Apostas de redução de taxas desencadeiam queda do dólar à medida que o setor manufatureiro enfraquece ainda mais

O dólar dos EUA experimentou uma queda significativa esta semana, impulsionada por condições industriais deterioradas que reforçaram as expectativas do mercado para ação do Federal Reserve. A queda do dólar tornou-se evidente à medida que o Índice do Dólar dos EUA desceu para 99.408 durante o comércio asiático, marcando a sétima sessão consecutiva de declínio e atingindo mínimos de duas semanas em meio a uma retirada mais ampla nos mercados de ações e de renda fixa.

Constrição da Indústria Aprofunda-se, Alimentando Expectativas de Corte de Taxa

A fraqueza na atividade manufatureira continua sendo o principal catalisador para as expectativas de política monetária de curto prazo. Os dados de novembro mostraram o Índice de Gerentes de Compras do Institute for Supply Management em 48.2, estendendo a sequência de contração do setor para nove meses consecutivos, à medida que a leitura de outubro de 48.7 deteriorou-se ainda mais. A queda reflete o desaceleramento de novos pedidos e perdas de emprego, agravadas por custos de entrada elevados decorrentes de pressões tarifárias persistentes, de acordo com a análise da equipe de economia G3 da ANZ em Londres.

Os economistas agora antecipam ajustes de taxa mais agressivos no futuro. Brian Martin, chefe da economia G3, projeta não apenas uma redução na reunião de política de dezembro, mas também espera aproximadamente 50 pontos base de cortes adicionais ao longo de 2026, sinalizando uma possível mudança em direção a uma acomodação monetária.

Precificação do Mercado Solidifica Probabilidade de Corte de Taxa em Dezembro

A reprecificação das expectativas do Federal Reserve acelerou-se drasticamente. A ferramenta FedWatch do CME Group agora indica uma probabilidade de 88% de um corte de 25 pontos base na taxa quando os formuladores de políticas se reunirem em 10 de dezembro — um salto substancial em relação aos 63% de probabilidade de um mês atrás. Essa recalibração reflete o quanto os participantes do mercado ajustaram suas perspectivas em resposta às correntes econômicas contrárias.

Movimentos Divergentes de Moedas Refletem Divergência de Políticas Globais

A fraqueza do dólar ocorreu em meio a sinais mistos de outros bancos centrais. O iene japonês manteve-se firme em 155.51 contra o dólar, inalterado em relação ao final do comércio dos EUA, enquanto o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, sinalizou que a instituição avaliaria tanto as vantagens quanto as desvantagens de um possível aumento de taxa na próxima sessão — comentário que levou os rendimentos de dois anos do Japão acima de 1% pela primeira vez desde 2008.

Em outros lugares, o euro manteve-se estável perto de $1.1610, enquanto os esforços diplomáticos em torno do conflito na Ucrânia continuaram a fornecer suporte ao sentimento do mercado. A libra britânica permaneceu resiliente em $1.3216, pairando perto das máximas de um mês após a saída do chefe do Office for Budget Responsibility devido a questões de transparência orçamentária.

O dólar australiano mostrou movimento mínimo em $0.6544, enquanto o dólar neozelandês negociou a $0.5727 com o início da sessão asiática, ambas as moedas refletindo volatilidade limitada no comércio regional inicial.

O rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu para 4.086% após fraqueza no mercado de títulos internacional, ilustrando como as expectativas de taxa e as avaliações cambiais permanecem fortemente interligadas em meio ao reposicionamento mais amplo do mercado.