O desempenho do ouro à vista nesta semana foi inicialmente em alta, seguido de uma correção e consolidação em níveis elevados. Após atingir uma nova máxima histórica, houve uma ligeira retração, encerrando a semana em alta, com o suporte de longo prazo ainda firme, enquanto o curto prazo permanece em um cenário de consolidação e oscilação.

**Revisão de Dados**

A abertura no início da semana foi próxima de 4510 dólares/onça, atingindo um pico de 4642,85 dólares/onça durante a semana, e fechando na sexta-feira em torno de 4595 dólares/onça, com um ganho semanal de aproximadamente 1,8%. A volatilidade intradiária aumentou significativamente, com a mínima na sexta-feira chegando a 4537,79 dólares/onça, enquanto a pressão de realização de lucros apareceu em níveis elevados.

**Quatro lógicas de suporte por trás**

Os bancos centrais globais continuam a aumentar suas posições. O Banco Central da China acumulou compras líquidas por 14 meses consecutivos, tendo adquirido mais de 50 toneladas nas duas primeiras semanas de janeiro, uma ação oficial contínua que fornece um suporte de longo prazo ao preço do ouro.

O índice do dólar apresentou uma correção, o que reduz o custo de oportunidade de manter ouro, atraindo novos compradores.

A incerteza na situação internacional sustenta a demanda por ativos de refúgio, mas na segunda metade da semana, os riscos geopolíticos se suavizaram, enfraquecendo esse suporte.

Os dados econômicos dos EUA mostraram força, levando a uma expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve a ser adiada, o que pressionou o preço do ouro para não subir mais. Outro ponto importante é que a maior ETF de ouro do mundo (SPDR) atingiu uma posição de 1074,80 toneladas, o maior nível em três anos e meio, refletindo a confiança contínua das grandes instituições no ouro.

**Perspectiva técnica**

A tendência principal no gráfico diário ainda aponta para alta, com a média móvel de 50 dias em torno de 4287 dólares, que atua como suporte de médio prazo. A resistência acima está na faixa de 4640-4650 dólares e 4675 dólares; abaixo, há suporte de curto prazo entre 4550-4570 dólares, suporte de médio prazo entre 4445-4458 dólares, e uma forte linha de suporte em torno de 4270-4287 dólares.

**Estratégias de negociação práticas**

No curto prazo, não é recomendado comprar em alta devido ao cenário de consolidação em níveis elevados. Pode-se aguardar uma correção até a zona de suporte de 4550-4570 dólares; se estabilizar, o objetivo de uma posição de compra leve pode ser entre 4620-4640 dólares. Caso o preço caia abaixo de 4520 dólares, o ideal é observar ou abrir uma posição de venda leve, com alvo próximo de 4450 dólares.

Para o médio prazo, uma estratégia é fazer compras em lotes na correção até a faixa de 4445-4458 dólares, com stop abaixo de 4400 dólares, e um objetivo de longo prazo entre 4800-5000 dólares.

**Riscos a serem atentos**

O ouro já está em níveis históricos elevados, e o risco de uma correção técnica aumenta. Se os dados de inflação reagirem positivamente, a redução de juros ficar abaixo do esperado ou se os riscos geopolíticos se suavizarem significativamente, podem ocorrer ajustes profundos nos preços.

**Focos para a próxima semana**

Dados de inflação nos EUA, discursos de autoridades do Federal Reserve, evolução da situação geopolítica, variações nas posições das ETFs e o movimento do índice do dólar — esses cinco aspectos merecem atenção especial.