Três empresas de potássio e fertilizantes que vale a pena acompanhar em 2026

O mercado de fertilizantes tem registado oscilações dramáticas entre 2024 e 2025. Após um 2024 brutal, marcado por excesso de oferta no mercado e preços de nutrientes em queda, a indústria conseguiu uma recuperação significativa ao longo de 2025, com aumentos nos preços do potássio e uma procura sustentada em regiões agrícolas-chave. No entanto, os obstáculos permanecem—custos elevados de matérias-primas, especialmente amónia e enxofre, ligados a perturbações geopolíticas, continuam a pressionar as margens. Entretanto, preços mais baixos das commodities agrícolas e o aumento dos custos de insumos estão a obrigar os agricultores a reconsiderar as estratégias de aplicação de fertilizantes.

Apesar destas correntes contrárias, certos produtores destacam-se pela sua resiliência operacional e impulso nos lucros a caminho de 2026. Aqui está o que vale a pena acompanhar.

Contexto de Mercado: Recuperação do Preço do Potássio em Meio a Pressões Persistentes de Custos

Durante a maior parte de 2024, os produtores de fertilizantes enfrentaram uma tempestade perfeita. O excesso de oferta inundou o mercado à medida que as principais empresas aumentaram a produção e as cadeias de abastecimento se normalizaram, enquanto a fraca procura agrícola global criou pressões descendentes nos preços dos segmentos de azoto, fosfato e potássio.

A recuperação de 2025 dependia de vários fatores. Restrições às exportações da China, novas tarifas nos EUA e dinâmicas de oferta mais restritas elevaram os preços de forma significativa. Uma forte procura agrícola na América do Norte e outras regiões-chave proporcionou suporte adicional, beneficiando os pisos de preço do potássio e a recuperação geral das margens para os produtores.

No entanto, a indústria ainda não está fora de perigo. A inflação das matérias-primas permanece elevada—custos de gás natural, essenciais para a produção de fertilizantes de azoto, continuam altos. Escassezes de amónia e enxofre, em parte devido às perturbações causadas pela guerra Rússia-Ucrânia, elevaram os custos de insumos. Os agricultores, por sua vez, enfrentam dificuldades: a receita líquida das explorações agrícolas deve aumentar 40,7% face ao ano anterior, atingindo os ($179,8 bilhões em 2025, segundo o USDA), mas as receitas em dinheiro das culturas devem diminuir 2,5% devido à fraqueza dos preços das commodities impulsionada pelo excesso de oferta. Esta dinâmica pode levar os agricultores a reduzir a intensidade de fertilização ou a mudar para culturas com menor necessidade de nutrientes.

A luz ao fundo do túnel: a procura global por alimentos mantém-se estruturalmente forte, e os aumentos esperados na área plantada de milho e soja globalmente sugerem um crescimento sustentado na procura de fertilizantes até 2026.

Três nomes de fertilizantes a acompanhar

Nutrien Ltd. (NTR) – Produtor canadiano com diversificação geográfica e de produtos

A Nutrien está posicionada para beneficiar de uma procura sólida por nutrientes agrícolas, especialmente na América do Norte. A empresa está a captar ganhos através de aquisições estratégicas, especialmente no Brasil, e a impulsionar a alavancagem operacional através de programas de redução de custos na produção de potássio e adoção de plataformas digitais. Iniciativas de eficiência destinadas a reduzir custos controláveis apoiam a geração de fluxo de caixa livre.

O crescimento dos lucros para a NTR está estimado em 32,6% para 2025. As estimativas de consenso aumentaram modestamente, com revisões em alta de 1,5% nos últimos dois meses, sinalizando uma confiança incremental dos analistas. A NTR atualmente tem uma classificação Zacks Rank #3.

Yara International ASA (YARIY) – Líder norueguesa em amónia e fertilizantes minerais

A YARIY traz uma profunda experiência no desenvolvimento e operação de amónia, posicionando-se bem num contexto de procura favorável por azoto. A empresa está a implementar iniciativas de redução de custos e esforços de fortalecimento do balanço patrimonial que deverão melhorar a rentabilidade e a geração de caixa. Um compromisso com retornos aos acionistas através de fluxos de caixa operacionais fortes aumenta o seu apelo.

A trajetória de crescimento dos lucros da YARIY é excecional: 150,6% projetado para 2025. A empresa tem apresentado uma surpresa média de lucros de aproximadamente 58,4% nos últimos quatro trimestres, e as revisões de consenso subiram 0,9% nos últimos 60 dias. Zacks Rank #3.

Intrepid Potash, Inc. (IPI) – Único produtor de muriato de potássio nos EUA com produtos especializados

A IPI opera de forma única a única instalação doméstica de muriato de potássio e produz fertilizante especializado Trio. A empresa está a captar impulso devido à economia saudável dos agricultores e à recuperação económica que apoia a procura por Trio. A execução de projetos de capital para aumentar os volumes de produção em linhas de produtos-chave está em andamento.

As previsões de crescimento dos lucros são impressionantes: 506,7% para 2025. A estimativa de consenso da Zacks para os lucros do ano completo de 2025 foi elevada em 3,4% ao longo de dois meses, refletindo um momento de alta significativa. Zacks Rank #3.

O que importa em 2026

A trajetória da indústria de fertilizantes depende de uma procura agrícola sustentada, da estabilização dos custos de insumos e da capacidade dos agricultores de absorver preços mais elevados de fertilizantes. Embora a procura a curto prazo possa enfrentar obstáculos devido à compressão das margens dos agricultores e à baixa nos preços das culturas, os fatores estruturais de longo prazo—aumento do consumo global de alimentos, expansão da área plantada e dinâmicas de preços de potássio mais equilibradas—permanece intactos.