O "novo cheque de estímulo" do TradFi? Por trás do aumento explosivo do ouro e prata, qual história os fundos estão a contar

Se você tem estado atento apenas ao mercado de criptomoedas recentemente, pode estar perdendo uma grande novidade que está acontecendo no TradFi. Em 2025, o ouro e a prata estão a mostrar a todos, através dos seus preços: o verdadeiro “cheque de estímulo” não vem mais dos bancos centrais, mas sim dos próprios ativos.

De acordo com a The Kobeissi Letter, o preço do ouro subiu de 2400 dólares por onça em 2024 para os atuais 4500 dólares, um aumento de 88%; o desempenho da prata foi ainda mais impressionante, passando de 29 dólares para 79 dólares, um aumento superior a 170%. Dentro do sistema TradFi, esse tipo de movimento já é suficiente para ser considerado uma “redefinição de riqueza ao nível dos ativos”.

Por que o ouro e a prata se tornaram os principais ativos do TradFi

Na perspetiva do TradFi, o ouro e a prata não são ferramentas de especulação de curto prazo, mas sim ativos de proteção contra riscos a longo prazo. Por trás desta subida atual, existem alguns fatores de impulso bastante claros.

Primeiro, o efeito de ativos familiares está a tornar-se evidente. Dados mostram que cerca de 11% dos americanos possuem ouro e aproximadamente 12% possuem prata. Com a disparada dos preços, as famílias americanas aumentaram o seu património líquido em cerca de 244,5 mil milhões de dólares este ano devido à valorização dos metais preciosos. Este efeito de “valorização passiva” é essencialmente semelhante ao cheque de estímulo daquele ano, só que desta vez o dinheiro vem diretamente do mercado.

Em segundo lugar, há compras contínuas por parte dos bancos centrais e do Estado. China e Índia, entre 2022 e 2024, compraram entre 700 e 900 toneladas de ouro por ano, impulsionando o preço do metal a duplicar. Este comportamento é interpretado no sistema TradFi como uma proteção contra a credibilidade monetária a longo prazo, e não apenas uma operação de trading.

A lógica independente da prata está a reforçar-se

Se o ouro é mais uma “estabilizador” do TradFi, a prata está a evoluir para uma “versão de alta elasticidade”.

Por um lado, a prata possui atributos de metal precioso; por outro, a sua procura industrial em setores como energias renováveis e manufatura eletrónica continua a crescer. Ainda mais importante, a China planeia implementar restrições à exportação de prata a partir de 1 de janeiro de 2026, uma política que se espera que aumente a tensão na oferta global.

No mercado TradFi, a combinação de oferta limitada com procura estável geralmente leva a uma elevação do centro de preços, e não a uma simples tendência de alta.

Haverá uma correção a curto prazo? O que os fundos TradFi estão a pensar

É preciso admitir que, a curto prazo, tanto o ouro quanto a prata podem experimentar alguma realização de lucros. A subida rápida e a rotação de capitais são fenómenos naturais, e parte do dinheiro pode temporariamente mover-se para ações ou até para ativos cripto, criando volatilidade no mercado.

No entanto, do ponto de vista da lógica de alocação de longo prazo do TradFi, isso não representa uma inversão de tendência. As expectativas de inflação ainda existem, o ciclo de redução de taxas ainda não terminou de verdade, e a tendência de os bancos centrais globais continuarem a aumentar as suas reservas de ouro também não mudou. Estes fatores indicam que os metais preciosos provavelmente irão consolidar-se em níveis elevados, ao invés de sofrerem uma queda profunda.

Um sinal realista do TradFi para os investidores em cripto

Para os investidores em cripto, a explosão de preços do ouro e da prata não é uma má notícia, mas sim um aviso bastante realista. Os fundos TradFi não desapareceram; eles apenas escolheram a direção mais segura neste momento.

Quando o sentimento no mercado de criptomoedas estiver em baixa, compreender a lógica de alocação de ativos do TradFi e acompanhar a evolução dos ativos tradicionais como ouro e prata pode ajudar a identificar melhor o momento em que o capital pode voltar a fluir para o mercado cripto.