O que é um Derivado? Toda a explicação sobre instrumentos derivados que os traders precisam saber

ทำไมต้องศึกษา Derivative?

ตลาดการเงินสมัยนี้พัฒนาขึ้นมาอย่างมาก โดยมีเครื่องมือลงทุนให้เลือกใช้มากมาย ยกตัวอย่างเช่น ถ้าอยากลงทุนในทองคำ นักลงทุนสามารถเลือกซื้อทองคำคัดสรรโดยตรง (Gold Spot) หรือลงทุนผ่านกองทุน หรือแม้แต่ใช้ CFD ซึ่งเป็นหนึ่งในประเภทของ derivative

ในทั้งหมดนี้ derivative ได้เป็นที่รู้จักคุณสมบัติเฉพาะ คือมีความเสี่ยงสูง แต่ก็มีศักยภาพในการหารายได้และจัดการความเสี่ยงได้ดี อย่างไรก็ตาม นักลงทุนจำนวนมากยังไม่เข้าใจเทคนิคการใช้ตราสารอนุพันธ์อย่างถูกต้อง บทความนี้จะอธิบายรายละเอียด ประเภท และวิธีการใช้ให้เกิดประโยชน์สูงสุดในระหว่างการเทรด

Derivative หรือตราสารอนุพันธ์ - ความหมายพื้นฐาน

Derivative เป็นตราสารทางการเงินที่สร้างจากสัญญาหรือข้อตกลง ซึ่งจะทำให้ผู้เข้าร่วมสามารถซื้อขายหรือได้รับสิทธิในการซื้อขายสินค้าอ้างอิงในช่วงเวลาข้างหน้า

ลักษณะเด่นของ derivative คือให้โอกาสให้ผู้ซื้อและผู้ขายตกลงราคาและปริมาณล่วงหน้า แม้ยังไม่มีสินค้าอยู่ในมือ ด้วยวิธีนี้ราคาของ derivative จึงสะท้อนมุมมองเกี่ยวกับราคาสินค้าในอนาคต และเมื่อราคาเปลี่ยนแปลงระหว่างวันที่ตกลงราคากับวันที่ส่งมอบจริง นั่นคือโอกาสในการเก็งกำไรจากส่วนต่างราคา

ตัวอย่างการใช้งาน

ลองนึกภาพสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส เดือนธันวาคม 2020 ถูกตกลงราคาไว้ที่ 40 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งหมายความว่าเมื่อถึงปลายเดือนธันวาคม 2020 การส่งมอบน้ำมันดิบจะเป็นไปตามราคานั้นอย่างแน่นอน

ประโยชน์สำหรับผู้ซื้อ: มั่นใจว่าจะได้สินค้าในจำนวนและราคาตามความต้องการ โดยไม่ต้องกังวลว่าราคาจะเปลี่ยนไป

ประโยชน์สำหรับผู้ขาย: มั่นใจว่าสินค้าที่อยู่ระหว่างการผลิตจะมีผู้รับซื้อในราคาที่เสนอไว้

เงื่อนไขการชำระและส่งมอบขึ้นอยู่กับประเภทของ derivative ที่เลือกใช้

ประเภท Derivative ที่นักเทรดควรรู้จัก

Derivative มีหลายประเภท แต่ละประเภทมีคุณสมบัติและการใช้งานที่แตกต่างกัน

Forward - สัญญาที่เรียบง่ายที่สุด

Forward เป็นสัญญาตกลงซื้อขายสินค้าอย่างง่าย ผู้ลงทุนและคู่สัญญาตกลงราคาในวันนี้ แล้วส่งมอบและชำระราคาจริงๆ ในอนาคต

Forward มักจะเป็นการตกลงโดยตรงระหว่างสองฝ่าย มีการส่งมอบสินค้าจริง ดังนั้นจึงมีสภาพคล่องน้อย แต่มักใช้สำหรับประกันความเสี่ยงด้านราคา โดยเฉพาะในภาคการเกษตรและสินค้าโภคภัณฑ์

Futures - เวอร์ชั่นมาตรฐานของ Forward

Futures เป็นการปรับปรุง Forward ให้มีความเป็นระเบียบมาตรฐานมากขึ้น ตราสารนี้มีปริมาณที่กำหนดไว้แน่นอน และซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สอย่างเป็นทางการ

ตัวอย่าง: ตลาดซื้อขายน้ำมันดิบล่วงหน้าเวสต์เท็กซัส เบรนท์ หรือตลาดเมกซ์ที่ใช้สำหรับทองคำและโลหะอื่นๆ

Options - สัญญาสิทธิการเลือก

Options ให้สิทธิ (ไม่ใช่ข้อบังคับ) แก่ผู้ถือให้ใช้สิทธิในอนาคต ผู้ซื้อต้องจ่ายค่าพรีเมี่ยม เพื่อแลกกับสิทธินั้น

ผู้ขาย Options เมื่อได้รับค่าพรีเมี่ยมแล้ว มีหน้าที่ตามสัญญาถ้าผู้ซื้อตัดสินใจใช้สิทธิ

Swap - การแลกเปลี่ยนกระแสเงิน

Swap เป็นข้อตกลงการแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดในอนาคต ซึ่งต่างจากตราสารอนุพันธ์อื่นๆ ตราสารประเภทนี้มักใช้จัดการความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยและกระแสเงินสด

CFD - สัญญาส่วนต่างราคา

CFD แตกต่างจากตราสารอื่นๆ เนื่องจากไม่มีการแลกเปลี่ยนสินค้าจริง แต่เป็นการซื้อขายตราสารที่อ้างอิงกับราคาฟิวเจอร์สหรือสินค้าอื่น โดยชำระเป็นส่วนต่างของราคาระหว่างการเปิดและปิดสถานะเท่านั้น

ข้อดีของ CFD:

• สามารถใช้ Leverage เพื่อขยายกำไรได้
• สามารถเทรดทั้งขาขึ้นและขาลง
• มีสภาพคล่องสูง
• เข้าใจง่าย สามารถซื้อขายผ่านแอปพลิเคชันออนไลน์

ข้อเสีย:

• Leverage ยังขยายการขาดทุนด้วย
• ไม่เหมาะสำหรับการลงทุนระยะยาว

เปรียบเทียบประเภท Derivative

Derivative ใช้ประโยชน์ได้ยังไง?

1. ล็อกราคาในอนาคต

ด้วยการตกลงราคาล่วงหน้า นักลงทุนมั่นใจได้ว่าไม่ว่าราคาในตลาดจะเปลี่ยนแปลงอย่างไร ก็สามารถซื้อขายได้ตามราคาที่ตกลงไว้อย่างแน่นอน

2. ป้องกันความเสี่ยงพอร์ตการลงทุน

Futures และ CFD มีสภาพคล่องสูงและสามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยง ตัวอย่าง: นักลงทุนที่ถือทองคำแท่งจำนวนมาก ขณะที่ราคาดิ่งลง สามารถใช้ Futures หรือ CFD ในสถานะ Short เพื่อป้องกันความขาดทุนได้ โดยไม่ต้องขายทองคำจริงและเสียค่าธรรมเนียมมาตรกลาง

3. หลากหลายการลงทุน

เนื่องจาก Derivative ให้โอกาสซื้อขายโดยไม่ต้องมีสินค้าจริงในมือ นักลงทุนจึงสามารถเข้าถึงสินค้าที่ยากต่อการครอบครอง เช่น น้ำมัน ทองคำ และสินค้าโภคภัณฑ์ได้ง่ายขึ้น ทำให้สามารถกระจายพอร์ตการลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

4. เก็งกำไรจากการเปลี่ยนแปลงราคา

Derivative บางประเภท โดยเฉพาะ CFD มีสภาพคล่องสูงและเหมาะสำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องการเก็งกำไรจากการเปลี่ยนแปลงราคา เนื่องจากสามารถซื้อขายได้ง่ายและรวดเร็ว

ความเสี่ยงของ Derivative ที่ต้องรับรู้

ความเสี่ยงจาก Leverage

การใช้ Leverage ช่วยให้เพิ่มการลงทุนด้วยเงินทุนน้อยลง แต่ในทางกลับกัน Leverage ยังขยายการขาดทุนได้ด้วย หากผิดทาง และไม่มีการบริหารความเสี่ยงที่ดี ขาดทุนอาจมากกว่าทุนที่ลงไปเสียอีก

วิธีป้องกัน: เลือกโบรกเกอร์ที่มีระบบป้องกันยอดคงเหลือติดลบ กำหนด Stop Loss / Trailing Stop อย่างเหมาะสม

ความเสี่ยงการส่งมอบสินค้า

ตราสารบางประเภท เช่น Forward และ Futures อาจต้องมีการส่งมอบสินค้าจริง นักลงทุนต้องศึกษาเงื่อนไขของแต่ละตราสารให้ครบถ้วนก่อนเข้าระบบ

ความเสี่ยงจากความผันผวนตลาด

ปัจจัยต่างๆ สามารถทำให้ราคาเปลี่ยนแปลงอย่างรุนแรง เช่น การปรับอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้ราคาทองคำผันผวนอย่างมาก หากไม่มีการจัดการความเสี่ยงที่ดี ขาดทุนก็อาจมากได้

คำถามที่นักเทรดถามบ่อย

Derivative ซื้อขายที่ไหน?

ขึ้นอยู่กับประเภทของ Derivative ปกติจะซื้อขายที่ศูนย์แลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์หรือผ่านตลาด OTC (Over-The-Counter) ตราสารบางชนิดซื้อขายที่ตลาดที่ไม่มีการควบคุมเสียอีก

Equity Option ถือว่าเป็น Derivative หรือไม่?

ใช่ Equity Option เป็นตราสารอนุพันธ์ชนิดหนึ่ง เป็นสัญญาให้สิทธิในการซื้อหรือขายหุ้นตามเงื่อนไขที่ตกลง มูลค่าของ Equity Option เชื่อมโยงกับราคาหุ้นอ้างอิง

สรุป

Derivative เป็นตราสารทางการเงินที่มีความสำคัญ โดยเปิดโอกาสให้นักลงทุนประกันความเสี่ยง หลากหลายการลงทุน และเก็งกำไร อย่างไรก็ตาม Derivative มีความเสี่ยงสูง เนื่องจากลักษณะของตราสารและการใช้ Leverage

หากนักลงทุนเข้าใจความเสี่ยงและข้อดีของ Derivative อย่างดี และใช้เครื่องมือนี้กับการบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสม ก็สามารถนำ Derivative ไปใช้ให้เกิดประโยชน์สูงสุดตามระดับความเสี่ยงที่แต่ละคนพร้อมรับได้