2026-01-17 07:33:17

2025年的加密市场可谓跌宕起伏。全年加密市值首次突破4万亿美元，虽然波动不小，最终还是跌了约7.9%。比特币的表现值得关注——它创了新高，但年末出现了回落，市值稳定在1.8万亿美元左右，整体来看并未跑赢黄金和美股。

但这一年有个明显的变化：机构资金在持续涌入。ETF的表现最直观——全年净流入超过210亿美元，这反映出传统金融对加密资产的认可度在上升。稳定币的增长也挺快，市值已经冲到3050亿美元以上，日交易量更是达到了3.54万亿美元。

有意思的是DeFi协议的收入。2025年DeFi协议的年收入达到162亿美元，创了历史纪录。更有意思的是，RWA（现实资产上链）的TVL首次超越了DEX，达到170亿美元。这说明链上金融已经不只是纯粹的去中心化交易，现实世界的资产上链趋势越来越明显。

L1之间的竞争主要聚焦在协议收入，L2则面临碎片化加剧的问题。展望2026年，如果宽松货币政策、财政刺激和监管松绑这三重因素联动，有可能重启市场的风险偏好，机构资金可能会主导新一轮的增长。监管方面，美欧亚三地的政策框架也在逐步清晰化。

BTC-1,27%

DEFI-9,21%

RWA1,19%

L12,88%

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ChainWallflower

· 01-19 10:28

RWA超越DEX esta coisa é realmente incrível, parece que as finanças on-chain finalmente estão a ganhar forma Fundos institucionais continuam a entrar, mas o BTC ainda não superou as ações americanas, isso é interessante 2026 vai depender de três fatores poderem realmente se sincronizar, caso contrário será mais uma ilusão O volume diário de negociação de stablecoins é de 3,54 trilhões, isso é que é infraestrutura verdadeira Fluxo líquido de ETFs de 21 bilhões de dólares... o setor financeiro tradicional ainda precisa de tempo para realmente abraçar o crypto, não há pressa A receita de DeFi atingiu 16,2 bilhões, uma marca recorde, mas as L2 fragmentadas ainda estão em competição, é um pouco irônico Caiu 7,9% mas o valor de mercado de 4 trilhões de dólares foi atingido pela primeira vez, parece que a direção geral está certa, só precisa de tempo para confirmação Tenho reservas quanto à clarificação regulatória, o que os EUA e a Europa dizem e fazem muitas vezes não coincidem A história do RWA é realmente atraente, mas a verdadeira explosão vai depender se as aplicações práticas poderão realmente se concretizar

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CryptoGoldmine

· 01-19 02:25

A entrada líquida líquida de 21 mil milhões de fundos institucionais realmente pode indicar algo, a melhoria do ambiente de retorno de hash power está a acontecer Superar a RWA os DEX é que é o verdadeiro ponto-chave, o ciclo de ROI de ativos tradicionais na blockchain está a encurtar Uma perda anual de 7,9% não é relevante, o principal indicador é o crescimento dos rendimentos do protocolo a atingir recordes Volume de transações diárias de 3,54 trilhões, esta infraestrutura de stablecoins já é suficientemente sólida Bitcoin a ficar atrás das ações dos EUA atualmente, na verdade, não há necessidade de se preocupar muito, o ritmo de entrada de instituições é que vai determinar o próximo ciclo Este recorde de receita DeFi de 16,2 mil milhões indica que os dividendos da inovação tecnológica ainda não foram totalmente libertados Pela curva de crescimento da rede de hash power, as oportunidades de posicionamento atuais são realmente boas A verdadeira variável é a clarificação do quadro regulatório, isso é que vai determinar o fluxo de fundos em 2026 A capitalização de mercado de stablecoins de 305 mil milhões, parece que a infraestrutura financeira na cadeia está apenas a começar

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SerRugResistant

· 01-17 08:03

A RWA realmente está a crescer, finalmente não é só o mundo dos DEX, parece que as finanças on-chain estão a fazer o que é certo A entrada de fundos institucionais é importante, mas os investidores individuais ainda precisam cuidar bem das suas carteiras Uma queda de 7.9% é aceitável, o mais importante é que os 210 bilhões do ETF são uma aprovação de verdade Falando sério, os 162 bilhões de receita dos protocolos DeFi ainda não ganham tão rápido quanto algumas aplicações Web2, mas o importante é que a tendência está certa A fragmentação do L2 não tem solução, o capital gosta de diversificar investimentos Se em 2026 realmente acontecerem três boas notícias em cadeia, vou precisar cuidar melhor das minhas posições O BTC não superou o mercado de ações dos EUA? Então, os investidores individuais precisam pensar mais em como alocar seus recursos Stablecoins com 305 bilhões, cada dia mais usadas, ficam mais estáveis, embora sejam entediantes, são seguras A questão de a RWA superar os DEX acho que é realmente um ponto de virada, quando ativos tradicionais entrarem, não vão mais voltar A clarificação da regulamentação parece boa, mas uma regulamentação transparente é boa ou má para nós? Realmente não sei

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ETHReserveBank

· 01-17 08:02

As instituições realmente mudaram as regras do jogo, mas o bt ainda não consegue superar o ouro, o que é um pouco doloroso. RWA ultrapassando DEX, eu não esperava, as finanças on-chain estão realmente em transformação. A fragmentação do L2 está ficando cada vez mais grave, parece que é hora de uma limpeza. Se em 2026 os três fatores realmente se moverem em conjunto, talvez estejamos prontos para decolar? Mas também devemos estar atentos a que tudo pode ser uma ilusão. O volume diário de stablecoins é de 3,54 trilhões, esse número é absurdo, mais selvagem que todo o mercado tradicional. DeFi lucrou 16,2 bilhões, por que eu não vejo esses lucros, haha. Uma queda de 7,9% trouxe reconhecimento institucional, parece que vale a pena.

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SatoshiChallenger

· 01-17 07:59

Não consegue superar o ouro e as ações americanas e ainda fica aqui se gabando? Os dados mostram que o retorno anual do Bitcoin é inferior ao do S&P 500, isso é o que chamam de "ouro digital"[Risada fria] A entrada de 21 bilhões por instituições é realmente impressionante, mas não se esqueça de como terminou aquela onda de entrada de instituições em 2017. A lição da história está aí RWA ultrapassa DEX? Interessante é saber quantos desses 17 bilhões são de demandas reais e quantos são apenas para contar histórias e captar recursos... A fragmentação do L2 se intensifica, essa é a frase mais honesta deste ano, tudo o mais é só encher de ar a bolha Dinheiro fácil + política + regulamentação relaxada, esses três fatores ao mesmo tempo? Não estou querendo puxar brasa para minha sardinha, acordem, pessoal, em 2026 isso não vai acontecer O volume diário de negociações de stablecoins é de 3,54 trilhões... Só quero saber, qual porcentagem disso não é só manipulação de volume[Engraçado]

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OnchainSniper

· 01-17 07:53

As instituições estão a comprar desenfreadamente, enquanto os investidores individuais ainda estão indecisos sobre entrar no mercado... Essa é a diferença. --- RWA superou os DEX? O que isso significa, o sistema financeiro real está a ser blockchain? --- Uma queda de 7.9% em comparação com o ouro e as ações americanas, o que importa é que o fluxo líquido de ETFs atingiu 210 bilhões, o setor financeiro tradicional já está a apostar nisso. --- A receita de DeFi atingiu 16,2 bilhões, um novo recorde, mas eu ainda estou a perder dinheiro, haha, não consigo sorrir. --- A fragmentação do L2 é tão grave que até a Solana está a rir-se às escondidas. --- Será que 2026 realmente vai decolar ou é mais uma onda de repressão? --- O volume diário de transações com stablecoins é de 3,54 trilhões? Esses números são loucos, são tão altos quanto o PIB real. --- Bitcoin atingiu uma nova máxima, mas ainda não consegue superar as ações americanas. O que faço com esses lucros mínimos? --- Política de afrouxamento + relaxamento regulatório + estímulos fiscais, qual é a probabilidade de esses três fatores acontecerem ao mesmo tempo? --- Os 170 bilhões de TVL de RWA parecem estar apenas no começo, os grandes fundos ainda estão a assistir ao espetáculo.

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DeFiGrayling

· 01-17 07:51

RWA超DEX esta coisa é realmente interessante, finanças na cadeia finalmente não é mais apenas um jogo de especulação O influxo de fundos institucionais é real, mas o BTC ainda não conseguiu superar o mercado de ações dos EUA, o que é bastante doloroso, hein A fragmentação do L2 é realmente um problema difícil, é preciso pensar em quem pode consolidar essa dispersão Se em 2026 as políticas realmente se flexibilizarem, aí sim será emocionante, agora é cedo demais para dizer qualquer coisa Volume diário de negociação de stablecoins de 3,54 trilhões? Esses números são loucos, totalmente além da imaginação Os lucros do DeFi ultrapassaram 16,2 bilhões, isso é incrível, mas os riscos também não são pouca coisa Liderança institucional na próxima rodada de crescimento? Na verdade, estou um pouco preocupado, será que é mais um prelúdio para cortar os lucros dos investidores? Uma queda de 7,9% não é tão ruim assim, melhor do que eu esperava, vamos continuar observando Fluxo líquido de 210 bilhões em ETFs, os veteranos das finanças tradicionais finalmente estão ficando firmes RWA é realmente a esperança do futuro, a descentralização das trocas está muito competitiva A regulamentação mais clara é uma coisa boa ou ruim? Depende de quem estiver estabelecendo as regras

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