro a sofrer. Se em 2026 uma nova rodada de guerras tarifárias começar ou os riscos geopolíticos aumentarem repentinamente, o AUD/USD poderá enfrentar pressões de ajustamento. Este é o maior "cisne negro" à vista dos traders.

**A divergência na política do banco central é o verdadeiro motor de alta ou baixa**

O risco de inflação na Austrália começa a emergir, e o mercado tem opiniões divergentes sobre os próximos passos do banco central. O Westpac acredita que o banco central australiano continuará inalterado, enquanto o ANZ e o Citi preveem duas subidas de juros em 2026 (em fevereiro e maio). O Banco da Reserva da Austrália (RBA) situa-se entre ambos, prevendo apenas uma subida.

Em comparação, o Federal Reserve dos EUA prevê ainda duas reduções de juros em 2026, enquanto o JPMorgan espera apenas uma. A descoordenação na política dos bancos centrais fornece um suporte fundamental para a valorização do AUD/USD — quando o banco central australiano adota uma postura mais hawkish e o Fed mantém uma política acomodatícia, a vantagem na diferencial de juros atrai naturalmente fluxos de capital para o AUD.

**A economia chinesa é a verdadeira bomba-relógio**

A economia australiana é altamente dependente das exportações de commodities, sendo a China o seu maior parceiro comercial. Se em 2026 a economia chinesa desacelerar mais do que o esperado, a demanda de exportação da Austrália e os preços das commodities serão pressionados, e o câmbio do AUD não escapará à turbulência.

Em 2025, o crescimento do PIB australiano já mostrou sinais de recuperação, com a taxa de desemprego estável. A OCDE prevê que o crescimento do PIB da Austrália em 2026 atingirá 2,3%, um aumento em relação a 2025, impulsionado principalmente pela recuperação da renda disponível das famílias. No entanto, essa previsão otimista assume que o ambiente de comércio global e a demanda por commodities permanecerão estáveis.

**As instituições, em geral, estão otimistas com o AUD, mas cada uma tem suas razões**

O JPMorgan prevê que o AUD/USD atingirá 0,67 no primeiro trimestre de 2026, encerrando o ano em 0,68. O Deutsche Bank é mais otimista, esperando que suba para 0,69 no segundo trimestre e chegue a 0,71 no final do ano. O ANZ tem uma previsão mais agressiva, esperando que o segundo trimestre atinja 0,71 e o terceiro trimestre ultrapasse 0,72.

Todas essas previsões apontam para um consenso: a vantagem do diferencial de juros do AUD em relação às moedas do G10 continua a se ampliar, somada à resiliência da economia local, sustentando uma tendência de alta fundamentada nos fatores macroeconômicos. Mas tudo isso depende de o sentimento de risco não aumentar repentinamente, de a economia chinesa não desacelerar drasticamente e de o governo Trump não retomar a guerra comercial.

**Como os traders devem encarar?**

A trajetória do AUD/USD em 2026 assemelha-se a um jogo de equilíbrio entre três forças: a divergência na política do banco central favorece o AUD, enquanto os fundamentos econômicos sólidos também ajudam. Mas qualquer cisne negro geopolítico, uma escalada na guerra comercial ou uma desaceleração inesperada na economia chinesa podem romper esse equilíbrio.

Para os traders de curto prazo, acompanhar as orientações futuras do Fed e do banco central australiano é fundamental; para os investidores de médio prazo, as tendências nas relações sino-americanas e os dados econômicos da China são os verdadeiros indicadores de direção. Entre 0,67 e 0,72, a tendência de alta é clara, mas é essencial manter cautela diante de qualquer risco súbito.