CLARITY lei de avanço: a16z pede aceleração, Coinbase diz que é contra

A disputa sobre as regras do setor de criptomoedas intensifica-se. Chris Dixon, managing partner da a16z crypto, publicou recentemente um apelo para acelerar a aprovação do projeto de lei CLARITY, destacando a necessidade urgente de regras regulatórias claras para os desenvolvedores de criptomoedas. Contudo, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, anunciou a retirada do apoio ao projeto, apontando várias cláusulas específicas como motivos. Por trás desta divergência, reflete-se uma diferença profunda na compreensão de como regular o setor.

Núcleo do projeto de lei e divergências de posições

A lógica de avanço de Dixon

De acordo com as últimas notícias, Chris Dixon afirmou que, nos últimos cinco anos, os dois partidos políticos dos EUA e o governo Trump colaboraram estreitamente com o setor de criptomoedas, com o objetivo comum de proteger a descentralização, apoiar os desenvolvedores e oferecer oportunidades justas aos empreendedores. Para ele, o projeto de lei CLARITY (Lei de Estrutura do Mercado de Ativos Digitais) é uma tentativa legislativa para alcançar esses objetivos.

Dixon admite que o projeto de lei não é perfeito, mas enfatiza que este é o melhor momento para avançar — a janela de revisão do Comitê Bancário do Senado está se abrindo, e perder essa oportunidade pode significar esperar vários anos. Seu argumento central é: se os EUA desejam continuar sendo o melhor lugar do mundo para construir o futuro das criptomoedas, é preciso acelerar o progresso.

Foco da oposição de Armstrong

Ao mesmo tempo, a postura do CEO da Coinbase, Brian Armstrong, é completamente oposta. Ele listou três principais razões de oposição:

• Inclusão de uma “proibição de fato de tokens de ações”
• Presença de cláusulas de restrição de DeFi que infringem a privacidade
• Redução das competências da CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA)

Armstrong chamou o projeto de lei de “ruim” e anunciou publicamente a retirada do apoio. Isso não é uma simples discordância política, mas uma negação direta de cláusulas específicas do projeto.

Diferenças reais por trás das divergências

Essa disputa reflete, essencialmente, duas rotas de desenvolvimento distintas dentro do setor:

Posição da a16z: Prioriza a clarificação regulatória, mesmo que o projeto tenha falhas, acreditando que é necessário estabelecer uma estrutura básica primeiro. Essa instituição demonstra grande entusiasmo por investimentos em infraestrutura — como evidenciado pelo financiamento de 140 milhões de dólares na Walrus, indicando que continuam a construir a base do ecossistema de criptomoedas. Regras claras beneficiam projetos de infraestrutura, pois reduzem riscos políticos de longo prazo.

Posição da Coinbase: Tem preocupações centrais específicas, especialmente relacionadas às restrições de DeFi e privacidade. Como exchange, a Coinbase precisa proteger a privacidade dos usuários e o ecossistema DeFi da plataforma, e algumas cláusulas do projeto podem ameaçar diretamente seu modelo de negócio.

Ambas as organizações apoiam o desenvolvimento do setor de criptomoedas, mas divergem fundamentalmente sobre “que tipo de regras” devem ser implementadas.

Reação do mercado na prática

Curiosamente, apesar das controvérsias em torno do projeto de lei, os investimentos em infraestrutura de criptomoedas no mercado de capitais não desaceleraram. Após o lançamento da rede principal da Walrus, foi realizado um financiamento de 140 milhões de dólares, liderado pela Standard Crypto, com participação da a16z crypto e Electric Capital. Isso indica que grandes instituições veem, independentemente do formato final do projeto de lei CLARITY, a infraestrutura de criptomoedas como uma aposta de longo prazo.

Ao mesmo tempo, o ecossistema Sui alcança uma nova conquista — o ETF de alavancagem de 2x SUI (TXXS), aprovado pela SEC e listado na NASDAQ. Este é o primeiro ETF de alavancagem vinculado ao ecossistema Sui, sinalizando a entrada formal de fundos tradicionais. Essa tendência mostra que, mesmo sem regras regulatórias totalmente claras, há um consenso de valor de longo prazo no mercado para o ecossistema de criptomoedas.

Pontos de atenção para o futuro

O progresso na aprovação do projeto de lei CLARITY será um fator decisivo nas próximas semanas. Dixon enfatiza que “agora é o melhor momento”, sugerindo que essa janela pode não permanecer aberta por muito tempo. Para que o projeto seja aprovado na primeira fase pelo Comitê Bancário do Senado, será necessário fazer ajustes e negociações com base nas divergências atuais.

De acordo com as últimas informações, o projeto ainda precisará de modificações antes de se tornar lei oficialmente. Isso significa que os próximos debates provavelmente se concentrarão em cláusulas específicas, como a definição de ativos tokenizados, limites regulatórios para atividades DeFi e o equilíbrio na proteção de privacidade.

Resumo

A disputa pelo avanço do projeto de lei CLARITY é, na essência, uma questão de amadurecimento do setor de criptomoedas. O setor não precisa mais de um ambiente regulatório vazio, mas de regras claras e razoáveis. A divergência entre a16z e Coinbase não é uma negação do desenvolvimento do setor, mas uma diferença na compreensão do quadro regulatório específico.

Os pontos principais são: 1) a clarificação regulatória já é um consenso do setor, e as divergências residem em como alcançá-la; 2) grandes instituições continuam investindo em infraestrutura, demonstrando confiança de longo prazo; 3) a forma final do projeto de lei dependerá do processo de coordenação nos próximos meses. Para os desenvolvedores, independentemente de como o projeto seja modificado, é melhor ter regras claras do que continuar operando na incerteza — essa pode ser a razão fundamental pela qual Dixon e Armstrong, apesar de posições opostas, estão ambos envolvidos nesta discussão.