O Ouro Está a Caminho de $4.350? Expectativas de Corte de Juros pelo Fed e Tensões Geopolíticas Impulsionam a Alta do XAU/USD

O momentum do ouro continuou em 2026, com o XAU/USD a negociar perto de $4.350 durante a abertura do mercado asiático de sexta-feira. A força do metal precioso reflete uma combinação de expectativas de afrouxamento monetário e de uma maior incerteza nos mercados globais.

Apostas na redução da taxa do Fed impulsionam a procura por ouro

A perspetiva de novas reduções nas taxas de juro dos EUA este ano continua a ser um fator favorável ao ouro. Após o Federal Reserve ter reduzido as taxas em 25 pontos base em dezembro, levando a taxa dos fundos federais para 3,50%-3,75%, os participantes do mercado estão a posicionar-se para cortes adicionais no futuro. Taxas de juro mais baixas reduzem os custos de manutenção de ativos sem rendimento como o ouro, tornando-os mais atrativos em relação ao dinheiro e aos títulos.

Apesar da decisão de redução de dezembro, os responsáveis do Fed permanecem divididos quanto ao ritmo de futuras reduções. Enquanto a maioria dos formuladores de políticas vê espaço para cortes adicionais à medida que a inflação continua a moderar-se, há desacordo quanto ao timing e à magnitude. Esta incerteza por si só sustenta a procura por ouro como ativo de refúgio seguro.

Ganho anual de 65%: o melhor ano do ouro desde 1979

O ouro fechou 2025 com um desempenho notável, entregando um retorno anual de 65% — o mais forte em quase 50 anos. O aumento foi impulsionado por uma combinação de tensões geopolíticas, políticas divergentes dos bancos centrais e fluxos de refúgio seguro, à medida que os investidores procuravam proteção em meio às incertezas globais.

Riscos geopolíticos mantêm os fluxos de refúgio forte

As escaladas contínuas no conflito Israel-Irã e o aumento das tensões entre os EUA e a Venezuela continuam a sustentar o apelo do ouro como ativo de refúgio seguro. Durante períodos de stress internacional, os traders normalmente rotacionam capital para ativos considerados preservadores de riqueza, e o ouro permanece a escolha tradicional.

Aumentos de margem na CME podem desacelerar o rally

Um obstáculo surgiu à medida que o grupo CME aumentou os requisitos de margem para ouro, prata e outros metais preciosos. Estas mudanças obrigam os traders a alocar mais capital para manter as suas posições, potencialmente limitando as compras especulativas e limitando o potencial de subida a curto prazo. Os traders também podem realizar lucros dos ganhos extraordinários do ano, adicionando pressão de venda adicional.

A interação entre fundamentos favoráveis — expectativas de cortes de taxas e riscos geopolíticos — e restrições técnicas devido ao aumento dos requisitos de margem provavelmente determinará a direção do ouro acima de $4.350.