DePIN na China: Das «dilemas políticos» à «ruptura de conformidade» possível

DePIN este conceito de repente tornou-se a nova moda no Web3, mas na China enfrenta um paradoxo aparentemente sem solução: precisa de incentivar os participantes a construir infraestruturas, ao mesmo tempo que deve sobreviver num quadro rigoroso de regulamentação de criptomoedas.

DePIN afinal, o que é? Por que está a gerar atenção

A designação oficial de rede de infraestruturas descentralizadas de entidades (DePIN) surgiu no final de 2022. Na altura, a instituição de investigação Messari lançou um concurso para o nome de “infraestruturas de entidades Web3”, e o DePIN destacou-se entre várias alternativas, como prova de trabalho física, infraestruturas baseadas em incentivos por tokens, entre outras.

A Messari previu que “a adoção de DePIN ultrapassará os primeiros casos de uso financeiro no setor das criptomoedas”, impulsionando o desenvolvimento da rede de valor Web3. Esta previsão não é infundada.

A lógica central do DePIN é bastante simples: usar ativos virtuais para incentivar utilizadores comuns a implantar e manter hardware, construindo uma rede de infraestruturas descentralizadas. Os utilizadores contribuem com poder de computação, espaço de armazenamento ou largura de banda, recebendo tokens como recompensa, que podem ser usados tanto para transações como para acesso a serviços.

O projeto FIL é o exemplo mais típico. Lançado em 2020, conecta utilizadores que precisam de armazenamento em nuvem com outros que possuem espaço de disco ocioso, incentivando os provedores de armazenamento com tokens Filecoin, criando uma rede de armazenamento descentralizada semelhante ao Google Cloud ou Amazon AWS. A vantagem deste modelo é que os custos são dispersos por cada participante, que se motiva pelos incentivos em tokens a manter a infraestrutura, formando um ecossistema de serviços eficiente e de baixo custo.

Em comparação com a construção tradicional de infraestruturas centralizadas, o DePIN reduz significativamente a pressão de custos para cada participante através de ativos virtuais, ao mesmo tempo que estimula a co-construção da rede. É por isso que é visto como uma área com potencial de crescimento maior do que aplicações puramente de consumo, como o GameFi.

As “regras apertadas” na China: como os projetos DePIN podem avançar

No entanto, na China, todas estas boas intenções de repente encontram obstáculos na política desde 2021.

Em setembro de 2021, duas notificações importantes mudaram o destino das criptomoedas no país: a “Notificação sobre a prevenção e resolução de riscos de especulação com criptomoedas” e a “Notificação sobre a repressão às atividades de ‘mineração’ de criptomoedas”. Após estas, as atividades relacionadas com criptomoedas no país praticamente pararam.

A questão que surge é: as ações de “contribuição e participação” nos projetos DePIN podem ser consideradas mineração ilegal de criptomoedas?

Aqui é importante distinguir uma diferença legal fundamental.

A definição de “mineração” de criptomoedas nas políticas refere-se especificamente ao “processo de usar hardware especializado para calcular e produzir criptomoedas”. O problema principal dessa mineração é o consumo energético elevado. Por exemplo, num caso do Tribunal de Chaoyang, em Pequim, o minerador “芯动T2T” tinha um consumo de 2200 watts por unidade, com milhares de unidades. A implantação massiva de equipamentos de alto consumo leva ao desperdício de energia, aumento de emissões de carbono, e prejudica o desenvolvimento sustentável.

Por outro lado, o modo de “participação e contribuição” no FIL é completamente diferente. Os participantes de armazenamento não precisam de hardware de alta potência, mas sim de dispositivos comuns de armazenamento (como discos rígidos). O dado importante é que: estes dispositivos consomem apenas alguns dezenas de watts, equivalente ao consumo de uma lâmpada comum. Como não há problemas de consumo energético, as recompensas em criptomoedas recebidas pelos participantes do DePIN não podem ser consideradas como “mineração” no sentido tradicional.

Mais ainda, o espaço de armazenamento oferecido pelo FIL tem valor prático real — o que reforça a sua legalidade.

O DePIN é ou não uma “atividade financeira ilegal”?

Outra questão central é: os projetos DePIN, por si só, enquadram-se em atividades relacionadas com criptomoedas, podendo ser considerados atividades financeiras ilegais?

Para responder, é preciso distinguir dois níveis:

Primeiro nível: definição de atividade empresarial

As políticas referem-se às “atividades relacionadas com criptomoedas”, incluindo: troca de moeda fiduciária por criptomoedas, troca entre diferentes criptomoedas, compra e venda de criptomoedas com contraparte central, fornecimento de informações sobre transações de criptomoedas, financiamento por tokens, e negociações de derivados.

O ponto-chave é que — as autoridades reguladoras focam principalmente na restrição de serviços de troca e transação de criptomoedas, e não em todas as atividades envolvendo criptomoedas. Assim, enquanto o projeto DePIN não envolver troca ou serviços de transação, ainda há espaço para operação legal.

Segundo nível: avaliação do caráter de investimento

Mesmo que o DePIN envolva criptomoedas, a questão principal é: isso viola a ordem pública e os bons costumes?

Este é um padrão jurídico flexível. Se o projeto tiver um forte valor de aplicação prática, e o uso de incentivos em criptomoedas for estritamente limitado (ou complementado por outros mecanismos de incentivo), é improvável que seja considerado uma atividade que perturbe a ordem financeira. O FIL é um exemplo: fornece uma infraestrutura de armazenamento real, e a criptomoeda é apenas um mecanismo de incentivo, não um produto de investimento.

Como o DePIN pode sobreviver na China

Com base na análise acima, os projetos DePIN não são necessariamente atividades proibidas relacionadas com criptomoedas, mas, para operar na China, precisam de fazer adaptações para cumprir a legislação:

1. Evitar dependência de hardware de alto consumo energético — optar por dispositivos de consumo comum, não por hardware de mineração dedicado
2. Reforçar o valor prático real — garantir que a infraestrutura oferecida tem uma aplicação concreta
3. Limitar os cenários de uso de criptomoedas — reduzir a liquidez dos tokens, reforçando o seu papel de incentivo
4. Considerar mecanismos de incentivo híbridos — usar outros métodos de incentivo para diminuir a dependência de criptomoedas

Atualmente, a postura regulatória na China é mais restritiva em relação a ativos virtuais, mas isso não significa que a inovação no Web3 seja totalmente inviável. O setor DePIN ainda tem espaço para avanços regulatórios, desde que as equipes de projeto estejam dispostas a fazer as adaptações necessárias ao contexto local, dentro de um quadro de conformidade. Projetos que consigam se adaptar à realidade chinesa podem, na verdade, abrir novas oportunidades de integração entre Web3 e setores tradicionais.