Como escolher entre ações preferenciais e ordinárias: Um guia para investidores

Quando decides investir na bolsa, encontras-te perante uma decisão fundamental: ações ordinárias ou preferenciais? Embora ambas representem participação acionária, os direitos que conferem são marcadamente diferentes. Compreender essas diferenças é crucial para alinhar o teu investimento com os teus objetivos financeiros.

O contraste fundamental entre acionistas preferenciais e comuns

A diferença essencial reside nos direitos corporativos e na estrutura de retornos. Os acionistas preferenciais recebem dividendos fixos e prioritários, mas não podem votar em assembleias. Os acionistas comuns, pelo contrário, exercem poder decisório, mas os seus dividendos variam consoante o desempenho empresarial.

Ações Comuns:

• Conferem direito de voto em decisões corporativas
• Dividendos variáveis consoante a rentabilidade empresarial
• Maior potencial de valorização de capital
• Última prioridade na liquidação

Ações Preferenciais:

• Sem direitos de voto em assembleias
• Dividendos predeterminados e estáveis
• Proteção prioritária em insolvência
• Potencial de crescimento limitado

As ações preferenciais: Rentabilidade previsível em mercados voláteis

As ações preferenciais funcionam como híbridos financeiros, combinando características de dívida e capital. Os seus dividendos, habitualmente fixos ou com taxa preestabelecida, oferecem previsibilidade em mercados turbulentos.

Variantes de ações preferenciais

Existem múltiplas modalidades adaptadas a diferentes estratégias: as acumulativas permitem que dividendos não pagos se acumulem para períodos futuros; as conversíveis podem transformar-se em ações ordinárias sob condições específicas; as resgatáveis são recompradas pela empresa; e as participativas vinculam pagamentos a resultados financeiros.

Direitos e hierarquia financeira

Em caso de falência empresarial, os acionistas preferenciais recuperam capital antes dos comuns, mas depois de credores e obrigacionistas. Esta posição intermédia torna-os investimentos defensivos, especialmente sensíveis a alterações nas taxas de juro.

Vantagens e limitações

Vantagens: Dividendos atrativos em contextos de taxas baixas, segurança relativa, fluxo de rendimentos previsível.

Desvantagens: Escasso potencial de revalorização, liquidez limitada, ausência de influência corporativa, risco de suspensão de dividendos em crises.

Ações comuns: Crescimento em troca de volatilidade

As ações comuns representam propriedade empresarial com direitos plenos, mas riscos maiores. Os acionistas comuns participam em decisões estratégicas e beneficiam do crescimento corporativo.

Tipologias de ações ordinárias

Algumas empresas emitem ações sem direito a voto, gerando participação nos lucros sem influência direta. Outras implementam estruturas de múltiplas classes, permitindo que grupos específicos mantenham controlo com menor participação acionária.

Direitos e posicionamento

Os acionistas comuns votam em assembleias, determinam direções e reclamam ativos em liquidação após credores e preferenciais. Os seus dividendos variam consoante o desempenho, oferecendo maiores retornos em bons períodos, mas expondo a perdas em recessões.

Perfis e características

Vantagens: Alta liquidez, valorização significativa potencial, influência corporativa, transparência de mercado.

Desvantagens: Volatilidade extrema, dividendos inconstantes, risco de perda total, exposição a ciclos económicos.

Comparativa: Acionistas preferenciais vs. acionistas comuns

Estratégia de investimento segundo perfil de risco

Para investidores jovens com horizonte longo: As ações comuns são ideais. O potencial de crescimento a vinte ou trinta anos supera amplamente os retornos fixos de preferenciais, permitindo absorver flutuações temporais.

Para investidores próximos da reforma: As ações preferenciais e comuns combinam-se estrategicamente. Os acionistas preferenciais geram rendimentos estáveis, enquanto os acionistas comuns mantêm exposição ao crescimento, equilibrando segurança e retorno.

Diversificação recomendada: Misturar ambas as tipologias reduz a volatilidade geral. Um portefólio que inclua acionistas preferenciais e comuns na proporção adequada ao perfil pessoal otimiza risco-retorno.

Lições do mercado: S&P 500 vs. ações preferenciais

O contraste entre índices ilustra comportamentos divergentes. O S&P U.S. Preferred Stock Index, que representa aproximadamente 71% do mercado preferencial norte-americano, caiu 18,05% em cinco anos. Simultaneamente, o S&P 500 avançou 57,60%, sublinhando como políticas monetárias variáveis afetam diferencialmente ambos os segmentos.

Quando as taxas de juro sobem, as ações preferenciais desvalorizam-se (competição com obrigações). Quando caem, valorizam-se. As ações comuns, ligadas à rentabilidade futura, respondem às perspetivas económicas amplas.

Passos práticos para começar

Seleciona corretor regulado: Verifica credenciais e comissões competitivas.

Abre conta: Fornece documentação e realiza depósito inicial.

Faz análise: Estuda empresas, setores, rácios financeiros e tendências.

Executa ordens: Utiliza ordens a mercado (preço atual) ou ordens limitadas (preço predefinido).

Considera alternativas: Os CFDs sobre ações permitem exposição sem posse direta, embora com riscos específicos.

Monitora periodicamente: Revisa desempenho trimestral e reajusta conforme mudanças de mercado.

Conclusão

A escolha entre acionistas preferenciais e comuns não é binária, mas complementar. Os acionistas preferenciais oferecem estabilidade em períodos turbulentos; os acionistas comuns, crescimento em contextos de expansão. Uma estratégia integral combina ambos consoante a fase de vida, tolerância ao risco e objetivos financeiros específicos.