A força do dólar atinge o pico enquanto o iene cai para o menor nível em nove meses

O iene japonês atingiu uma nova baixa de nove meses durante as negociações asiáticas de terça-feira, caindo para 155,29 face ao dólar, à medida que os participantes do mercado reduziram drasticamente as apostas numa eventual redução da taxa de juro pelo Federal Reserve. O que antes era considerado uma mudança de política quase certa tornou-se agora altamente incerto, com as probabilidades de corte de taxa em dezembro a desmoronar para apenas 43%—uma reversão dramática em relação aos 62% de uma semana antes.

Expectativas de Corte de Taxa em Declínio Transformam Mercados Cambiais

A mudança nas expectativas de política do Fed representa o fator mais significativo que impulsiona a força do dólar e a fraqueza do iene. Os traders estão a reavaliar as suas suposições sobre uma flexibilização monetária a curto prazo, especialmente antes de 10 de dezembro, quando o Federal Reserve está agendado para fazer o seu próximo anúncio de política. Esta recalibração tem efeitos em cadeia em várias classes de ativos, com os investidores a rotacionar posições com base nos prazos revistos para as taxas de juro.

Analistas do ING destacaram o cenário em mudança, observando que “se o Fed mantiver a posição em dezembro, é provável que seja uma pausa temporária”, enfatizando que os próximos dados de emprego serão cruciais para determinar se os cortes de taxa se concretizarão. Os números de emprego nos EUA de setembro, que serão divulgados na quinta-feira, devem fornecer insights essenciais que podem consolidar ou desafiar as expectativas atuais do mercado.

Fraqueza no Mercado de Trabalho Complica o Processo de Decisão do Fed

Funcionários do Federal Reserve na segunda-feira pintaram um quadro preocupante das condições de emprego, com o Vice-Presidente Philip Jefferson a descrever explicitamente o mercado de trabalho como “lento”. Sinais emergentes sugerem que as empresas estão a tornar-se cada vez mais relutantes em expandir o quadro de pessoal, com possíveis despedimentos no horizonte, à medida que as empresas navegam por políticas económicas em mudança e uma adoção acelerada de inteligência artificial.

Este momentum de contratação mais fraco contradiz a narrativa necessária para justificar aumentos agressivos de taxas e apoia a ideia de uma eventual acomodação da política—no entanto, o timing permanece incerto. A própria incerteza tornou-se um motor do mercado, criando volatilidade tanto nos mercados cambiais quanto nos de ações.

Repercussões Globais e Reações às Classes de Ativos

A turbulência no mercado cambial reverberou por todas as classes de ativos. Os mercados de ações dos EUA caíram de forma generalizada, com os três principais índices a registarem perdas à medida que os investidores confrontavam as implicações de uma flexibilização monetária adiada. Os rendimentos dos títulos do Tesouro ajustaram-se em conformidade: o rendimento a dois anos caiu 0,2 pontos base para 3,6039%, enquanto o título a 10 anos subiu 0,6 pontos base para 4,1366%, refletindo expectativas de duração em mudança.

Nos mercados cambiais, a libra esterlina prolongou a sua série de perdas para três sessões consecutivas, caindo 0,1% para $1,3149. O dólar australiano recuou para $0,6493, enquanto o euro manteve-se firme em $1,1594 e o dólar neozelandês permaneceu ancorado em $0,56535. Estes movimentos sugerem uma apreciação generalizada do dólar, apesar de sinais técnicos mistos em pares cambiais individuais.

Funcionários Japoneses Manifestam Alarme Crescente

A Ministra das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, aumentou as preocupações sobre a rápida queda do iene, alertando durante uma conferência de imprensa que “movimentos unilaterais e rápidos” nos mercados de câmbio representam riscos reais para a estabilidade económica. A sua declaração antecipa possíveis discussões de intervenção, especialmente antes de uma reunião agendada entre a Primeira-Ministra Sanae Takaichi e o Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda.

A dimensão política acrescenta outra camada de complexidade: Takaichi tem historicamente favorecido políticas fiscais e monetárias expansionistas que naturalmente levam à fraqueza do iene, criando uma desconexão entre as suas preferências políticas habituais e a preocupação atual com a volatilidade cambial. Isto sugere que, mesmo os defensores de um iene mais fraco reconhecem que o ritmo e a magnitude dos movimentos recentes se tornaram economicamente disruptivos.