Co-Fundador da Jupiter questiona recompra de JUP após $70M gasto

Fonte: Coindoo Título Original: Jupiter Co-Founder Questions JUP Buybacks After $70M Spent Link Original: https://coindoo.com/jupiter-co-founder-questions-jup-buybacks-after-70m-spent/ Uma suposição central da tokenómica de criptomoedas está sendo questionada abertamente dentro do ecossistema DeFi da Solana: os buybacks ainda importam?

Essa questão está agora em destaque na Jupiter, após o cofundador Siong Ong questionar publicamente se o programa de recompra de JUP, que dura há bastante tempo, trouxe algum benefício tangível. Em vez de defender a política, Ong convidou a comunidade a considerar eliminá-la completamente.

Principais Conclusões

• O cofundador da Jupiter questiona se $70M em recompra de tokens JUP trouxe valor real e está considerando redirecionar fundos para o crescimento dos utilizadores.
• A proposta dividiu a comunidade de Solana, com apoiantes a defenderem gastos focados no crescimento e críticos a alertarem que os buybacks são essenciais para o alinhamento de valor do JUP.
• O debate reflete uma mudança mais ampla no setor de criptomoedas, à medida que os fundadores questionam cada vez mais se os buybacks ainda têm relevância nas condições atuais de mercado.

O argumento dele foi direto. No último ano, a Jupiter gastou mais de $70 milhões na recompra de JUP, mas o token não respondeu de forma significativa. Do ponto de vista de Ong, esse dinheiro poderia ter sido melhor utilizado para fazer a plataforma crescer — atrair utilizadores, aumentar a liquidez e fortalecer incentivos para traders ativos, em vez de reduzir a oferta de tokens.

De Engenharia Financeira a Pensamento Orientado ao Crescimento

O modelo de recompra da Jupiter não foi uma experiência menor. Desde o início do ano passado, o protocolo comprometeu 50% de sua receita para comprar JUP no mercado aberto e bloquear esses tokens por três anos. A lógica era simples: maior uso equivale a maior receita, o que reduz a quantidade de tokens em circulação.

Ong agora parece não estar convencido de que esse ciclo ainda funciona nas condições atuais de mercado. Em vez de continuar a “otimizar a oferta”, sugeriu redirecionar esse capital para expansão, argumentando que adoção e uso é que, em última análise, definem se um token tem valor a longo prazo.

Fundadores de Outros Projetos Chegam a Conclusões Semelhantes

Os comentários de Ong não foram feitos isoladamente. Ele apontou explicitamente para uma decisão paralela de Amir Haleem, da Nova Labs, que recentemente afirmou que sua equipe está abandonando os buybacks de tokens, apesar de gerar receitas fortes.

Haleem revelou que a rede móvel Helium trouxe milhões de dólares em receita mensal, mas os buybacks não conseguiram movimentar o mercado. Desde então, a Nova Labs decidiu canalizar capital para crescimento de assinantes, expansão da rede e uso no mundo real. Ong elogiou essa decisão, enquadrando-a como um exemplo de priorizar fundamentos em detrimento de aparências.

Uma Divisão na Comunidade Sobre o que o JUP Representa

A reação da comunidade de Solana foi imediata — e dividida. Alguns utilizadores concordaram com Ong, argumentando que os buybacks são uma relíquia de ciclos anteriores e que gastos em crescimento fortaleceriam mais o domínio da Jupiter.

Outros discordaram veementemente. Críticos acusaram a equipe de minar uma promessa central que vinculava o valor do JUP diretamente ao sucesso do protocolo. Um argumento frequentemente repetido foi que, sem buybacks, o token da Jupiter corre o risco de se desvincular do desempenho da exchange, independentemente de quanto a plataforma gere de receita.

Ong rejeitou as alegações de que a discussão sinalizava uma perda de confiança ou uma tentativa de extrair valor. Ele destacou que quase todo o seu patrimônio líquido está ligado ao JUP, observando que vender seria muito mais fácil do que questionar publicamente uma política se o objetivo fosse ganho pessoal.

Propostas de Staking Foram Encerradas

À medida que surgiam alternativas, alguns membros da comunidade propuseram direcionar a receita do protocolo diretamente para os stakers de JUP em SOL ou USDC. Os apoiantes afirmaram que isso poderia fortalecer a demanda pelo token, incentivando os detentores a defender a Jupiter.

Ong descartou a ideia de imediato. Argumentou que o staking passivo não faz crescer de forma significativa uma plataforma de trading e poderia enfraquecer a posição competitiva da Jupiter contra outros DEXs de Solana. Na sua visão, recompensar a atividade, não a inatividade, é o que impulsiona a relevância a longo prazo.

A Escala da Jupiter Dá Peso ao Debate

O timing da discussão é notável. A Jupiter não é um protocolo em dificuldades procurando respostas. Segundo a DappRadar, a Jupiter continua entre as exchanges descentralizadas mais usadas na Solana, atraindo cerca de 1,5 milhões de carteiras únicas no último mês e gerando quase $170 milhões em volume de negociação.

Enquanto a Raydium continua liderando em volume bruto, a base de utilizadores da Jupiter coloca-a firmemente entre os principais locais de negociação da Solana — reforçando o argumento de Ong de que o investimento em crescimento, em vez de mecânicas de token, pode agora oferecer o maior retorno.

Uma Revisão Mais Ampla no Setor de Criptomoedas

O debate interno na Jupiter reflete uma mudança mais ampla na indústria. Os buybacks de tokens, antes vistos como uma forma limpa de recompensar os detentores, estão cada vez mais sendo questionados por fundadores que percebem pouca resposta de mercado a eles.

À medida que as criptomoedas amadurecem, o foco pode estar se afastando de escassez artificial e voltando-se para adoção, durabilidade de receita e uso real. Se a Jupiter eventualmente abandonará ou não os buybacks, o próprio debate sinaliza uma mudança na forma como os principais construtores pensam sobre alinhar tokens com plataformas na próxima fase do DeFi.