Os últimos dias de mercado mostraram claramente todo o processo de luta entre compradores e vendedores, e neste momento o sentimento do mercado está a acelerar o seu arrefecimento.

Basta olhar para um conjunto de dados-chave para perceber isso. As taxas de financiamento nas principais plataformas de negociação já caíram de valores positivos para valores negativos (na sua maioria abaixo de 0,005%), o que significa que o sentimento geral do mercado mudou de uma postura de "visão otimista" para uma postura mais pessimista. Ainda mais notável é o sentimento de pessimismo em relação às altcoins — o capital está a fugir massivamente de ativos de risco.

A lógica por trás disto é bastante clara:

**Quão forte foi a recuperação de 14 de janeiro?** Os vendedores a descoberto foram liquidados em 5,77 mil milhões de dólares. Esta limpeza quebrou a situação de alavancagem excessiva de posições vendidas, especialmente a posição do "gigante de venda a descoberto com 20x de alavancagem" que foi abruptamente liquidada.

**No dia 15 de janeiro, ocorreu uma mudança de direção.** Alguns investidores inteligentes (como aquele "máximo comprador de ouro" na blockchain) começaram a realizar lucros e a manter-se fiéis aos ativos tradicionais. Este sinal é bastante interessante — indica que eles não estão muito confiantes na próxima tendência do mercado de criptomoedas.

**Hoje, 17 de janeiro, o sentimento mudou completamente.** As taxas de financiamento tornaram-se totalmente negativas, indicando que, após uma forte pressão de "short squeeze", o mercado ainda não formou um consenso verdadeiro de alta. As taxas negativas atuais podem significar que novos vendedores entraram ou que o entusiasmo dos antigos compradores com alavancagem diminuiu.

O mercado está a recuperar-se de uma volatilidade intensa, mas o consenso ainda está longe de ser estabelecido — esta é a verdadeira fotografia do momento.