O retrato de Duan Yongping no espelho: um investidor de valor

“No quinto dia do ano novo, olhei ao espelho.” As palavras de Duan Yongping parecem leves, mas implicam uma profunda autoconfiança – uma figura que se tornou uma lenda na indústria de investimento chinesa, respondendo à admiração do mundo exterior da forma mais concisa possível. Este “espelho” reflete não só uma pessoa, mas também um domínio da filosofia de investimento e da cognição da riqueza.

O nome Duan Yongping goza de honra no mercado, sendo conhecido como “o verdadeiro homem rico invisível”, “o Buffett da China” e mais carinhosamente chamado de “Duan Fitt”. É o mais antigo e famoso praticante de investimento em valor na China, com um tamanho de ativos fascinante, mas sempre conhecido pela sua humildade.

A falar do espelho: Porque é que ele é chamado de Deus da Riqueza?

Duan Yongping nasceu em Nanchang, província de Jiangxi, em 1961, e mais tarde formou-se na Universidade de Zhejiang e no Congresso Nacional do Povo. O seu primeiro emprego começou na Fábrica de Eletrónica Rihua em 1989, e depois participou na fundação da marca de jogos Xiaobawang, que foi a fase onde experimentou as suas habilidades pela primeira vez. Em 1995, deixou Xiaobawang para fundar a BBK, uma empresa que se tornou um microcosmo da eletrónica de consumo chinesa. Curiosamente, Chen Mingyong da OPPO, Shen Wei da VIVO e Jin Zhijiang da BBK Education eram todos membros centrais da sua equipa, o que demonstra a sua precisão.

Em 2001, Duan Yongping, com 40 anos, reformou-se e dedicou-se ao setor dos investimentos. Cada passo desde então tornou-se um caso clássico na indústria. O investimento da NetEase já lhe trouxe um retorno de 100 vezes, e esta transação escreveu o primeiro capítulo do mito do “Duan Fit”. Em 2006, aproveitou para almoçar com Buffett a um preço altíssimo de 62 dólares, tornando-se o primeiro investidor chinês a convidar o seu companheiro (o fundador da Pinduoduo, Huang Zheng) para o encontro juntos, e a influência deste almoço não diminuiu até hoje.

Estas conquistas fizeram gradualmente as pessoas perceberem que o chamado “Deus da Riqueza” é essencialmente um espelho que pode refletir a lógica correta dos investimentos. Duan Yongping olha-se no “espelho”, refletindo uma profunda compreensão da essência do empreendimento.

Lendas do investimento ao longo dos tempos: desde a NetEase até à persistência da Apple

Em 2011, a capitalização bolsista da Apple era de cerca de 300 mil milhões de dólares. Duan Yongping optou por construir uma posição em grande escala na altura, uma decisão que mais tarde se revelou um golpe de génio – o valor de mercado da Apple chegou a ultrapassar os 4 biliões de dólares no seu auge, um aumento de mais de 10 vezes. A Apple tem sido há muito tempo a ação mais pesada no portefólio de Duan Yongping e, embora tenha começado a ajustar gradualmente as suas participações nos últimos trimestres, reduzindo-as em mais de 7% (cerca de 247,06 ações), ainda mantém um grande número de ações.

A lógica por trás disto é clara: o cerne do investimento a longo prazo não é o prazer de comprar barato e vender caro, mas sim a confiança a longo prazo em empresas de alta qualidade. De subvalorizado a sobrevalorizado, Duan Yongping nunca perseguiu cegamente a subida no ponto mais alto, nem fugiu apressadamente nas flutuações. Esta é a chamada “sabedoria espelhada” – ser capaz de ver a própria ganância e medo, para tomar decisões racionais.

Tentativa e erro do Tencent: O teste é muito mais do que apenas visão

Em 2022, Duan Yongping abriu repetidamente posições na Tencent em níveis baixos, quando o preço das ações da Tencent rondava os HK$300. Mas a tendência subsequente pagou o preço pelos seguidores – o preço das ações caiu até HK$180 em outubro, e muitos seguidores sofreram perdas. Naquela altura, o mundo exterior criticou esta caça ao fundo.

No entanto, se avançarmos até hoje, o preço das ações da Tencent subiu para HK$657, e mesmo ao preço de abertura de HK$300, o lucro duplicou. Duan Yongping uma vez repreendeu zangadamente um internauta que fez o comentário de que “as pessoas que compram Tencent não têm capacidade de investir” e disse diretamente: “Cala-te! Parece que és mais rico do que eu.” Por detrás desta troca verbal está a diferença fundamental entre investidores de longo prazo e especuladores de curto prazo. O caso da Tencent prova que o verdadeiro teste da capacidade de investimento não é se consegue prever tendências de curto prazo, mas se consegue sobreviver à crise de confiança.

O Moutai compra com precisão o fundo: compreensão das empresas chinesas

No início de 2026, Duan Yongping comprou corretamente a Moutai, e esta medida foi posteriormente respondida pelo mercado – o preço das ações da Moutai quase atingiu o limite diário. Isto demonstra mais uma vez o seu profundo conhecimento das principais empresas chinesas de bens de consumo. Desde a NetEase, Apple à Moutai, o mapa de investimento de Duan Yongping tem estado sempre cheio de acompanhamento persistente de empresas de alta qualidade.

O novo favorito da Nvidia: o layout da cadeia industrial na era da IA

No quarto trimestre de 2025, Duan Yongping fez uma mudança de grande destaque. Quando o preço das ações da Nvidia estava num nível elevado, ele comprou freneticamente 663,93 ações, com um aumento de 1110,62% no número de participações, elevando o total para 723,71 ações, e o valor de mercado das suas participações subiu para 13,5 mil milhões de dólares, tornando-se a terceira maior ação pesada do seu portefólio (representando 7,72%).

O mais intrigante nesta operação é que ele não escolheu manter apenas uma empresa da Nvidia para compreender a onda de IA, mas estabeleceu uma configuração industrial multidimensional. Ao mesmo tempo, abriu novas posições em três empresas, CoreWeave, Credo e Tempus, com 29,99 ações, 14,13 e 11 ações, respetivamente. Estas três empresas abrangem três nós-chave da cadeia da indústria da IA – poder de computação, ligação e aplicação, formando um esquema ecológico completo de investimento.

Isto mostra que a compreensão de Duan Yongping sobre oportunidades de investimento na nova era evoluiu: não apenas “perseguir pontos quentes”, mas construir sistematicamente um portefólio para garantir que, independentemente da evolução da onda de IA, ele possa captar o valor central.

Sabedoria no Espelho: O Reino Supremo do Investimento

Voltando à expressão “Olhei ao espelho”, podemos agora compreender o seu significado mais profundamente. O que é que este espelho reflete? É uma autoconfiança, uma persistência no longo prazo, e uma prática da lição mais difícil do “coração humano”.

Duan Yongping pode ser chamado de “Deus da Riqueza” não porque nunca falhe, mas porque sabe encontrar tendências na maré da história, manter-se racional no pânico do mercado e confiar no seu próprio julgamento quando outros o questionam. Quer seja 100 vezes a NetEase, 10 vezes a Apple ou o dobro da Tencent, o denominador comum destas histórias de investimento é que todas derivam de uma compreensão correta do “espelho”: reconhecer os limites das suas capacidades, investir em boas empresas que realmente compreendem e dar paciência suficiente.

No quinto dia do primeiro mês, Duan Yongping olhou-se ao espelho. O que este espelho reflete pode ser como cada investidor deve ser – racional, firme e manter sempre uma busca persistente pelo valor a longo prazo.