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A Office of the Comptroller of the Currency (OCC) do Departamento do Tesouro dos EUA publicou um aviso de proposta de regulamentação em 25 de fevereiro de 2026, delineando a implementação do Acta de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS Act). Esta proposta é um rascunho abrangente de 376 páginas detalhando o quadro de supervisão federal para instituições que emitem stablecoins de pagamento e envolvem-se em atividades específicas.

O GENIUS Act foi promulgado em julho de 2025 e foi a primeira lei federal abrangente a regular as atividades de stablecoin. A proposta da OCC descreve as regras exigidas pela lei e aplicará-se aos emissores de stablecoins de pagamento permitidos e aos emissores estrangeiros de stablecoins sob jurisdição da OCC. Também cobre as atividades de custódia de stablecoins de instituições sob supervisão da OCC.

Os elementos-chave da proposta incluem licenciamento, requisitos de capital, gestão de risco, padrões operacionais e regras de custódia para emissores de stablecoins de pagamento permitidos. Requisitos rigorosos são especificamente impostos para ativos de reserva. As instituições emissoras são obrigadas a manter ativos de reserva identificáveis, segregados e não misturados, numa proporção de pelo menos 1:1 em relação ao valor das stablecoins em circulação. Esses ativos podem ser mantidos diretamente pela instituição ou em uma instituição financeira elegível. São definidos oito tipos de ativos de reserva permitidos, e o valor justo deve sempre corresponder ao valor de emissão.

O mecanismo de resgate também é enfatizado. Os detentores de stablecoins devem poder converter suas stablecoins em dinheiro a um valor fixo, e esse processo deve ser seguro, rápido e confiável. A proposta também detalha a proibição de rendimento ou juros. Os emissores de stablecoins de pagamento permitidos não podem fornecer aos detentores juros ou retorno direto ou indireto por manter, usar ou armazenar a stablecoin. Presunções refutáveis em arranjos de marca branca com afiliadas ou terceiros são tentadas para aplicar a proibição de tais arranjos de rendimento indireto. Essa regra visa posicionar as stablecoins como instrumentos de pagamento semelhantes a dinheiro, e não produtos de investimento.

A OCC está considerando e solicitando comentários sobre limitar cada emissor de stablecoin de pagamento permitido a emitir apenas uma marca de stablecoin. Isso poderia afetar particularmente modelos que emitem múltiplas stablecoins de marca através de plataformas de marca branca. Plataformas como Paxos Stripe Bridge ou Anchorage podem ser impactadas por essa restrição. O presidente da OCC, Jonathan Gould, afirmou perante o Comitê de Bancos do Senado que essas medidas reduziriam a fuga de depósitos dos bancos.

Um limite mínimo de capital de $5 milhão é proposto para novos emissores de stablecoin. Além disso, regras de combate à lavagem de dinheiro e à Lei de Sigilo Bancário serão abordadas através de regulamentação separada. A proposta cobre todas as regulamentações impostas à OCC pelo GENIUS Act, exceto pela AML da Lei de Sigilo Bancário e sanções do OFAC.

O período de comentários durará 60 dias após a publicação no Federal Register. A OCC argumenta que essa proposta permitirá que o setor de stablecoins cresça de forma segura e robusta. Se a proposta se tornar lei, a emissão de stablecoins nos EUA estará amplamente sob supervisão federal, substituindo as regulamentações fragmentadas atuais por um quadro mais consistente. Desenvolvimentos no setor estão sendo acompanhados de perto.