Mercado de NFTs revela resiliência apesar da contração para uma fração dos picos de 2021/22

O mercado de tokens não fungíveis (NFTs) passou por uma correção dramática desde as alturas estratosféricas, com vendas mensais agora estabilizadas em aproximadamente 300 milhões de dólares — uma fração significativa dos volumes de transação mensais de 1 bilhão de dólares observados durante o ciclo de alta de 2021/22. Ainda assim, apesar desses números preocupantes, o ecossistema continua a atrair riqueza séria, com colecionadores abastados e entusiastas de arte digital sustentando o setor através de um período que muitos haviam declarado prematuramente como morto. Yat Siu, cofundador da Animoca Brands, a firma de desenvolvimento Web3 e capital de risco cada vez mais focada na tokenização de ativos do mundo real, argumenta que essa contração do mercado representa uma maturação natural, e não um declínio terminal.

“Os NFTs continuam populares entre colecionadores ricos? Sim, claro. Sou um grande colecionador também, e compartilho insights semelhantes com meus pares neste espaço. É uma comunidade,” disse Siu em uma entrevista na conferência de criptomoedas CfC St. Moritz. A desaceleração do mercado filtrou efetivamente participantes especulativos, deixando uma demografia central com afinidade genuína por colecionáveis digitais. O ambiente atual do mercado faz paralelos com o colecionismo de luxo tradicional, onde a paixão e a valorização a longo prazo motivam compras, e não lucros rápidos com negociações.

Contração do Mercado: Vendas mensais de NFTs encolhem para uma fração da antiga glória

Os números pintam um quadro sombrio de correção de mercado. As vendas de NFTs despencaram de 1 bilhão de dólares mensais no pico de 2021/22 para cerca de 300 milhões de dólares por mês nos períodos recentes — representando uma redução para aproximadamente um terço dos volumes máximos. Isso demonstra a jornada do mercado através de múltiplos ciclos de alta e baixa desde que o Cryptokitties apareceu pela primeira vez na blockchain Ethereum no final de 2017, provando que a volatilidade cíclica define, mais do que destrói, a narrativa dos NFTs.

No entanto, a narrativa de colapso total ignora uma observação crucial: o tamanho atual do mercado permanece substancial em comparação com as origens do setor. “Lembre-se de que há cinco anos isso era um mercado de zero dólares,” observou Siu. Visto sob essa lente histórica, até mesmo uma fração dos volumes de 2021/22 representa um crescimento autêntico em relação à gênese do setor. A evolução de um mercado de zero dólares para uma atividade de negociação mensal de centenas de milhões de dólares reforça a durabilidade da infraestrutura de NFTs e das comunidades de colecionadores.

Por que colecionadores ricos mantêm a arte digital viva

Participantes abastados são o principal motor que sustenta a atividade do mercado de NFTs, impulsionados pelas mesmas motivações que alimentam os mercados tradicionais de bens de luxo. Siu traça paralelos diretos entre colecionáveis digitais e ativos físicos: “Um colecionador de Picasso, por exemplo, teria afinidade com todas as outras pessoas que colecionam Picassos; você faz parte desse clube. É o mesmo para Ferraris, Lamborghinis ou relógios Rolex. Isto é apenas uma versão digital.”

Essa comparação captura a base psicológica que apoia a coleção de NFTs entre indivíduos de alto patrimônio líquido. O bilionário Adam Weitsman adquiriu publicamente propriedades NFT, incluindo terras Otherdeed — títulos de terra baseados em blockchain em Otherside, o mundo virtual 3D criado pela Yuga Labs — juntamente com coleções de Bored Apes NFT. Essas compras refletem estratégias genuínas de acumulação de ativos, e não negociações especulativas.

Siu reconhece perdas pessoais em seu próprio portfólio de NFTs: “São ativos de longo prazo que importam,” explicou, observando que sua coleção está “caiu cerca de 80% ou algo assim,” mas reiterando seu compromisso com essas posições. Essa distinção entre manutenção a longo prazo e venda rápida representa a mudança fundamental nos participantes do mercado de NFTs após a correção.

Reversão regulatória na França desestabiliza eventos do setor

O cancelamento do NFT Paris, a conferência anual de destaque do setor prevista para início de 2026, sinaliza obstáculos regulatórios mais profundos enfrentados pelas iniciativas de cripto na Europa. A retirada do evento reflete a reversão dramática da política da França em relação a criptomoedas e tecnologia blockchain. “Acho que é uma acusação à França, que em um momento foi muito pró-crypto,” disse Siu. “A França se afastou completamente do crypto.”

A mudança regulatória se estende a aplicações específicas de NFTs. O jogo de futebol fantasy Sorare enfrentou escrutínio por parte dos reguladores franceses de jogos de azar, exemplificando um ceticismo mais amplo em relação a jogos baseados em blockchain e ativos digitais. Essa tendência reflete um sentimento anti-crypto mais amplo ganhando momentum na União Europeia, com a França servindo como um ponto de ignição para uma aplicação mais rigorosa.

Preocupações de segurança agravam os desafios regulatórios. A França tem experimentado um aumento notável em tentativas de sequestro e abdução direcionadas a executivos e investidores de cripto, criando preocupações reais de segurança pessoal para os participantes do setor. “NFT Paris não foi apenas uma vítima porque não conseguiram patrocinadores. Muitas pessoas, incluindo eu, têm evitado Paris um pouco por causa de questões de segurança,” explicou Siu. A confluência de hostilidade regulatória e ameaças físicas à segurança tornou cada vez mais difícil realizar conferências de cripto na Europa.

O registro permanente da blockchain: fundamentos de longo prazo dos NFTs

Apesar dos obstáculos de curto prazo, o registro imutável de transações mantido pelas redes blockchain fornece transparência permanente sobre a atividade do mercado de NFTs e o comportamento dos participantes. Essa transparência diferencia fundamentalmente os ativos digitais dos mercados tradicionais opacos, permitindo que analistas e investidores verifiquem reivindicações por meio de dados on-chain.

O ecossistema de NFTs evoluiu através de ondas distintas de adoção, cada uma construindo infraestrutura genuína em vez de deixar para trás apenas destroços especulativos. A combinação de participação de colecionadores ricos, volumes de negociação mensais estáveis na faixa de centenas de milhões e desenvolvimento tecnológico persistente sugere que o setor transitou de uma mania especulativa para um mercado de nicho sustentável. Se os NFTs emergirão como uma classe de ativos permanente ao lado dos colecionáveis tradicionais depende parcialmente de clareza regulatória, melhorias de segurança e do engajamento contínuo de participantes abastados que veem esses ativos mais como colecionadores do que como traders.