Aumento da procura de energia por IA impulsiona a indústria de energia pesada! Riscos e oportunidades que deve ler antes de investir em ações de conceito de energia pesada

Escassez de energia elétrica impulsiona novas oportunidades de investimento

No passado, o crescimento do consumo global de eletricidade foi estável, e os investimentos em energia eram considerados uma área “sólida, mas sem grandes explosões”. No entanto, nos últimos anos, a ascensão da IA e dos centros de dados mudou completamente o cenário. A energia necessária para treinar modelos de IA de grande escala, como o GPT-4, equivale ao consumo de milhares de lares por um ano, enquanto milhões de utilizadores utilizam diariamente ferramentas como ChatGPT e Midjourney, que dependem de centros de dados que operam 24 horas por dia. Gigantes tecnológicos como Microsoft, Google, Meta, Amazon e TSMC já anunciaram compromissos de aumentar significativamente os investimentos em centros de dados de IA.

A Agência Internacional de Energia prevê que, até 2030, o consumo de eletricidade dos centros de dados globais atingirá 945 TWh, ultrapassando o nível atual de consumo total do Japão. A demanda por energia de centros de dados dedicados à IA deverá crescer mais de quatro vezes.

Para enfrentar essa onda de demanda por energia, países estão acelerando a atualização das redes elétricas, construindo instalações de armazenamento de energia e investindo em energias renováveis. As empresas de energia entram numa nova fase de expansão de capital, e até mesmo as tradicionais empresas de energia, vistas como conservadoras, estão se tornando alvos de investimento em crescimento. Como exemplo, a líder de energia pesada em Taiwan, Hua Cheng (1519), viu seu preço de ação subir mais de 1600% desde 2023.

Conhecendo a indústria de energia pesada e principais alvos de investimento

Definição de ações de conceito de energia pesada: Empresas listadas que atuam na fabricação de equipamentos de energia pesada, contratos de engenharia e serviços relacionados, participando de toda a cadeia produtiva, desde geração, transmissão, distribuição até o consumo de energia. O desempenho dessas empresas está estreitamente ligado às políticas energéticas governamentais e aos investimentos em infraestrutura. Quando há atualização das redes ou transição energética, essas empresas tendem a se beneficiar.

As quatro principais empresas de energia pesada e outros alvos principais:

Hua Cheng (1519) é líder em tecnologia de transformadores em Taiwan, possuindo a única linha de produção de transformadores de alta tensão de 500kV no país, com a maior barreira tecnológica, tendo exportado com sucesso para a rede elétrica do Texas, EUA. Chung Hsing Electric (1513) é o fabricante exclusivo de disjuntores de gás isolado (GIS) em Taiwan, desempenhando papel crucial no plano de resiliência da rede elétrica da Taipé, com uma participação de mercado de aproximadamente 85%, além de expandir ativamente para hidrogênio e armazenamento de energia. Shih Electric (1503), uma antiga gigante de equipamentos eletromecânicos, oferece uma linha de produtos que inclui equipamentos de energia pesada e sistemas de propulsão para veículos elétricos, fornecendo de forma estável para grandes projetos como Taipé Electric e metrô, com exportações para Sudeste Asiático e Oriente Médio. A Lee (1514) foca em equipamentos elétricos e painéis de distribuição, atendendo clientes como TSMC e UMC, com pedidos de painéis de distribuição até 2027 e crescimento de EPS de dois dígitos contínuo.

Além disso, há ações de conceitos de medidores inteligentes (Kang Shun, Tatung, Jiu Ding Power), cabos e fios (Hua Xin, Da Ya, Hong Tai) e armazenamento de energia (Delta, Tianyu), entre outros players importantes nesses segmentos.

Quatro fatores de suporte e riscos na investimento em energia pesada

Fatores de suporte: A atualização das redes elétricas globais e a escassez de energia, impulsionadas pela IA e centros de dados, aumentam a demanda por energia; a transição energética é irreversível, com compromissos de zero emissões líquidas que impulsionam a construção de energias verdes e armazenamento; o plano de resiliência de rede de Taiwan prevê um orçamento superior a bilhões nos próximos dez anos, enquanto a Lei de Redução da Inflação dos EUA oferece subsídios massivos para modernização das redes; a tecnologia de equipamentos de energia pesada possui altas barreiras de entrada e longos ciclos de certificação, formando um oligopólio com empresas líderes em cada segmento, criando uma barreira de lucro de longo prazo.

Por outro lado, o mercado já precificou expectativas de crescimento há anos, com os P/E ratios das principais ações frequentemente acima de 30 a 40 vezes, o que apresenta riscos de avaliação. Se os lucros futuros não atingirem as expectativas, os preços das ações poderão sofrer correções. O aumento nos custos de matérias-primas como cobre e aço reduz as margens de lucro bruto, e o setor enfrenta problemas de escassez de mão de obra e atrasos na cadeia de suprimentos, podendo afetar a entrega de pedidos. Ainda mais importante, o setor possui características cíclicas: após a conclusão dos principais planos de atualização das redes, os picos de pedidos tendem a diminuir, e a atividade do setor pode retornar a um ritmo mais estável.

Recomendações de investimento em ações de energia pesada e dicas de seleção

O setor de energia pesada apresenta crescimento estrutural nos próximos 3 a 5 anos ou até mais, não sendo apenas uma tendência de curto prazo. Recomenda-se uma visão de longo prazo (2 a 3 anos ou mais) para suportar oscilações de mercado. A estratégia de investimento pode incluir entradas escalonadas ou aportes periódicos, aproveitando quedas de preço para montar posições, evitando compras em picos.

Indicadores financeiros essenciais incluem a tendência de crescimento mensal de receita, a conversão de margem bruta e margem operacional, a saúde operacional de estoques e contas a receber, que ajudam a determinar o momento adequado para investir.

Ações de energia pesada em Taiwan vs. ações de energia elétrica nos EUA: perspectiva de alocação global

As ações de energia pesada em Taiwan têm seu crescimento impulsionado principalmente pelo mercado interno (plano de rede resiliente) e por exportações, sendo altamente influenciadas pelos orçamentos regionais. Nos EUA, as ações de energia elétrica enfrentam demanda global, com menor limitação geográfica. Empresas taiwanesas de energia pesada atuam mais como fornecedores de componentes, enquanto as americanas oferecem soluções completas de hardware e software, com maior capacidade de integração.

As empresas de utilidades de energia nos EUA incluem NextEra Energy (rendimento médio de 2.31% nos últimos cinco anos), Southern Company (3.71%), Duke Energy (3.87%), American Electric Power (3.55%), Dominion Energy (4.92%) e Entergy (3.55%), oferecendo dividendos estáveis e diversificação global.

No topo da cadeia de suprimentos, empresas como Eaton Corporation (gestão de equipamentos elétricos), Quanta Services (serviços de construção de redes), Hubbell Incorporated (hardware de transmissão e distribuição) e Acuity (equipamentos elétricos inteligentes) apresentam maior volatilidade de desempenho, exigindo cautela devido ao risco de liquidez.

Independentemente de escolher ações taiwanesas ou americanas, investidores devem basear suas decisões na sua tolerância ao risco, horizonte de investimento e objetivos de alocação de ativos.