As férias de Natal aproximam-se, e a volatilidade do mercado aumenta. Recentemente, muitos têm estado indecisos sobre uma questão: deve-se agora liquidar posições ou aproveitar para comprar na baixa? A resposta é bastante simples — não é necessário liquidar, e pensar em comprar na baixa é ainda mais absurdo. Por trás desta tendência, forças vendedoras estão a preparar o terreno, e investidores experientes já começaram a reduzir silenciosamente as suas posições.

Para compreender o mercado atual, é preciso primeiro entender o verdadeiro significado de uma liquidez exausta. Muitos novatos pensam erroneamente que má liquidez equivale a pouca volatilidade, o que está completamente errado. Pelo contrário, num ambiente de baixa liquidez, qualquer pequena alteração de fundos será amplificada de forma descontrolada. Uma notícia negativa pode desencadear uma venda de pânico, levando a uma queda rápida dos preços; por outro lado, uma pequena quantidade de fundos pode impulsionar os preços temporariamente, mas isso é apenas uma ilusão passageira. Assim que o dinheiro começa a fugir, as quedas tornam-se mais severas. É como mexer em ondas num lago seco — as ondas podem parecer maiores, mas não duram muito tempo.

Além disso, o cenário atual, com o plano de recompra de títulos do Federal Reserve, aliviou temporariamente a pressão de liquidez, mas a direção de aperto de liquidez a longo prazo permanece inalterada. É importante notar que a correlação entre o mercado de criptomoedas e as ações dos EUA continua forte. Quando o mercado de ações fecha, o dinheiro perde um refúgio tradicional, e uma parte dos fundos é retirada do mercado de criptomoedas, aumentando ainda mais a pressão de queda.

Mais interessante ainda é a divergência no desempenho entre o Bitcoin e o ouro. O atributo de proteção do ouro está a recuperar a preferência, e os fundos estão a mover-se silenciosamente para ele. Este sinal não deve ser ignorado.