Por que as ações americanas são baratas e as ações taiwanesas caras? A verdade sobre quantas ações compõem uma única ação

Muitos investidores iniciantes enfrentam a mesma dúvida ao entrar no mercado de ações: por que comprar uma ação na bolsa dos EUA custa apenas algumas dezenas de dólares, enquanto na bolsa de Taiwan uma ação pode custar dezenas de milhares de novos dólares taiwaneses? De onde vem essa diferença? Na verdade, a principal razão está na total diferença nas unidades de negociação entre os dois mercados.

Conceitos básicos de negociação de ações: preço, uma ação, um lote

Para entender realmente essa questão, primeiro é preciso esclarecer três conceitos básicos.

O que é o preço da ação?

O preço da ação é o valor de negociação em tempo real no mercado, que representa quanto o investidor precisa pagar para comprar uma ação ou quanto pode receber ao vendê-la. O preço não é fixo, mas varia continuamente de acordo com a correspondência em tempo real entre compradores e vendedores. Diferentes países usam moedas diferentes nos seus mercados de ações, por exemplo, os EUA usam dólares (USD), Taiwan usa novos dólares taiwaneses (TWD).

O que representa uma ação?

As empresas listadas são sociedades anônimas, que dividem seu capital em várias unidades. A menor unidade de negociação é chamada de “uma ação”. O preço da ação é o valor que representa “uma ação”. Por exemplo, uma empresa com capital de 10 milhões de TWD, dividida em 1 milhão de ações, tem um valor nominal de 10 TWD por ação. (Note que valor nominal e preço de mercado são coisas diferentes; o preço é determinado pelos lucros da empresa e pelas expectativas dos investidores.)

Quantas ações há em um lote?

Essa é uma característica exclusiva da bolsa de Taiwan. Na bolsa de Taiwan, 1 lote equivale a 1000 ações. Ou seja, ao comprar um lote na bolsa de Taiwan, na verdade você está adquirindo 1000 ações. Já na bolsa dos EUA, não existe o conceito de “lote”; a unidade de negociação é simplesmente uma ação.

Por que os custos de negociação na bolsa dos EUA e na bolsa de Taiwan diferem tanto?

Vamos usar um exemplo prático para ilustrar.

A TSMC está listada tanto na bolsa de Taiwan quanto na bolsa dos EUA. Em 30 de abril de 2024, o preço na bolsa de Taiwan (código 2330) era de 32,10 TWD, enquanto na bolsa dos EUA (código TSM) o preço era aproximadamente 95 dólares.

Na bolsa de Taiwan, comprar um lote de TSMC: 32,10 × 1000 = 32.100 TWD (cerca de 1.070 dólares)

Na bolsa dos EUA, comprar um lote de TSMC (1000 ações): 95 × 1000 = 95.000 dólares

Parece que na bolsa dos EUA é preciso gastar mais dinheiro? Mas, na prática, os investidores geralmente não compram 1000 ações de uma só vez.

Na bolsa dos EUA, comprar apenas 1 ação de TSMC: 95 × 1 = 95 dólares (cerca de 3.000 TWD)

Essa é a diferença fundamental. Nos EUA, a unidade mínima de negociação é uma ação, enquanto na bolsa de Taiwan, a negociação mínima é um lote (1000 ações). Assim, o limite de entrada é completamente diferente.

Negociação de lote inteiro vs. frações na bolsa de Taiwan

Como um lote de 1000 ações é caro demais para investidores individuais, a bolsa de Taiwan desenvolveu duas formas de negociação para resolver esse problema.

Negociação de lote inteiro

• Unidade mínima de negociação: 1 lote (1000 ações)
• Horário de negociação: das 9h00 às 13h30 durante o pregão, e das 14h00 às 14h30 após o pregão
• Forma de correspondência: negociação por ordem, com execução imediata
• Vantagens: alta liquidez, execução rápida
• Desvantagens: alto limite de capital, difícil para investidores individuais suportar

Negociação de frações (frações de ações)

• Unidade mínima de negociação: 1 ação
• Horário de negociação: das 9h00 às 13h30 durante o pregão, e das 13h40 às 14h30 após o pregão
• Forma de correspondência: leilão de agregação, com correspondência a cada minuto
• Vantagens: limite de capital baixo, entrada facilitada
• Desvantagens: liquidez menor, pode ser mais difícil de executar

Para investidores com capital limitado que desejam entrar na bolsa de Taiwan, a negociação de frações realmente reduz a barreira de entrada, embora a liquidez não seja tão boa quanto a do lote inteiro.

Comparação completa entre a bolsa dos EUA e a bolsa de Taiwan

Caso prático: entender as variações do preço das ações

Exemplo da Tesla (TSLA)

Em 6 de janeiro de 2023, o preço da Tesla era de 101,81 dólares. Para comprar uma ação, um investidor precisava gastar 101,81 dólares. Em 2 de agosto de 2023, o preço subiu para 254,11 dólares, e comprar a mesma ação passou a custar 254,11 dólares. Em menos de sete meses, a ação valorizou mais de 150%.

Isso explica por que muitos investidores acompanham as variações de preço — a mesma ação, por mudanças no desempenho da empresa e nas expectativas do mercado, pode dobrar de valor.

Comparação na bolsa de Taiwan

Se na mesma época você usasse o mesmo capital para comprar ações da TSMC na bolsa de Taiwan, precisaria comprar 1000 ações de uma vez, o que custaria muito mais. Isso explica por que muitos investidores de varejo preferem frações de ações, ao invés de investir dezenas de milhares de TWD de uma só vez para comprar um lote completo.

Os três principais fatores que influenciam o preço das ações

Independentemente de ser na bolsa dos EUA ou na de Taiwan, o preço das ações não é decidido do nada. Ele é influenciado principalmente por três fatores:

1. Fundamentais da empresa

A situação financeira, a lucratividade e as perspectivas de crescimento de uma empresa são os fatores principais que determinam o preço. Uma empresa com desempenho consistente, bons resultados financeiros, atrairá mais investidores, elevando seu preço. Caso contrário, os investidores podem vender suas ações.

2. Ambiente macroeconômico

Indicadores econômicos como PIB, taxas de juros, taxa de desemprego influenciam o desempenho geral do mercado. Quando a economia está em expansão, o mercado de ações tende a subir; em recessão, tende a cair.

3. Sentimento do mercado

A psicologia dos investidores também é importante. Mesmo que os fundamentos não mudem, uma notícia favorável pode impulsionar o preço, enquanto uma crise política ou evento econômico global (como uma pandemia) pode gerar pânico e vender ações, causando quedas abruptas.

Resumo: escolher o método de negociação adequado

Agora você deve entender por que as ações na bolsa dos EUA parecem baratas, enquanto na bolsa de Taiwan parecem caras. A diferença fundamental está na unidade de negociação — nos EUA, uma ação é uma unidade, enquanto na Taiwan, um lote equivale a 1000 ações.

• Se você tem capital suficiente e valoriza liquidez, a negociação de lote inteiro na Taiwan é a melhor opção
• Se seu capital é limitado, mas deseja participar da bolsa de Taiwan, as frações oferecem maior flexibilidade
• Se busca uma entrada de baixo custo e quer investir globalmente, a bolsa dos EUA é uma boa escolha

Depois de entender como uma ação corresponde a várias ações e como calcular o preço, você poderá fazer escolhas mais inteligentes entre diferentes mercados.