Será que as Criptomoedas Podem Recuperar? Quarta Semana Consecutiva de Perdas do Bitcoin Desencadeia Debate sobre Recuperação em Meio à Incerteza do Fed

O Bitcoin está a negociar a $87.46K após digerir quatro semanas consecutivas de perdas—a maior série de perdas desde meados de 2024—mas as sessões recentes têm mostrado uma estabilização tentante. Os danos trimestrais são severos: o BTC caiu 24,43% no Q4, posicionando este como o pior período de três meses desde 2018. No entanto, por baixo da superfície, a mecânica do mercado sugere que os compradores de dips ainda não abandonaram completamente o barco.

As Pistas Técnicas que Importam

A análise da cadeia revela um sinal intrigante: o delta agregado de oferta e procura à vista a 10 profundidades subiu para a sua segunda leitura mais alta do ano, indicando uma construção substancial de paredes do lado da compra e digestão da pressão de venda. Esta mesma métrica disparou durante a queda de março-abril no início de 2024 antes de desencadear uma recuperação de 64%—um precedente histórico que tem alguns traders a observar de perto.

Sean Dawson, analista principal da Derive, oferece uma perspetiva moderada sobre a recuperação a curto prazo: “O pessimismo provavelmente atingiu o pico, mas isto pode facilmente ser uma armadilha de touro.” A sua cautela decorre de múltiplos ventos contrários. Os fundos de tesouraria de ativos digitais estão a negociar abaixo do valor líquido dos ativos, dificultando o seu poder de compra. Entretanto, os ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista continuam a perder capital em vez de atrair novos fluxos—não o ingrediente necessário para uma recuperação sustentada.

Quando Vai a Cripto Recuperar? O Fator Fed

O quadro macro mudou dramaticamente esta semana. A precificação do mercado agora reflete uma probabilidade de 70% de uma redução de taxas em dezembro, frente a 40% há apenas sete dias—uma variação de 30 pontos percentuais impulsionada por sinais de abrandamento da inflação. Esta reprecificação elevou brevemente o BTC 6% desde o seu nadir de 21 de novembro de $82.100. O encerramento do aperto quantitativo pelo Federal Reserve a 1 de dezembro e o anúncio da taxa a 10 de dezembro pesam bastante; estes catalisadores podem remodelar o sentimento rumo a 2025.

No entanto, Dawson alerta que o aumento das probabilidades de corte de taxas não garante um caminho suave. Expectativas teimosas de inflação podem atrasar a mudança do Fed para afrouxamento quantitativo, deixando os traders presos entre esperança e cautela. Os mercados de opções refletem esta inquietação: os traders estão a posicionar-se agressivamente para uma desvalorização através de contratos de put com vencimento em dezembro, com strikes concentrados na faixa de $80K-$85K .

A Perspetiva Até ao Fim do Ano

No cenário base de Dawson, o Bitcoin faz uma breve descida para a faixa de $70K média a alta antes de recuperar até aproximadamente $90K até 31 de dezembro—salvo uma reversão hawkish repentina do Fed. Um 2025 mais construtivo poderia ver o BTC aproximar-se de $100K no início de 2026, embora o caminho até lá permaneça acidentado. O sentimento continua em “medo extremo”, embora tenha arrefecido ligeiramente após o recente rebound.

As próximas semanas pertencem ao Fed. As suas decisões definirão o tom para o Bitcoin e o amplo complexo de ativos digitais, tornando este um ponto de inflexão crítico para quem pergunta quando a cripto pode recuperar.