O novo ciclo de valorização do RMB chegou? Os 5 principais critérios para o momento de compra em 2026

Desde 2022, a maldição da desvalorização contínua de três anos finalmente foi quebrada, e o renminbi conseguiu superar a barreira psicológica de 7,0 no final de 2025. Desde o início de 2026, o novo padrão de valorização do renminbi já está parcialmente estabelecido, e o mercado busca um novo equilíbrio. Mas para os investidores, a questão mais importante não é se o renminbi vai valorizar ou desvalorizar, e sim — agora é o momento de comprar?

De três anos de desvalorização a uma nova trajetória de valorização: o ponto de virada do renminbi já foi definido

Nos últimos três anos, o renminbi enfrentou grande pressão. Em 2022, a desvalorização total atingiu 8%, e a taxa de câmbio do dólar em relação ao renminbi subiu de 6,35 para mais de 7,25. A razão é simples: o Federal Reserve elevou agressivamente as taxas de juros, fortalecendo o dólar, enquanto a economia chinesa entrou em dificuldades devido às políticas de controle da pandemia e à crise imobiliária.

Mas o ciclo mudou. Na segunda metade de 2025, tudo começou a inverter. A relação comercial entre China e EUA se acalmou, o Fed passou de postura hawkish para dovish, e o índice do dólar caiu de 109 para 98. O mais importante: o renminbi ganhou suporte sólido — as exportações chinesas mostraram resiliência surpreendente, e os investidores estrangeiros começaram a realocar ativos em renminbi.

Em 30 de dezembro de 2025, a taxa de câmbio do renminbi quebrou oficialmente a barreira de 7,0, atingindo seu melhor desempenho em quase dez anos. Não foi uma recuperação passageira, mas o início de um ciclo de valorização mais prolongado. Os bancos de investimento internacionais estão otimistas com essa tendência: o Deutsche Bank projeta que o renminbi pode chegar a 6,7 por dólar em 2026, enquanto o Goldman Sachs aponta para uma meta de 6,85.

Quão forte será a valorização do renminbi em 2026? Quatro fatores principais estão por trás

Para avaliar se a valorização do renminbi pode continuar, é preciso entender as forças que a impulsionam. Resumidamente, há quatro fatores centrais que estão conduzindo essa onda de valorização:

Declínio estrutural do índice do dólar

No início de 2026, o índice do dólar caiu para a faixa de 98,2 a 98,8. Mais importante, o Fed iniciou oficialmente um novo ciclo de afrouxamento monetário, com expectativa de mais 2 a 3 cortes de juros ao longo do ano. Cada corte enfraquece o dólar, favorecendo a valorização do renminbi. Isso é semelhante ao que aconteceu em 2017, quando o Banco Central Europeu sinalizou uma política mais frouxa, o euro se valorizou e o índice do dólar caiu 15%. A história tende a se repetir.

Fragilidade do equilíbrio na relação comercial China-EUA

Na última rodada de negociações em Kuala Lumpur, os EUA reduziram as tarifas relacionadas ao fentanil na China de 20% para 10%, e suspenderam temporariamente a sobretaxa de 24% sobre tarifas recíprocas. Ambos concordaram em ampliar as compras de produtos agrícolas americanos. Mas esse equilíbrio é extremamente frágil. Se as tensões aumentarem novamente, o renminbi sofrerá uma pressão de venda imediata. Portanto, a relação comercial China-EUA é a maior incerteza para a valorização do renminbi em 2026.

Resiliência contínua das exportações chinesas

Apesar dos desafios macroeconômicos, as exportações chinesas continuam demonstrando vigor. Isso atrai atenção global e aumenta a demanda por renminbi. Enquanto as exportações permanecerem fortes, o suporte fundamental para a valorização do renminbi continuará.

Orientação da política do Banco Central

O Banco Central usa ferramentas como a cotação diária do câmbio e ajustes no fator contracíclico para orientar suavemente a trajetória do câmbio. Na segunda metade de 2025, o BC gradualmente elevou a cotação central, sinalizando expectativas de valorização do renminbi. Essa orientação política tem impacto claro no curto prazo.

Comprar renminbi agora é uma boa oportunidade? Veja esses 4 fatores

Investir em pares de moedas relacionados ao renminbi pode ser lucrativo, mas o momento é crucial. A situação atual é assim:

Espera-se que o renminbi mantenha uma forte oscilação no curto prazo, com uma nova faixa de negociação entre 6,90 e 7,10. Como já estabilizou abaixo de 7,0 no início de 2026, a probabilidade de voltar a desvalorizar acima de 7,10 é baixa no curto prazo. Para que continue a valorizar, é preciso observar três variáveis principais:

Variável 1: Quão baixo o índice do dólar pode chegar?

Se o Fed acelerar os cortes de juros, o índice do dólar pode cair ainda mais, abaixo de 97, beneficiando a valorização do renminbi. Caso contrário, se a economia americana mostrar resiliência, o dólar pode se recuperar, pressionando o renminbi.

Variável 2: Sinais de política do Banco Central

O BC pode sinalizar, por meio da cotação central, que deseja evitar uma valorização rápida demais. Historicamente, quando o renminbi valoriza demais, o BC ajusta a cotação central para desacelerar essa valorização — uma intervenção visível que influencia o mercado.

Variável 3: Efeito das políticas de crescimento estável na China

A recuperação real do mercado imobiliário? As medidas fiscais realmente estimulam a demanda interna e o mercado de ações? Essas questões determinarão onde estará o piso de longo prazo do renminbi. Se os dados econômicos continuarem fracos, o fluxo de capital estrangeiro pode diminuir, enfraquecendo a tendência de valorização.

Domine esses 4 fatores e preveja a valorização do renminbi com confiança

Ao invés de se assustar com as oscilações do mercado, aprenda a analisar o renminbi a partir de fundamentos. Os investidores podem criar uma estrutura própria de monitoramento:

Primeiro passo: Acompanhe a política monetária do Banco Central

O BC é o “mestre oculto” do movimento do renminbi. Quando o BC corta juros ou reserva, aumenta a liquidez no mercado, há maior oferta de renminbi e tende a haver depreciação cambial. Quando o BC aumenta juros ou reserva, a liquidez diminui, e o renminbi tende a se valorizar.

Na história, em 2014, o BC iniciou um ciclo de afrouxamento, com seis cortes de juros consecutivos, levando o dólar em relação ao renminbi de cerca de 6 para 7,4. Isso mostra que as ações do BC têm efeito de longo prazo — potencialmente durando uma década.

Segundo passo: Acompanhe os dados econômicos chineses

Economia forte significa renminbi forte — uma lógica antiga e eficaz. Quando o crescimento do PIB lidera outros mercados emergentes, as exportações permanecem robustas e os lucros das empresas melhoram, o fluxo de capital estrangeiro aumenta, impulsionando a demanda por renminbi.

Indicadores importantes incluem: dados trimestrais do PIB, PMI mensal, índice de preços ao consumidor (CPI), investimentos em ativos fixos urbanos. Um PMI acima de 50 indica expansão industrial, sendo um indicador avançado importante.

Terceiro passo: Observe a trajetória do índice do dólar

O movimento do dólar em relação ao renminbi segue uma regra simples: dólar forte, renminbi fraco; e vice-versa. Em 2017, por exemplo, a recuperação econômica da Europa, sinais de afrouxamento do BCE e a valorização do euro levaram o índice do dólar a cair 15%, e o dólar em relação ao renminbi também caiu na mesma proporção.

As mudanças no índice do dólar refletem políticas do Fed, dados econômicos americanos e o apetite global por risco. Monitorar essa tendência ajuda a antecipar o movimento do renminbi.

Quarto passo: Entenda a orientação oficial sobre a taxa de câmbio

O renminbi não é uma moeda de câmbio totalmente livre. O BC ajusta a cotação central diariamente, usando ferramentas como o fator contracíclico, para orientar o movimento cambial. Quando o renminbi valoriza demais, o BC ajusta a cotação central para desacelerar; quando desvaloriza demais, ajusta para apoiar.

Essa “mão visível” influencia o curto prazo, mas a tendência de longo prazo é definida pelo mercado. Compreender os sinais sutis do BC pode antecipar suas intenções de política.

O que a história de cinco anos nos ensina?

Ao revisar o movimento do dólar em relação ao renminbi de 2020 a 2024, podemos identificar um ciclo claro:

2020: reversão da pandemia

No início do ano, o renminbi permaneceu relativamente estável, mas em maio, devido às tensões China-EUA e ao impacto da pandemia, chegou a 7,18. Com a China controlando a pandemia primeiro, a economia se recuperou rapidamente, enquanto o Fed cortou juros para quase zero, ampliando o diferencial de juros. O renminbi se fortaleceu, chegando a cerca de 6,50 no final do ano.

2021: estabilidade relativa

As exportações chinesas continuaram fortes, o BC manteve uma política prudente, e o índice do dólar permaneceu baixo, entre 6,35 e 6,58. Foi um ano de relativa estabilidade.

2022: tsunami de desvalorizações

Foi o ano mais sombrio para o renminbi. O Fed acelerou os aumentos de juros, o dólar disparou, e as políticas de controle da pandemia e a crise imobiliária prejudicaram a economia chinesa. O renminbi desvalorizou 8%, indo de 6,35 para mais de 7,25, a maior queda recente.

2023: pressão e consolidação

O renminbi oscilou entre 6,83 e 7,35. A recuperação econômica chinesa foi mais lenta que o esperado, a crise imobiliária persistiu, e o dólar permaneceu forte, entre 100 e 104. O renminbi foi passivamente pressionado.

2024: volatilidade acentuada

O movimento foi de “V”: no primeiro semestre, com o dólar enfraquecendo e estímulos na China, o câmbio subiu de 7,1 para 7,3. Em agosto, o renminbi offshore chegou a romper 7,10, atingindo uma alta de meio ano. Mas a volatilidade aumentou bastante.

2025: ponto de inflexão

Finalmente, uma mudança ocorreu. O dólar oscilou entre 6,95 e 7,35 ao longo do ano, e no final de dezembro, quebrou a barreira de 7,0, marcando o fim do ciclo de desvalorização.

Por que o offshore (CNH) é mais volátil?

O mercado offshore de renminbi (CNH), negociado em Hong Kong, Cingapura, etc., apresenta maior volatilidade do que o onshore (CNY). Isso ocorre porque:

• CNH é livremente negociado, com fluxo de capital ilimitado, refletindo rapidamente o sentimento global.
• CNY é controlado pelo Banco Central, com intervenções para suavizar movimentos.

Observar o CNH permite antecipar tendências reais do mercado. Em 2025, o CNH, apesar de várias oscilações, mostrou uma tendência de alta, chegando a romper 6,95 em janeiro, atingindo o nível mais alto em 14 meses.

Resumo: o ciclo de valorização do renminbi acaba de começar

Com a China entrando em um ciclo de política monetária mais acomodatícia, a nova trajetória de valorização do renminbi está inicialmente consolidada. Segundo padrões históricos semelhantes, esse ciclo pode durar até uma década. Apesar de oscilações de curto prazo causadas pelo dólar e outros eventos, a direção geral está clara.

Para os investidores, entender esses quatro fatores — política do BC, dados econômicos, tendência do dólar, sinais oficiais — é fundamental para identificar padrões no mercado cambial. Como o mercado de câmbio é influenciado por fatores macroeconômicos, com dados transparentes e grande volume de negociações, oferece oportunidades de negociação bidirecional mais justas e favoráveis.

2026 será um ano decisivo para verificar se o ciclo de valorização do renminbi realmente se inicia. Aproveite o momento, analise racionalmente, e essa será a estratégia vencedora.