Reconsiderar os direitos dos detentores de tokens: de incentivos de curto prazo a construção de um ecossistema de longo prazo

【币界】Sobre os direitos dos detentores de tokens, podemos estar a pensar errado. Há um paradoxo clássico de governança que vale a pena considerar: para quem uma empresa deve realmente servir? A teoria tradicional do acionista supremo acredita que os acionistas possuem a empresa, mas essa lógica nem sempre é válida — na verdade, os acionistas possuem apenas direitos contratuais, e não uma propriedade real. Além disso, a prática mostra que buscar excessivamente a maximização do valor para os acionistas pode levar ao curto prazo, prejudicando a saúde a longo prazo da empresa.

Essa lógica também faz sentido no mundo da criptomoeda. Em vez de tratar os detentores de tokens como os “proprietários” superiores, concedendo-lhes um direito de veto, é melhor reposicioná-los como “usuários-investidores” do protocolo — semelhantes aos investidores do século XIX que apoiavam projetos de infraestrutura. Eles têm interesses econômicos, mas o objetivo é manter a rede funcionando a longo prazo, e não obter lucros rápidos.

Isso, por sua vez, pode impulsionar uma direção de desenvolvimento mais pragmática: a equipe do protocolo deve focar na utilidade e na vitalidade do ecossistema, em vez de ser controlada pelas oscilações do preço do token. Menos poder, na verdade, permite uma vida mais livre.