No mercado de criptomoedas, os investidores comuns que vendem para obter lucros têm que pagar impostos, uma taxa que não é pequena. Mas alguns protocolos avançados utilizados pelos principais players parecem ter encontrado uma forma de contornar as taxas — podem emprestar fluxo de caixa diretamente, mantendo os ativos na mão.

Até o final de 2025, o quadro fiscal global já será bastante rigoroso, e o processo de conformidade dos ativos digitais continuará a se aprofundar. Baleias que possuem milhares de ETH ou centenas de WBTC, se venderem de forma tradicional para realizar lucros, podem enfrentar impostos sobre ganhos de capital que variam de 20% a 35%. Sob essa pressão, novos protocolos de empréstimo DeFi começaram a ganhar popularidade, mudando completamente a forma como as pessoas acessam liquidez, graças ao design de dívidas sintéticas flexíveis.

Como alcançar empréstimos sem impostos? A chave está em um fato simples: a propriedade dos ativos não muda, mas o fluxo de caixa é transferido.

Do ponto de vista técnico, esses protocolos não são pools tradicionais de empréstimo. São mais como agregadores inteligentes de rendimento. Quando um grande investidor deposita 1000 ETH, esses tokens não ficam ociosos. O protocolo automaticamente os distribui para estratégias de staking de liquidez subjacentes, hedge delta neutro, tokenização de ativos físicos RWA, e outras fontes de rendimento. O sistema monitora dados on-chain em tempo real, ajustando dinamicamente a alocação de peso, de modo que os rendimentos internos gerados pelos ativos colaterais sejam suficientes para cobrir os custos do empréstimo e ainda gerar ganhos adicionais.