O dólar australiano poderá sustentar-se até 2026? Divergências do banco central, tendência do dólar americano e fatores chineses: três grandes variáveis

2025年澳元表现出人意料，在关税调整、美元趋弱以及国内经济韧性的共同推动下，澳元/美元累计升幅达7%，这为投资者看好后市奠定了基础。

Mas, em 2026, essa otimismo poderá continuar? Várias instituições de Wall Street oferecem respostas diferentes.

Divergências na política do banco central, há potencial de lucro para o AUD

O movimento do Banco Central da Austrália tornou-se o foco do mercado. Com a pressão inflacionária ressurgindo, há divergências sobre a orientação da política do banco em 2026:

O Westpac prevê que o Banco Central da Austrália manterá uma postura de observação, continuando sem alterações. O Commonwealth Bank acredita que pelo menos uma alta de juros ocorrerá. Já o National Australia Bank e o Citibank são mais hawkish, prevendo duas altas em fevereiro e maio, respectivamente.

Em comparação com o Federal Reserve, o mercado espera que haja espaço para mais duas reduções de taxa em 2026 (a previsão do JPMorgan é mais conservadora, de apenas uma).

Essa divergência de políticas é favorável ao AUD. Quando o banco central mantém ou aumenta as taxas de juros, enquanto o Fed continua a afrouxar, o diferencial de juros entre Austrália e EUA se amplia, impulsionando o AUD/USD. Do ponto de vista da oferta e demanda cambial, taxas mais altas na Austrália atraem fluxo de capitais internacionais, aumentando a demanda de compra.

Ao mesmo tempo, o AUD, como moeda de alto rendimento, também se beneficia de sua relativa força frente ao RMB. Em um cenário de liquidez abundante nos mercados asiáticos, a atratividade dos ativos australianos pode aumentar ainda mais.

Resiliência econômica doméstica, mas incertezas na China

A economia australiana de 2025 apresentou desempenho sólido — crescimento do PIB em relação ao trimestre anterior, taxa de desemprego estável. Essa resiliência fornece suporte fundamental ao AUD.

A Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) estima que, graças à melhora na renda disponível das famílias, o crescimento do PIB da Austrália em 2026 atingirá 2,3%, acelerando em relação a 2025. Contudo, a credibilidade desses números está sob avaliação.

O ponto-chave é a China. A economia australiana depende fortemente das exportações de commodities, sendo a China seu maior parceiro comercial. Se o crescimento econômico chinês desacelerar além do esperado em 2026, isso impactará diretamente a demanda por exportações australianas, prejudicando o crescimento do PIB e pressionando a cotação do AUD.

Esse aspecto é crucial. A força do AUD frente ao RMB dependerá, em última análise, da estabilidade das relações comerciais entre Austrália e China.

Aves de rapina geopolíticas, o teste da preferência por risco

O AUD é uma moeda típica de ativos de risco, cuja valorização ou desvalorização está intimamente ligada à preferência global por risco. Quando essa preferência aumenta, o AUD, como moeda de alto rendimento, é favorecido. Quando o sentimento de aversão ao risco se intensifica, o AUD torna-se alvo de vendas.

Os riscos geopolíticos em 2026 não podem ser subestimados:

• Se o presidente dos EUA, Trump, lançar novamente uma guerra comercial, as tensões comerciais globais se intensificarem, ativos de risco sofrerão pressão
• Conflitos no Oriente Médio e outras tensões geopolíticas podem se agravar, levando o mercado a adotar uma postura de refúgio
• Qualquer evento político ou militar inesperado pode desencadear uma contração na liquidez global

Se esses eventos de black swan ocorrerem, o AUD/USD enfrentará risco de queda abrupta.

Como as instituições veem o mercado do AUD em 2026?

Apesar das incertezas, a maioria das instituições de Wall Street mantém uma visão de alta para o AUD:

JPMorgan prevê que o crescimento econômico australiano forte, aliado à manutenção das taxas de juros pelo banco central, sustentará o AUD. A meta de preço é: 0,67 no primeiro trimestre, 0,68 no final do ano.

Deutsche Bank é mais otimista. Acredita que a vantagem relativa de diferencial de juros do AUD em relação às moedas do G10 continuará a subir, atingindo 0,69 no segundo trimestre e subindo para 0,71 ao final do ano.

National Australia Bank espera uma postura mais agressiva, com meta de 0,71 no segundo trimestre e 0,72 no terceiro.

De modo geral, as instituições preveem uma tendência de alta do AUD/USD ao longo do ano, embora haja divergências na magnitude do aumento. Uma estimativa conservadora fica entre 0,68 e 0,72 ao final do período.

Conclusão

O futuro do AUD em 2026 dependerá de três variáveis principais: se o Banco Central da Austrália realmente se tornará hawkish, se o crescimento econômico doméstico será sustentado, e se os riscos geopolíticos globais aumentarão. Se o banco central cumprir o aumento de juros, a economia chinesa não desacelerar demais, e a guerra comercial dos EUA não se intensificar, o AUD poderá ultrapassar a barreira de 0,70. Caso contrário, qualquer problema em um desses fatores pode interromper a alta do AUD.

Investidores devem acompanhar de perto as reuniões do Banco Central, os dados econômicos da China e as políticas comerciais de Trump, pois esses fatores são catalisadores essenciais para o movimento do AUD.