Se não entender estes dois, a sua decisão de investimento torna-se uma adivinhação.

Entrar no mundo do investimento começa por entender bem os conceitos. Muitas pessoas confundem acciones e participaciones, acabando por comprar produtos que não correspondem às suas expectativas. Mas qual é realmente a diferença entre estas duas? Assim como comprar ações e comprar obrigações são coisas completamente distintas, a diferença entre acciones e participaciones diz respeito aos seus direitos, rendimentos e riscos que se assumem.

Primeiro, entender o que são realmente as acciones

As acciones representam uma divisão da propriedade de uma empresa. Quando compras ações de uma empresa, tornas-te proprietário dessa empresa, mesmo que seja apenas uma pequena parte. Esta condição é fundamental — ela confere-te vários direitos.

Primeiro, o direito a dividendos. Desde que a empresa obtenha lucros e a assembleia de acionistas decida distribuir dividendos, tens direito a uma parte desses lucros. Depois, há o direito a informação, que te permite aceder a informações financeiras, operacionais e outros dados essenciais da empresa. Além disso, há o direito de voto: na assembleia de acionistas, podes expressar a tua opinião e votar, influenciando decisões importantes da empresa.

Há ainda um direito frequentemente esquecido chamado direito de preferência na subscrição. Quando a empresa faz aumentos de capital ou emite obrigações conversíveis, os atuais acionistas têm prioridade na compra de novas ações. Por fim, se a empresa entrar em falência e for liquidada, tens direito a receber a parte do património que sobrar após o pagamento de credores.

Todos estes direitos derivam de uma condição central: és accionista, és proprietário da empresa.

Alguns detalhes essenciais sobre as ações

Nem todas as empresas têm ações. Apenas as sociedades anónimas podem emitir ações. Quando uma empresa tem ações cotadas na bolsa, a negociação torna-se mais fácil — podes comprar e vender a qualquer momento através de um corretor, sem precisar de conhecer o vendedor. O preço é definido pela oferta e procura no mercado, podendo oscilar bastante.

Contudo, a cotação na bolsa é voluntária. Muitas empresas de alta qualidade optam por não cotar suas ações, que existem, mas não circulam no mercado público. Mesmo as empresas cotadas podem reter uma parte das ações não disponíveis ao público.

As ações podem ter vários tipos. Ações ordinárias dão ao seu detentor direitos completos. Ações preferenciais têm prioridade na distribuição de dividendos e na liquidação, mas não conferem direito a voto. Ações sem direito a voto são iguais às ordinárias, mas sem a possibilidade de votar. Existem ainda ações de resgate, que têm um prazo de validade, e a empresa pode recomprá-las dentro de um período acordado.

A relação entre ações e bolsa de valores não é tão simples

Muita gente diz que “ações são negociadas na bolsa”, mas essa visão é incompleta. As ações podem ser negociadas na bolsa ou fora dela. Se estiverem cotadas na bolsa, a liquidez é maior e o preço é transparente. Se não estiverem, para vender ações tens de procurar um comprador diretamente, o que é mais complicado.

Depois, temos as participaciones — um instrumento de investimento subestimado

As participaciones também representam uma divisão da propriedade de uma empresa, mas as regras são completamente diferentes. Primeiro, qualquer tipo de empresa pode emitir participaciones, não apenas sociedades anónimas.

Aqui há uma diferença crucial: os detentores de participaciones não têm direito a voto. Podes receber dividendos, mas não participas nas decisões da empresa. Isto faz com que as participaciones tenham uma natureza mais semelhante a uma dívida do que a uma propriedade. Além disso, as participaciones não são negociadas em mercados públicos, tendo uma liquidez muito baixa. Se quiseres vender as participaciones que possuis, tens de procurar um comprador por conta própria, e o preço é determinado pela situação financeira atual da empresa e pelas expectativas futuras, não pelo mercado.

Quando investes em fundos, também compras participaciones

Já ouviste falar em “participaciones de fundos”? Quando compras um fundo de investimento, na prática estás a adquirir participaciones desse fundo. Os fundos de investimento requerem pelo menos 100 participantes e um capital superior a 3 milhões de euros. A gestora do fundo é responsável pela gestão dos ativos, enquanto a depositária guarda os bens. O fundo consolida todos os ativos num único património e divide-o em várias participaciones, que distribui pelos investidores.

A forma de comprar e vender estes dois produtos é completamente diferente

Negociar ações é muito fácil. Se estiverem cotadas, podes comprar e vender através de qualquer corretor, banco ou plataforma de negociação rapidamente, sem te preocupares com quem é o contraparte. O mercado ajusta a oferta e procura, e o preço oscila em tempo real.

Negociar participaciones é muito mais difícil. Não há mercado público nem bolsa, tudo é feito de forma privada. Tens de conhecer um comprador ou vendedor, negociar o preço, e os procedimentos são complicados, o que explica a baixa liquidez das participaciones.

Accionista vs partícipe: diferenças essenciais na sua condição

Estas duas identidades representam posições completamente distintas.

O accionista é proprietário da empresa. Tens uma parte da empresa, beneficias dos lucros do crescimento, e assumas os riscos de uma eventual decadência. Tens direito a participar em decisões importantes, receber dividendos, e aceder às informações da empresa. Os teus interesses estão ligados aos interesses da empresa. As ações podem não ter prazo de validade, e podes mantê-las indefinidamente.

O partícipe é mais parecido com um credor da empresa. Tem direito a dividendos fixos, mas não participa nas decisões. As participaciones geralmente têm um prazo pré-definido, podendo ser renovadas ou terminadas ao fim do período. A tua relação é de “empréstimo de fundos → recebe juros → ao fim do prazo, recupera o capital”, e não de “proprietário”.

Uma questão pouco conhecida, mas muito importante: a ordem de prioridade na falência

Se a empresa entrar em falência e for liquidada, o dinheiro é distribuído de acordo com uma ordem específica, chamada prelación.

Os credores garantidos (exemplo: credores hipotecários) têm prioridade máxima. Seguem-se os credores comuns. Os accionistas estão sempre por último — se os ativos não forem suficientes para pagar todas as dívidas, os acionistas podem ficar a perder tudo. Isto é especialmente importante para quem investe em ações de empresas pequenas ou em dificuldades: se a empresa tiver problemas, o teu investimento pode desaparecer completamente.

Comparando os dois

Porque é comum só poder comprar ações ou CFD na plataforma

Nas plataformas de negociação como a MiTrade, normalmente só vês ações e CFDs sobre ações, não participaciones. A razão é simples: as participaciones têm baixa liquidez, não sendo adequadas para negociações de curto prazo. Os CFDs, por outro lado, têm custos baixos, permitem alavancagem flexível e suportam posições de venda a descoberto, sendo especialmente atrativos para traders profissionais.

Embora os CFDs e as ações possam parecer iguais (têm o mesmo movimento de preço e podem pagar dividendos), são fundamentalmente diferentes — possuir um CFD não te torna accionista, não tens direito a voto, nem a participar em assembleias, nem a outros direitos de acionista. Para a maioria dos traders, isto não é um problema, pois o objetivo é lucrar com as oscilações de preço e dividendos, não influenciar a gestão da empresa.

Último conselho

Entender bem a diferença entre ações e participaciones é fundamental, pois isso influencia diretamente as tuas decisões de investimento e o risco que assumas. Se queres controlo e participação a longo prazo, as ações são a melhor escolha; se só queres receber dividendos estáveis sem te preocupares com decisões, as participaciones podem ser suficientes. Mas lembra-te: a liquidez das ações e o risco das participaciones são fatores que deves considerar cuidadosamente.

E, acima de tudo, nunca te esqueças da ordem de prelación — em caso de falência, os accionistas só recebem depois de todos os credores. Este facto deve estar sempre presente na tua gestão de risco.