Sobre a estratégia de expansão dos protocolos DeFi, há um tema interessante que vale a pena discutir: quando um projeto no mercado de empréstimos na BNB Chain já atingiu seu limite (com um TVL que chegou a quase 2 bilhões de dólares), qual deve ser o próximo passo?

Alguns consideram isso uma visão de futuro. Diante do limite evidente do mercado existente, buscar uma nova narrativa é inevitável. RWA (ativos reais) realmente parece promissor — aqueles rendimentos de 4.71% compatíveis com regulamentações podem atrair fundos tradicionais conservadores, trazendo "valor real" para o protocolo. Além disso, o conceito de ecossistema tudo-em-um permite que os usuários façam staking, empréstimos, negociações e configurações de RWA dentro do próprio protocolo, sem precisar migrar ativos entre diferentes protocolos, reduzindo atritos na interação. No futuro, até podem surgir novidades, como usar ativos RWA como garantia para empréstimos de crédito. E, do ponto de vista da execução comunitária (como resolução rápida de crises, queima de tokens em grande escala, etc.), há uma capacidade real de gerenciar operações complexas.

Por outro lado, essa lógica também faz sentido. No universo DeFi, muitas vezes o sucesso vem de especialização, não de tentar fazer tudo ao mesmo tempo. Negócios de negociação, empréstimos e RWA têm seus próprios concorrentes especializados; dividir esforços entre eles dispersa a atenção da equipe, aumentando o risco de cada módulo ficar "um pouco aquém". Ainda mais delicado é o setor de crédito — a identidade na blockchain é ambígua, sem um sistema eficaz de pontuação de crédito ou estrutura legal de recuperação, o que pode transformar-se facilmente em um terreno fértil para dívidas incobráveis. Embora os RWA pareçam seguros, na prática eles introduzem riscos de contraparte do setor financeiro tradicional e riscos legais; se o custodiante tiver problemas, a reputação do projeto pode desmoronar imediatamente.

Portanto, a questão é: aprofundar-se de forma segura na segurança de empréstimos e stablecoins, ou apostar em um futuro de ecossistema completo? O mercado dará a resposta nos próximos 12-18 meses, através do fluxo de entrada ou saída de fundos.