Análise do preço máximo histórico do ouro em Taiwan｜De um mercado em alta de 50 anos, observe o ciclo do preço do ouro e as oportunidades de investimento a longo prazo

O ouro tem sido, desde sempre, um meio de troca importante e uma ferramenta de armazenamento de valor. Devido à sua alta densidade, excelente ductilidade e extrema durabilidade, além das funções monetárias, é amplamente utilizado em joalharia, manufatura industrial e outros setores. Apesar das oscilações ao longo das últimas cinco décadas, a tendência geral do preço do ouro é claramente ascendente, especialmente em 2025, que tem registrado múltiplos recordes históricos. Então, será que este mercado de alta de 50 anos pode continuar por mais meio século? Qual é a lógica por trás da avaliação do preço do ouro? Ele é mais adequado para operações de ondas ou para manutenção de longo prazo? A seguir, faremos uma análise detalhada.

De 35 dólares a 4300 dólares: a transformação do preço do ouro em meio século

Desde 15 de agosto de 1971, quando o presidente dos EUA, Nixon, anunciou o desligamento do dólar do padrão ouro e o fim do sistema de Bretton Woods, o preço internacional do ouro passou por uma profunda revolução. Antes do desligamento, o ouro era fixado em 35 dólares por onça. Após mais de 50 anos, o preço máximo histórico do ouro em Taiwan atingiu 4300 dólares por onça, com uma valorização superior a 120 vezes.

Ao revisitar esse percurso, o desempenho desde 2024 tem sido particularmente notável. A instabilidade global, o contínuo aumento das reservas de ouro pelos bancos centrais, a fraqueza do dólar e outros fatores impulsionaram o preço do ouro, que subiu mais de 104%. Em 2025, a escalada de tensões no Oriente Médio, as novas variáveis no conflito Rússia-Ucrânia, a incerteza na política comercial dos EUA e a volatilidade dos mercados globais voltaram a impulsionar o preço do ouro.

Os quatro principais ciclos de alta do ouro e os fatores de mercado que os impulsionam

Dividindo a trajetória do preço do ouro nos últimos 50 anos, é possível identificar claramente quatro principais períodos de alta, cada um associado a contextos econômicos e políticos específicos.

Primeiro ciclo (1970-1975): impacto do desligamento e crise do petróleo

Após a independência do dólar, o preço do ouro subiu de 35 para 183 dólares por onça, com uma valorização superior a 400%. O aumento inicial refletiu preocupações com a credibilidade do dólar — já que não podia ser trocado por ouro, os investidores passaram a preferir o ouro como reserva de valor. Posteriormente, a crise do petróleo, com os EUA emitindo mais moeda para adquirir petróleo, elevou ainda mais o preço do ouro. Quando a crise foi resolvida, os investidores voltaram a valorizar a conveniência do dólar, levando o preço do ouro de volta a cerca de 100 dólares.

Segundo ciclo (1976-1980): turbulências geopolíticas e inflação elevada

O preço do ouro voltou a disparar, passando de 104 para 850 dólares por onça, com uma valorização de mais de 700%. Eventos como a crise dos reféns no Irã, a invasão soviética do Afeganistão e outros conflitos agravaram a recessão global, enquanto a inflação nos países ocidentais disparou, tornando o ouro um ativo de proteção contra a inflação. No entanto, essa especulação excessiva foi seguida por uma correção após a resolução da crise do petróleo e a dissolução da União Soviética em 1991, levando o preço do ouro a oscilar entre 200 e 300 dólares na maior parte dos 20 anos seguintes.

Terceiro ciclo (2001-2011): gastos militares anti-terrorismo e crise financeira

Após o 11 de setembro, os EUA iniciaram uma década de guerra ao terror, com gastos militares elevados que forçaram o governo a reduzir taxas de juros e emitir dívida, impulsionando o mercado imobiliário. Para conter o superaquecimento do mercado imobiliário, o Federal Reserve elevou as taxas de juros, culminando na crise financeira de 2008. Para salvar o mercado, o Fed implementou políticas de afrouxamento quantitativo, fazendo o preço do ouro saltar de 260 para 1921 dólares por onça, uma valorização de mais de 700%. Após a crise da dívida europeia, o preço atingiu novos picos, estabilizando-se posteriormente em torno de 1000 dólares devido às intervenções políticas.

Quarto ciclo (2015-presente): taxas de juros negativas, desdolarização e conflitos geopolíticos

Nos últimos dez anos, o preço do ouro voltou a subir. Políticas de juros negativos no Japão e na Europa, a aceleração do desdolarização global, o QE nos EUA em 2020, a guerra Rússia-Ucrânia em 2022, os conflitos Israel-Hamas e a crise no Mar Vermelho em 2023, entre outros fatores, mantêm o ouro em torno de 2000 dólares. Em 2024-2025, o movimento de alta atingiu níveis épicos, com o preço saltando de 2690 dólares no início do ano para mais de 4200 dólares em outubro, com o recorde histórico do preço do ouro em Taiwan sendo continuamente superado.

Retorno do investimento em ouro: comparação com ações e títulos

O ouro vale a pena como investimento? A resposta depende do referencial e do horizonte de tempo considerados.

Comparação de retornos de longo prazo

Nos últimos 50 anos, de 1971 até hoje, o ouro valorizou-se 120 vezes. Nesse mesmo período, o índice Dow Jones subiu de aproximadamente 900 pontos para 46000 pontos, um aumento de cerca de 51 vezes. Embora pareça que o ouro tenha vantagem, ao restringir a análise aos últimos 30 anos, as ações apresentam uma taxa de retorno anual superior, seguidas pelo ouro, enquanto os títulos ficam em último lugar. Até 2025, o ouro já valorizou mais de 56%, demonstrando sua força em determinados ambientes.

Diferenças essenciais na origem dos retornos

• Os ganhos do ouro vêm principalmente da diferença de preço, sem gerar juros, portanto, o momento de entrada e saída é crucial.
• Os títulos geram renda de juros, que pode ser otimizada aumentando a quantidade de títulos ou acompanhando as mudanças na taxa de juros livre de risco.
• As ações derivam do crescimento das empresas, enfatizando a qualidade empresarial e a manutenção de longo prazo.

Em termos de dificuldade de investimento, os títulos são os mais simples, o ouro vem a seguir, e as ações são as mais complexas.

Características cíclicas do ouro e lições para o investimento de longo prazo

Embora o preço do ouro tenha apresentado desempenho excepcional em certos períodos, sua trajetória não é linearmente ascendente. Entre 1980 e 2000, o ouro oscilou entre 200 e 300 dólares, e investir nesse período significaria enfrentar 20 anos de retorno zero. Isso nos lembra que: o ouro é mais adequado para operações de ondas do que para manutenção pura de longo prazo.

No entanto, como recurso natural, o custo de extração e a dificuldade aumentam com o tempo. Mesmo após uma tendência de alta, uma correção para níveis mais baixos não leva o preço a zero, pois os preços mínimos tendem a subir gradualmente. Isso significa que, mesmo em mercados de baixa, o ouro não chega a perder completamente seu valor, e é importante entender esse padrão para evitar operações infrutíferas.

Cinco principais formas de investir em ouro e suas vantagens e desvantagens

Existem diversas maneiras de investir em ouro, cada uma com seus prós e contras:

1. Ouro físico

Compra direta de barras ou moedas de ouro. Vantagens: fácil de esconder ativos e pode ser usado como joia. Desvantagens: baixa liquidez, dificuldade de transporte e armazenamento.

2. Certificados de ouro

Semelhantes a títulos de custódia, permitem trocar por ouro físico ou transferir. Vantagens: portabilidade, facilidade de armazenamento. Desvantagens: bancos não pagam juros, há spread de compra e venda, mais indicado para investidores de longo prazo.

3. ETFs de ouro

Maior liquidez e maior flexibilidade de negociação. Investidores compram ações que representam uma quantidade de ouro. Desvantagens: taxas de gestão podem corroer o valor ao longo do tempo, especialmente se o preço do ouro ficar estagnado.

4. Futuros e contratos por diferença (CFD)

Ferramentas mais usadas por investidores de varejo, com efeito de alavancagem que amplia ganhos e perdas. Ambos baseados em margem, com custos de transação baixos. Os CFDs oferecem maior flexibilidade de horário e melhor aproveitamento de capital, sendo ideais para operações de ondas. O investimento mínimo é acessível, tornando-os uma opção popular para curto prazo.

5. Ações de mineração e fundos de ouro

Participação indireta no crescimento da indústria do ouro, compartilhando valorização de empresas, mas com riscos maiores do que o investimento direto.

Sabedoria na alocação de ativos: buscando estabilidade na incerteza

O ouro, as ações e os títulos representam três tipos diferentes de ativos, com distintos perfis de risco. Em períodos de crescimento econômico, as empresas tendem a lucrar mais, e as ações se destacam, enquanto o ouro, como ativo de proteção, é menos valorizado. Em recessões, o cenário se inverte: o ouro e os títulos oferecem maior estabilidade e preservação de valor.

A estratégia mais segura é definir uma alocação racional de ações, títulos e ouro, de acordo com o perfil de risco e objetivos de cada investidor. Eventos inesperados como a guerra Rússia-Ucrânia, inflação e aumento de juros reforçam a importância de diversificar para mitigar riscos específicos de cada ativo, tornando o portfólio mais robusto.

Diante de um mercado volátil, com riscos geopolíticos e incertezas políticas, o ouro continua sendo uma peça fundamental na alocação de ativos. O segredo está em compreender suas características cíclicas, aproveitar as oportunidades de ondas e evitar compras por impulso ou vendas por pânico.