O que é um (Trust) e por que é diferente de um REIT

Fundo de Investimento (Trust) - A ferramenta de gestão de ativos que precisa conhecer

Fundo de investimento é uma ferramenta jurídica para a gestão e administração de ativos, com um administrador (Trustee) designado para cuidar dos bens do fundador, e distribuir os retornos gerados pela administração aos beneficiários conforme as condições estabelecidas.

A importância do fundo de investimento é que ele permite que os rendimentos de ativos sejam pagos a terceiros. No entanto, não é necessário transferir a propriedade dos bens para essa pessoa, dependendo apenas das condições de gestão especificadas. Os ativos que podem ser administrados em um fundo de investimento são diversos, incluindo capital, imóveis, ações, títulos, negócios, arte, além de outros bens que possam gerar renda.

História e origem do fundo de investimento

O conceito de fundo de investimento é antigo, remontando à época romana, inicialmente usado para administrar testamentos e heranças. Na Idade Média na Inglaterra, nobres que iam para a guerra entregavam terras a pessoas de confiança para cuidar dos interesses e repassá-los às suas famílias. Com o tempo, os fundos passaram a ser utilizados na gestão de investimentos e ativos de diversas formas.

Vantagens do uso de fundos de investimento

O uso de fundos de investimento oferece várias vantagens, incluindo:

Flexibilidade na gestão - Como os fundos são criados por contrato entre as partes envolvidas, há alta flexibilidade na constituição e ajustes, diferentemente de fundos que precisam de registro e aprovação de órgãos reguladores.

De acordo com a intenção do fundador - A administração deve seguir a intenção clara do fundador, garantindo que os ativos sejam geridos conforme suas reais necessidades.

Benefícios fiscais - A criação de fundos de investimento não é considerada transferência de bens para terceiros, mas sim uma concessão de benefícios, podendo oferecer vantagens fiscais dependendo da legislação de cada país.

Proteção em crises - A criação de fundos revogáveis permite que terceiros administrem os bens em caso de doença ou incapacidade do proprietário, podendo posteriormente revogá-los e administrar por conta própria.

Tipos de fundos de investimento existentes

Fundos revogáveis (Revocable Trust) e fundos irrevogáveis (Irrevocable Trust)

Além da classificação quanto à revogabilidade, existem outros tipos de fundos, como fundos de proteção de bens (Asset Protection Trust), fundos cegos (Blind Trust), fundos beneficentes (Charitable Trust), fundos de planejamento sucessório (Generation-Skipping Trust), fundos para benefícios fiscais (Grantor Retained Annuity Trust), fundos imobiliários (Land or Real Estate Trust), fundos de casamento (Marital Trust), e fundos para necessidades especiais (Special Needs Trust), entre outros.

Partes envolvidas na criação de um fundo de investimento - 3 grupos principais

1. O fundador ou proprietário dos bens (Settlor)

É a pessoa que possui os bens e decide criar o fundo. Após a assinatura do contrato de constituição, o fundador mantém a propriedade dos bens, mas não pode usufruir diretamente ou agir com os ativos transferidos ao fundo.

2. O administrador dos bens ou trustee (Trustee)

O trustee é responsável pela gestão dos ativos conforme as condições do contrato, sem direito aos lucros, mas pode cobrar taxas de administração e gestão.

3. O beneficiário (Beneficiary)

É a pessoa que recebe os benefícios da administração do fundo. Pode solicitar indenizações caso o trustee administre de forma inadequada e tem direito de recuperar os bens.

Componentes essenciais na criação de um fundo de investimento - 3 elementos

Para que um fundo seja considerado completo, deve possuir os seguintes três componentes:

Certamente de intenção (Certainty of Word) - Deve haver um contrato de constituição claro entre o fundador e o trustee, indicando a intenção de ambas as partes.

Certamente de bens (Certainty of Subject Matter) - Deve haver bens claros, tangíveis, com um plano de gestão para obter benefícios.

Certamente de beneficiários (Certainty of Object) - Deve haver pessoas claras e vivas que receberão os benefícios do fundo.

Comparação entre fundo de investimento, REIT e fundo mútuo

Fundo de investimento vs REIT

O (REIT) (Real Estate Investment Trust) é um tipo de fundo de investimento criado especificamente para administrar os rendimentos de imóveis. Ambos, REIT e fundos tradicionais, não possuem personalidade jurídica própria e são criados por contrato de fundo de investimento.

Fundo de investimento vs Fundo mútuo (Fund)

Fundo mútuo é uma gestão de ativos que reúne recursos de investidores para investir conforme os objetivos do fundo, pagando dividendos aos cotistas. A diferença é que o fundo mútuo possui personalidade jurídica, enquanto o fundo de investimento não. Além disso, os métodos de gestão e investimento diferem significativamente.

Fundos de investimento na Tailândia - Quais formatos estão disponíveis

Na Tailândia, a Comissão de Valores Mobiliários e Mercado de Capitais permite a criação de fundos de investimento apenas para captação de recursos no mercado de capitais, divididos em dois principais formatos:

Fundo ativo (Active Trust)

Criado para administrar ativos com fins de lucro, como fundos para investidores institucionais e grandes investidores (II/HNW Trust Fund) ou fundos de investimento imobiliário (REIT).

Fundo passivo (Passive Trust)

Criado para administrar bens com objetivos específicos, como fundos para emissão e oferta de ações a diretores e funcionários (ESOP), fundos para projetos de parceria entre empregadores e empregados (EJIP), ou fundos para reserva de fundos e pagamento parcelado de dívidas de títulos.

Atualmente, a maioria dos fundos na Tailândia são do tipo REIT, pois os ativos imobiliários são relativamente fáceis de comprovar, permitindo que investidores, inclusive iniciantes, possam comprar e vender com facilidade.

Resumo

Fundo de investimento é uma ferramenta de gestão de ativos com longa história e alta flexibilidade. Originalmente usado para administrar heranças, atualmente pode administrar diversos tipos de bens. Quando um fundo de investimento possui ativos imobiliários, é chamado de (REIT).

A importância de entender os fundos de investimento é que eles permitem que investidores de diferentes níveis acessem ativos de grande porte de forma mais fácil, sem necessidade de um grande capital inicial. Com gestão especializada, os fundos de investimento se tornam uma opção de investimento atraente para investidores brasileiros.