Fraqueza de final de ano domina o complexo de soja enquanto o encerramento das negociações acontece

O complexo de soja enfrentou uma pressão significativa durante as sessões de cotações de final de ano, com todos os três principais contratos encerrando em território negativo. Os futuros de soja de janeiro recuaram 15 3/4 centavos, fechando a $10,30 1/2, enquanto as feijões à vista próximos recuaram para $9,64 3/4, uma queda de 15 1/4 centavos em relação aos níveis anteriores. Os contratos de março caíram 14 3/4 centavos, para $10,47 1/2, com os feijões de maio deslizando 13 1/2 centavos, encerrando a $10,61.

Produtos de apoio refletiram a fraqueza em todo o complexo. Os futuros de farelo de soja registraram perdas que variaram de $1,50 a $2,90 por tonelada, enquanto os contratos de óleo de soja despencaram de 77 a 88 pontos. A janela de entrega mostrou 1.062 avisos emitidos contra soja de janeiro no Primeiro Dia de Aviso, embora o farelo de soja não tenha registrado entregas, com apenas 7 avisos emitidos para contratos de óleo de soja de janeiro.

Dinâmica de Comércio e Impulso de Exportação

A atividade de exportação apresentou uma narrativa mista na reta final do ano. O último relatório semanal do USDA até 18 de dezembro registrou 1,056 milhão de toneladas métricas de vendas de soja — um número que decepcionou as expectativas de 1,4 a 2,4 MMT, traduzindo-se em uma queda semanal de 55,94%, apesar de mostrar um crescimento de 7,9% em relação ao mesmo período do ano passado. As vendas de farelo totalizaram 299.131 MT na extremidade conservadora da estimativa de 200.000 a 500.000 MT, enquanto as vendas de óleo de soja de 49.197 MT para 2025/26 superaram as projeções de 0-24.000 MT.

Os compromissos de compra conhecidos da China contam uma história convincente, com vendas acumuladas até meados de dezembro atingindo 6,5 MMT — um contraste marcante com os 3,5 MMT alcançados no mesmo ponto do ano de comercialização de 2018/19 durante as tensões comerciais anteriores. Este ritmo quase duplicado destaca a mudança na dinâmica comercial em comparação com precedentes históricos.

Posicionamento de Gestores de Recursos

Os dados de posicionamento da CFTC, atrasados devido a atrasos na divulgação relacionados às festas, revelaram que o dinheiro gerenciado manteve uma posição líquida longa de 110.403 contratos — representando uma retração substancial de 37.375 contratos em relação à semana anterior. Essa redução reflete o sentimento cauteloso que permeia os mercados de commodities enquanto os traders navegam por condições de negociação incertas de final de ano.

O mercado permanecerá fechado na quinta-feira para o feriado de Ano Novo, com as negociações retomando na sexta-feira de manhã às 8h30 CST.