Três fatores por trás do mercado em queda: a liquidez é o verdadeiro motor

O ouro, prata, ações dos EUA e criptomoedas estão a enfraquecer simultaneamente, indicando que o problema não está num mercado específico, mas sim ao nível do fluxo de capitais. Quando o mercado enfrenta incertezas sobre taxas de juro, inflação ou geopolítica, a primeira reação do capital é reduzir riscos, não escolher direções.
Muitas pessoas questionam: o ouro não é um ativo de proteção? Por que também cai? A resposta é bastante realista — no sistema de margem, o ouro é frequentemente utilizado como fonte de liquidez. Quando outros ativos sofrem perdas, o capital vende ouro para reforçar posições, o que chamamos de “correção por venda passiva”.
Além disso, estratégias quantitativas e CTA aumentam posições na tendência, ampliando a volatilidade. Este tipo de capital não tem emoções, apenas segue modelos; assim que um limite é atingido, executa ordens, acelerando a queda.
O que realmente impulsiona esta rodada de mercado pode ser a desleverage global sincronizada, e não uma notícia específica. O macroeconómico permanece instável, os ativos de risco têm dificuldade em estabilizar; sem uma recuperação na liquidez, as repostas tendem a ser breves.
A lógica central em uma frase:
Quando os ativos caem, essencialmente, o dinheiro está a retirar-se. #当前行情抄底还是观望？