#数字资产市场动态 A vice-presidente do Federal Reserve, Bowman, recentemente, tem causado ondas no mercado. Embora a inflação esteja a recuar, há correntes subterrâneas no mercado de trabalho — a taxa de desemprego de 4,5% parece estável, mas os novos empregos estão a encolher, com o retalho, tecnologia e pequenas empresas a reduzir as suas operações, e os dados de emprego de dezembro ficaram claramente abaixo das expectativas.

Qual é a raiz do problema? As altas taxas de juro estão a pressionar as empresas ao máximo. Bowman teme que, se a situação do emprego piorar, os despedimentos possam explodir de forma concentrada, e que seja tarde demais para agir nesse momento. A sua posição é bastante clara — não esperar que a economia entre em crise para intervir, mas sim emitir sinais de política com antecedência, para evitar um aterragem brusca.

Como se vê os dados? Atualmente, as taxas de juro mantêm-se entre 3,5% e 3,75%, ainda há espaço para aperto. A inflação já se aproxima da meta de 2%, e a pressão nas cadeias de abastecimento diminuiu, criando condições para uma redução das taxas de juro.

Dentro do Federal Reserve, há uma divisão — os hawks querem continuar a esperar, mas Bowman defende uma abordagem flexível na análise dos dados, sem se deixar prender pela posição de "não reduzir as taxas". O mercado espera, em geral, que as taxas não sejam ajustadas até ao final de janeiro, mas se os dados de emprego continuarem a deteriorar-se, pode haver alguma flexibilização no segundo trimestre. Além disso, com a expiração do mandato de Powell em maio e a escolha do seu sucessor, o ambiente de política torna-se ainda mais complexo. No entanto, Bowman enfatiza um ponto — as decisões devem ser sempre baseadas nos dados económicos, e não na pressão política. Para os detentores de posições em $BTC que acompanham o macro, isto é uma fonte de sinais importante.