Mapa de Investimento em Painéis Solares 2025: Quais ações valem a pena acompanhar

O setor de energia solar em 2025 trará oportunidades de investimento? Com o compromisso global de atingir emissões líquidas zero e a reorganização da matriz energética, a indústria solar está a passar por um novo ciclo de desenvolvimento. Este artigo irá explorar profundamente os ativos de alta qualidade no mercado atual, analisando o potencial de crescimento destas empresas sob os aspectos fundamental e técnico.

Por que as painéis solares continuam a ser uma tendência futura

Responder às mudanças climáticas tornou-se um consenso global, com a procura por energias verdes a aumentar continuamente. Em comparação com a energia eólica e outras fontes renováveis, os recursos solares possuem vantagens naturais de abundância e distribuição ampla. Além disso, os custos de operação e manutenção dos sistemas solares são baixos, e a instalação é flexível, adequando-se a uma variedade de cenários, desde telhados residenciais até grandes usinas.

No plano técnico, a indústria solar tem alcançado avanços notáveis nos últimos anos. A eficiência de conversão das células continua a melhorar, enquanto os custos de produção caem anualmente, evidenciando uma tendência de escalabilidade. No entanto, o setor também enfrenta desafios — variáveis políticas, aumento da concorrência no mercado, velocidade de inovação tecnológica, entre outros fatores, que podem afetar o futuro das empresas.

As três principais ações de destaque no setor solar nos EUA

First Solar: Líder em tecnologia de filmes finos

Fundada em 1999, a First Solar tem sede no Arizona e é pioneira na fabricação de células solares nos EUA. A empresa, com o código de ações FSLR, especializa-se na produção de módulos fotovoltaicos de filmes finos.

O diferencial competitivo da empresa reside na sua tecnologia proprietária de filmes finos. Em ambientes de baixa luminosidade e altas temperaturas, seus módulos apresentam desempenho superior aos produtos tradicionais de silício. Módulos de maior tamanho também reduzem custos unitários, tornando-se uma escolha preferencial para projetos de utilidade pública.

Como fabricante líder nos EUA, a First Solar beneficia de incentivos fiscais sob a Lei de Redução da Inflação e possui contratos de fornecimento de longo prazo com várias utilities americanas. O apoio governamental à produção local e a proteção tarifária para componentes importados oferecem garantias adicionais.

Segundo previsões de analistas, sob cenário base, se a receita se mantiver estável ou crescer 5% ao ano, a margem de lucro bruto deve permanecer no nível atual, e o lucro por ação pode estabilizar-se em torno de 8 dólares. Com uma relação preço/lucro de 22-25 vezes, a avaliação justa estaria entre 175-200 dólares. Em cenário otimista, com o Federal Reserve a reduzir taxas de juros e a construção de grandes projetos a acelerar, além de uma recuperação na demanda por fotovoltaicos residenciais, o lucro por ação pode atingir 10 dólares até 2026, levando o preço das ações a subir até 250 dólares.

Em média, 26 analistas de Wall Street atribuem um preço-alvo de 210,12 dólares, com o máximo de 275 dólares e mínimo de 157 dólares, indicando potencial de alta de aproximadamente 26% em relação ao preço atual.

Nextracker: Líder em sistemas de rastreamento

A Nextracker concentra-se em sistemas inteligentes de rastreamento para usinas solares de utilidade pública, ajustando em tempo real a orientação dos painéis fotovoltaicos para maximizar a captura de energia solar. Essa solução melhora significativamente a eficiência de geração e otimiza a viabilidade econômica dos projetos.

A empresa tem sido uma das ações mais fortes no setor solar este ano. Após resultados trimestrais de maio que superaram amplamente as expectativas, suas ações subiram quase 12%, mantendo-se em patamares elevados.

A performance positiva é atribuída à forte demanda global por soluções solares. O fundador e CEO Dan Shugar destacou que os resultados atuais não só consolidam o crescimento deste ano, mas também sustentam estratégias de investimento essenciais.

Segundo 18 analistas de Wall Street, o preço-alvo médio é de 63,94 dólares, com o máximo de 71 dólares e mínimo de 52 dólares, indicando potencial de alta de cerca de 12% em relação ao preço atual.

Enphase Energy: Inovador em microinversores

Fundada em 2006, com sede na Califórnia, a Enphase Energy foca no design e fabricação de microinversores para melhorar a eficiência de conversão de energia dos painéis solares. Após lançar seu primeiro produto em 2009, rapidamente conquistou o mercado, e em 2012 foi listada na NASDAQ (código ENPH).

Nos últimos anos, expandiu suas operações para armazenamento de energia e softwares de gestão, oferecendo soluções completas para residências. Contudo, a dependência da cadeia de suprimentos chinesa, especialmente de células de íon de lítio de fosfato de ferro (95%), tem pressionado suas ações devido às tensões comerciais entre China e EUA.

No curto prazo, a empresa enfrentará grande impacto tarifário. Prevê-se que a margem de lucro bruto no segundo trimestre de 2025 seja pressionada em 200 pontos base, e no terceiro trimestre esse impacto pode aumentar para 600-800 pontos base. Contudo, trata-se de uma fase transitória. A Enphase está diversificando seus fornecedores de células, com previsão de que até o segundo trimestre de 2026 a maior parte da cadeia de suprimentos de baterias seja de origem não chinesa.

Segundo 25 analistas de Wall Street, o preço-alvo médio é de 50,82 dólares, com o máximo de 84 dólares e mínimo de 31,11 dólares, indicando potencial de alta de aproximadamente 23% em relação ao preço atual.

Desempenho das ações relacionadas à energia solar na bolsa de Taiwan

Delta Electronics: Empresa de alta margem e desempenho sólido

A Delta Electronics atingiu uma receita consolidada de 421,1 bilhões de TWD em 2024, aumento de 5% em relação ao ano anterior. A margem bruta manteve-se elevada em 32,4%, com lucro líquido de 35,2 bilhões de TWD e margem líquida de 8,4%. O lucro por ação foi de 13,56 TWD. O retorno sobre o patrimônio dos acionistas permaneceu estável em 16,4%, com indicadores financeiros mostrando crescimento consistente.

A Morgan Stanley elevou recentemente seu preço-alvo de 440 para 485 TWD, mantendo a recomendação de compra. Destaca-se a tecnologia de soluções de alta tensão de 800V para centros de dados com IA e aplicações industriais. A instituição acredita que, com a crescente demanda por fontes de energia de alta qualidade, a Delta continuará a se beneficiar, com potencial de crescimento até 2027.

Chung-Hsin Electric: Surpresa com lucro líquido recorde

Em 2024, a Chung-Hsin Electric registrou um lucro líquido de 3,623 bilhões de TWD, um aumento de 128% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde histórico. O lucro por ação também atingiu um novo pico de 7,33 TWD.

No primeiro trimestre de 2025, impulsionada pelo contínuo fortalecimento da rede elétrica do Taiwan Power Company, a receita atingiu 6,448 bilhões de TWD, recorde para o período. No entanto, devido ao aumento na proporção de negócios de engenharia com margens menores, o lucro por ação caiu de 1,93 para 1,78 TWD em relação ao mesmo período do ano anterior.

De acordo com uma pesquisa da FactSet, entre 6 analistas, o valor médio-alvo foi revisado de 182,5 para 195,5 TWD, um aumento de 7,12%. O valor máximo estimado é de 211 TWD, e o mínimo de 167 TWD.

China Rental-KY: Atrativo por dividend yield

A China Rental-KY apresenta um índice preço/lucro e preço/valor patrimonial atualmente abaixo da média do setor. Sua taxa de dividendos de 5,04% supera a média de mercado. Destaca-se também o recente aumento de participação por parte dos principais acionistas, indicando confiança interna no futuro da empresa.

Contexto de desenvolvimento da indústria solar

A origem da tecnologia solar remonta a 1839, quando o cientista francês Edmond Becquerel descobriu o efeito fotovoltaico. A aplicação prática real começou em 1954, com a fabricação de células solares de silício pelo Bell Labs, com eficiência de apenas 6%, mas marcando a entrada da tecnologia na fase prática.

Durante a corrida espacial dos anos 1960, a NASA utilizou células solares em satélites, impulsionando o avanço tecnológico. Na década de 1970, a crise energética despertou interesse global por fontes alternativas, recebendo investimentos e apoio, embora os custos ainda fossem elevados. Somente na década de 1990, com avanços tecnológicos e aumento de escala, os custos começaram a cair.

No século XXI, a indústria solar experimentou crescimento explosivo. A China tornou-se o maior produtor e consumidor mundial, com investimentos massivos e políticas de apoio que reduziram drasticamente os custos. Em 2021, de acordo com a Agência Internacional de Energia, a energia solar e eólica tornaram-se as fontes de eletricidade mais baratas em muitas regiões do mundo.

Flutuações recentes nas ações solares

O preço do Invesco Solar ETF (código TAN) reflete o desenvolvimento do setor.

2008-2009: Quando o TAN foi lançado, o setor vivia um auge de investimentos, com incentivos governamentais. Após a crise financeira, a economia global entrou em recessão, e a entrada de componentes solares baratos da China no mercado internacional levou ao estouro da bolha, com queda significativa nos preços das ações.

Década de 2010: Melhorias tecnológicas aumentaram a eficiência das células e reduziram custos, tornando a geração mais econômica. Contudo, o setor enfrentou mudanças regulatórias frequentes e aumento da concorrência. Em 2011, os EUA adotaram medidas anti-dumping contra produtos chineses, causando volatilidade no TAN. No final da década, compromissos globais de combate às mudanças climáticas impulsionaram o crescimento, estabilizando e recuperando os preços.

Após 2020: A pandemia de COVID-19 inicialmente impactou a economia global, mas com a vacinação e estímulos verdes, o setor solar voltou a ganhar destaque, atingindo picos de preço em uma década.

2024: O setor solar nos EUA enfrentou desafios frequentes. Crescimento forte em usinas de utilidade pública, mas queda de 32% no mercado residencial, além de fatores macroeconômicos adversos (altas taxas de juros, concorrência chinesa) que levaram a prejuízos na maioria das empresas. A incerteza sobre a continuidade da Lei de Redução da Inflação aumentou a vulnerabilidade do setor às políticas. O TAN caiu 37,62% no ano. Algumas ações tiveram desempenho dispar, como SunPower, que despencou 70% e entrou em falência; SolarEdge caiu de quase 80 para menos de 20 dólares; enquanto a First Solar mostrou resiliência, com leve alta anual.

Oportunidades de investimento em ações solares

Em 2025, o setor solar encontra-se na confluência de apoio político e avanços tecnológicos. Apesar do ajuste em 2024, as principais empresas apresentam fundamentos sólidos, com avaliações retornando a níveis razoáveis, e algumas ações já atraem investidores de valor. Seja nas ações americanas como First Solar, Nextracker, Enphase Energy, ou nas ações de Taiwan como Delta Electronics, Chung-Hsin Electric, China Rental-KY, vale a pena os investidores reavaliarem seu potencial neste momento.