Recentemente, uma notícia que tem causado grande burburinho no mundo das negociações — o protocolo de liquidez do ecossistema Solana, Meteora, conseguiu conquistar a posição no ranking de receitas de protocolos, deixando Pump.fun para trás.

Os dados mais recentes de 18 de janeiro mostram que: Meteora arrecadou 1,33 milhões de dólares nas últimas 24 horas, enquanto Pump.fun, que há muito tempo lidera, ficou com apenas 1,16 milhões de dólares. Não foi uma pequena ultrapassagem, mas uma vitória direta sobre o adversário. Se colocarmos na classificação global de receitas de protocolos de criptomoedas, Meteora agora ocupa firmemente o terceiro lugar (excluindo as próprias blockchains).

Qual a razão que permite que isso aconteça? Seguir o fluxo de fundos revela tudo. Aquele movimento de memes das criptomoedas no ano passado, na verdade, foi uma pilha de moedas ruins que entraram e logo perderam valor. Mas a direção mudou recentemente: grandes fundos de negociação de alta frequência começaram a ser mais seletivos, voltando seu olhar para lugares com liquidez real e capacidade de suportar ordens grandes — o mercado DLMM da Meteora é exatamente isso. Essa mecânica de market making de liquidez dinâmica fez algo impressionante: usando uma eficiência de capital extremamente alta, extraiu cada centavo das taxas de cada operação de swing trading.

Outro fator impulsionador foi o lançamento do Alpha Vaults pela Meteora. O maior medo ao lançar uma nova moeda é ser atacado por bots "trapaceiros", e o Alpha Vaults se tornou a melhor opção para escapar desses ataques, concentrando grande parte do volume de negociações iniciais de novas moedas.

Ainda mais interessante é a enorme discrepância na avaliação. O analista Tom Lee fez uma conta: a receita anualizada da Meteora já ultrapassou a marca de 12,5 bilhões de dólares, mas sua avaliação ainda está muito abaixo de exchanges descentralizadas (DEX) mais conhecidas. Agora que suas receitas superaram as do Pump.fun, o mercado certamente precisará reavaliar quanto realmente vale essa "base de liquidez do Solana".