2025年 ações de aviação podem ser compradas? Um artigo para entender as oportunidades e riscos de investimento

Por que os investidores estão agora de olho nas ações de aviação?

Se está a pensar se deve comprar ações de aviação, a resposta pode ser mais complexa do que imagina. Após o impacto profundo da pandemia, a indústria aérea global começou a recuperar a rentabilidade em 2023. Segundo previsões da Associação Internacional de Transporte Aéreo, em 2025 o número de passageiros globais ultrapassará oficialmente os níveis pré-pandemia, e nos próximos 20 anos até 2040, a procura por viagens aéreas deverá duplicar, passando de 4 bilhões para cerca de 8 bilhões de passageiros, com uma taxa de crescimento anual de 3,4%.

É precisamente por isso que até mesmo a conservadora Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, tem posições importantes em companhias como Delta, American Airlines, United, entre outras. Wall Street também está a favor — a Morgan Stanley chegou a elevar a classificação da American Airlines de peso equivalente para overweight, com um aumento no preço-alvo superior a 35%.

Estas são as ações dessas empresas

As ações de aviação de que os investidores falam referem-se às ações de companhias aéreas cotadas em bolsa. O mercado divide-se principalmente em duas categorias: uma, as companhias de propriedade estatal ou controladas pelo governo (como a EVA Air), que possuem estruturas internas mais estáveis, adequadas para investidores mais conservadores; e outra, as companhias aéreas privadas (como Southwest, Spring Airlines), com estruturas acionistas mais flexíveis, mas também mais suscetíveis a mudanças.

Independentemente do tipo, as receitas das companhias aéreas modernas já não se limitam apenas às passagens. Taxas de bagagem, upgrades de assento, programas de milhagem, transporte de carga, cartões de fidelidade com recompensas — as “receitas não relacionadas com passagens” — tornaram-se pilares importantes do lucro. Este modelo de negócio diversificado torna a estrutura de lucros das ações de aviação mais estável do que se imagina.

Variáveis-chave que influenciam o preço das ações de aviação

Antes de decidir se pode comprar ações de aviação, é fundamental compreender os fatores centrais que impulsionam este setor.

O ciclo económico global é o maior motor. Durante períodos de expansão económica, a renda disponível dos consumidores aumenta, e os gastos com viagens também sobem, levando a um aumento rápido no volume de passageiros e lucros das companhias aéreas. Por outro lado, recessões económicas reduzem a procura por viagens. A pandemia de COVID-19 é o exemplo mais evidente — o setor sofreu uma perda histórica de 1400 mil milhões de dólares.

A volatilidade do preço do petróleo afeta diretamente as margens de lucro. O combustível representa uma grande parte das despesas das companhias aéreas. Quando o preço do petróleo sobe, as companhias têm de aumentar os preços das passagens ou reduzir os lucros. Quando o preço do petróleo cai, é o momento de respirar mais aliviado para as companhias.

O ambiente de taxas de juro influencia os custos de financiamento. A aviação é uma indústria altamente capital-intensiva, com investimentos massivos em frota, terminais e equipamentos. A subida das taxas de juro aumenta o peso da dívida, limitando a expansão; a sua descida tem o efeito oposto.

São estes fatores de risco multidimensionais que tornam a indústria aérea conhecida por sua dificuldade em manter lucros estáveis. Os decisores das companhias aéreas precisam de ajustar continuamente estratégias para lidar com concorrência acirrada, flutuações na procura, escassez de mão-de-obra, greves sindicais e volatilidade dos preços do combustível, entre outros desafios.

Companhias aéreas americanas que merecem atenção

Delta Air Lines (DAL): líder de mercado

A Delta é uma das maiores operadoras globais, com história que remonta a 1924, tendo crescido para uma gigante que cobre seis continentes e mais de 1000 destinos. A empresa tem uma forte presença em viagens de negócios e rotas internacionais, além de vantagens em manutenção, leasing de aeronaves e custos com combustível próprio.

Até 13 de novembro de 2025, o preço das ações da Delta estava em 60,48 dólares, com uma valorização acumulada de cerca de 69,51% no ano, tendo recuado cerca de 3,86% no último mês. A Morgan Stanley a considera uma das principais opções, destacando a sua elevada proporção de passageiros de classe superior, crescimento real e vantagens na cobertura de custos com combustível. Apesar da volatilidade de curto prazo, ainda há valor na sua alocação para investidores com maior tolerância ao risco, com uma capitalização de mercado de aproximadamente 39,49 mil milhões de dólares.

Copa Airlines (CPA): campeã da América Latina

A Copa é uma das principais companhias aéreas da América Latina, com base no hub do Panamá, operando em média 327 voos diários para 78 destinos em 32 países. A região apresenta potencial de crescimento evidente na procura por viagens aéreas, impulsionada pelo aumento da renda disponível e urbanização.

No segundo trimestre de 2025, o lucro líquido da Copa atingiu 149 milhões de dólares, com lucros por ação de 3,61 dólares, um aumento de 25% em relação ao ano anterior. No final do período, o caixa e investimentos totalizavam 1,4 mil milhões de dólares, representando 39% das receitas dos últimos 12 meses, demonstrando forte flexibilidade financeira. Em termos operacionais, a taxa de pontualidade foi de 91,5%, a taxa de cumprimento de voos atingiu 99,8%, e os custos operacionais por unidade caíram 4,6% para 8,5 cêntimos de dólar, sendo considerada a melhor companhia aérea da América Central e do Caribe pela Skytrax há dez anos consecutivos. A sua capitalização de mercado é de cerca de 5,23 mil milhões de dólares, com um aumento de 4,28% no último mês.

Ryanair (RYAAY): líder de baixo custo na Europa

A Ryanair Holdings é uma das principais companhias aéreas de baixo custo do mundo, com sede na Irlanda, operando várias marcas. Desde a sua fundação em 1985, é reconhecida pelos preços baixos e alta eficiência operacional, com uma frota de mais de 640 aeronaves, cobrindo 224 aeroportos em 36 países, transportando cerca de 207 milhões de passageiros por ano. A empresa encomendou 300 novos Boeing 737, com planos de atingir 300 milhões de passageiros anuais até 2034.

Em 13 de novembro de 2025, o preço das ações fechou em 64,61 dólares, com uma capitalização de mercado de 34,317 mil milhões de dólares. Para o inverno de 2025, a companhia planeia acrescentar 3 aviões ao seu parque em Milão, investir 3,1 mil milhões de dólares, abrir 5 novas rotas e aumentar a frequência de 40 rotas populares, prevendo transportar cerca de 19 milhões de passageiros por ano, um crescimento de 4% em relação ao ano anterior. No último mês, subiu 43,91%, embora tenha caído 0,49% no dia.

Oportunidades de investimento em ações de aviação em Taiwan

EVA Air (2618): líder estável

A EVA Air foi fundada em 1989, tornando-se uma das principais companhias aéreas de Taiwan. Com certificação Skytrax de cinco estrelas, a frota inclui Boeing 787 Dreamliner, A350 e outros modelos modernos, com uma rede que cobre mais de 60 destinos na Ásia, Europa, América do Norte e Oceania. A empresa oferece serviços de classe premium, como a classe Royal Laurel, e reforça a sua capacidade operacional através de programas de fidelidade e cargas.

Em 13 de novembro de 2025, o preço das ações fechou em 37,2 dólares taiwaneses, com uma capitalização de aproximadamente 186 mil milhões de dólares taiwaneses. Os analistas preveem um preço-alvo de 37,84 dólares taiwaneses para o final do ano. No terceiro trimestre, a taxa de ocupação foi de 92,5%, com rotas domésticas a atingir 93,5%, e a capacidade internacional aumentou 28% em relação ao ano anterior. A Boeing 787 encomendado já está a operar em rotas como Brisbane, com planos de expandir para Vancouver. No último mês, caiu 2,2%.

China Airlines (2610): força da história

A China Airlines foi fundada em 1959, sendo a mais antiga companhia aérea de Taiwan. Faz parte da aliança SkyTeam, operando marcas como Mandarin Airlines e Tigerair Taiwan. A frota conta com 83 aeronaves, operando mais de 1400 voos semanais, oferecendo uma combinação de serviços completos e low-cost.

Em 13 de novembro de 2025, o preço das ações fechou em 28,6 dólares taiwaneses, com uma capitalização de cerca de 162 mil milhões de dólares taiwaneses. A taxa de ocupação do terceiro trimestre foi de 86,9%, um aumento de 4,4 pontos percentuais em relação a 2019, e a capacidade internacional cresceu 13% em relação ao ano anterior. No último mês, caiu 0,6%.

Starlux Airlines (2646): nova promessa de crescimento

A Starlux Airlines iniciou operações em 2020, sendo uma companhia aérea de serviço completo emergente em Taiwan. Com base no Aeroporto de Taoyuan, expande rapidamente no mercado asiático e norte-americano. Com a recuperação do turismo em Taiwan e a urbanização na Ásia, apresenta potencial de crescimento considerável.

Em 13 de novembro de 2025, o preço das ações fechou em 42,8 dólares taiwaneses, com uma capitalização superior a 950 mil milhões de dólares taiwaneses, tendo crescido cerca de 18% desde o início do ano, sendo a mais destacada. No terceiro trimestre, a taxa de ocupação foi de 85,9%, e a capacidade internacional aumentou 10% em relação ao ano anterior. A rota Taipei-California Ontario, inaugurada em junho, já tem reservas em 80%. A empresa encomendou 10 aviões A350-1000 na Paris Air Show, planeando usá-los em novos destinos. No último mês, caiu 1,05%.

Como investir em ações de aviação

Caminho tradicional: Abrir conta numa corretora, inserir o código da ação e comprar. As ações de aviação de Taiwan podem ser negociadas diretamente em corretoras locais; para ações nos EUA ou Hong Kong, é necessário abrir conta numa corretora estrangeira ou usar corretoras nacionais com serviços de subconta (comissões podem ser maiores).

Opção avançada: Plataformas de contratos por diferença (CFD) oferecem compra e venda ilimitada, sem comissões, com alavancagem elevada. Adequado para investidores com alta tolerância ao risco e preferência por negociações de curto prazo, mas exige uma gestão de risco cuidadosa.

A dualidade das ações de aviação

As ações de aviação são um setor altamente cíclico. Quando a procura por viagens está em alta, beneficiam rapidamente, mas também apresentam grande volatilidade.

Vantagens de investir em ações de aviação:

Durante a recuperação do turismo, apresentam “crescimento altamente elástico”, com cada ciclo de recuperação a gerar rápidas recuperações das ações. Grandes companhias dominam claramente os seus mercados principais, com barreiras de entrada elevadas. A diversificação de receitas dá às companhias uma base mais sólida na baixa temporada. Algumas companhias financeiramente sólidas distribuem dividendos, atraindo investidores que procuram fluxo de caixa.

Riscos a não ignorar:

Os principais custos do setor — combustível, mão-de-obra e manutenção da frota — podem disparar, comprimindo os resultados. Dívida elevada e altos investimentos em capital aumentam a pressão sobre o fluxo de caixa, especialmente em reversões de ciclo ou aumento das taxas de juro. Eventos imprevisíveis (pandemias, geopolitica, condições climáticas) podem afetar gravemente o setor, levando à redução de voos, diminuição de passageiros e quedas acentuadas no preço das ações.

Estratégias inteligentes para investir em ações de aviação

Aproveitar o ciclo. As ações de aviação são cíclicas, seguindo padrões de expansão e contração. O melhor momento para comprar é próximo ao final do ciclo — quando o mercado ainda não refletiu totalmente a recuperação esperada.

Diversificação geográfica. Como as ações de aviação estão ligadas à economia global, diversificar por regiões ajuda a reduzir riscos.

Priorizar empresas com fluxo de caixa forte. Como o setor é capital-intensivo, é importante escolher companhias com boa flexibilidade financeira e reservas de caixa, para suportar períodos de recessão.

Comprar ações de aviação? A resposta depende da sua tolerância ao risco, horizonte de investimento e visão sobre a economia global. Em 2025, ano de recuperação do turismo mundial e melhorias no ambiente político, as perspectivas para as ações de aviação são realmente promissoras — desde que esteja preparado para os riscos.