Teste de Liderança de Tan Teck Long: Equilibrando Ambições de Mercado com o Controle Familiar na OCBC

Quando Tan Teck Long assumiu o cargo de CEO do Oversea-Chinese Banking Corp. (OCBC) em 1 de janeiro de 2026, entrou numa das posições mais delicadas da indústria bancária do Sudeste Asiático. Como líder do segundo maior banco da região por ativos, Tan Teck Long enfrenta uma pressão sem precedentes: o mercado exige expansão rápida e aquisições estratégicas, enquanto o acionista controlador do banco — a família bilionária Lee — permanece filosóficamente oposta a uma alocação agressiva de capital.

Essa tensão existe há anos. A família Lee, que gere o OCBC há quase um século, controla cerca de 28% do banco e recebe mais de US$ 1 bilhão em dividendos anuais de sua participação. Segundo o Bloomberg Billionaires Index, essa fatia representa aproximadamente metade da fortuna de US$ 38 bilhões da família. Para uma família que construiu sua riqueza com uma gestão disciplinada de capital, a perspectiva de investir recursos significativos em empreendimentos de alto risco ameaça diretamente sua riqueza acumulada.

O Controle Conservador da Família sobre o Capital

A influência da família Lee sobre o OCBC vai muito além das percentagens de ações. Múltiplas fontes indicam que decisões estratégicas importantes — independentemente de pressões externas ou oportunidades de mercado — ainda requerem aprovação explícita da família. Essa estrutura de governança tem repetidamente limitado a capacidade do banco de aproveitar oportunidades de mercado.

Nos últimos anos, a família Lee bloqueou ou reduziu significativamente duas iniciativas principais. A primeira foi uma renovação de US$ 2 bilhões na sede histórica do OCBC em Singapura, um projeto que a gestão acreditava modernizar a infraestrutura e melhorar a eficiência operacional. A segunda foi uma oferta de aquisição premium para privatizar a Great Eastern Holdings Ltd., uma subsidiária de seguros na qual o OCBC detinha a maioria. Apesar do advocacy persistente da alta administração, a família considerou que os retornos potenciais dessas iniciativas não justificavam o investimento de capital.

Essas decisões contrastam fortemente com os concorrentes do OCBC. Em 2023, o DBS adquiriu o operação de varejo do Citigroup em Taiwan, sinalizando uma expansão regional agressiva. O United Overseas Bank também adquiriu, simultaneamente, as operações de varejo do Citigroup no Sudeste Asiático por US$ 3,6 bilhões. O OCBC, após avaliar os mesmos ativos do Citigroup, optou por não avançar. A gestão concluiu que o negócio em Taiwan não se alinhava à estratégia do banco — mas fontes familiarizadas com as deliberações indicam que a relutância da família em comprometer capital foi igualmente decisiva.

A estratégia de preservação de riqueza da família Lee remonta ao seu fundador, Lee Kong Chian, nascido em 1893 na Fujian, China. Após casar-se com uma herdeira de riqueza na Malásia Britânica, Lee Kong Chian acumulou ativos em plantações de borracha, cultivo de abacaxi e interesses bancários. Quando a Grande Depressão devastou os mercados globais no início dos anos 1930, seu pequeno banco fundiu-se com dois concorrentes para formar o OCBC. Lee Kong Chian atuou como diretor até sua morte em 1967, expandindo meticulosamente a participação da família enquanto mantinha o OCBC como seu investimento principal. Essa experiência histórica criou na família Lee um ceticismo profundo em relação à expansão agressiva e uma convicção de que uma gestão conservadora preserva dinastias.

Tan Teck Long Herda um Impasse Estratégico

Aos 56 anos, Tan Teck Long chega ao OCBC vindo do DBS, onde passou quase três décadas construindo uma carreira distinta. Nos últimos três anos na DBS, liderou a divisão de banca corporativa, gerando crescimento substancial de receitas e implementando melhorias significativas nos processos de análise de crédito. Colegas descrevem-o como decisivo, franco e fluente em mandarim — competências que aprimorou durante cinco anos gerindo as maiores contas corporativas da DBS na China.

Lee Tih Shih, patriarca da família Lee e presidente do comitê executivo do conselho, recrutou pessoalmente Tan Teck Long do DBS em 2022, prometendo-lhe um caminho futuro para o cargo de CEO. Lee Tih Shih, agora com 62 anos, simboliza o envolvimento relutante da família com o setor bancário. Apaixonado por pesquisa médica e professor na Duke-NUS Medical School, Lee Tih Shih assumiu seu papel bancário por obrigação familiar após a morte do pai, Lee Seng Wee, em 2015. Seu pai também assumiu o cargo de CEO relutantemente décadas antes, entrando apenas quando um predecessor aceitou uma nomeação como Vice-Premier. Para a família Lee, o setor bancário nunca foi uma paixão — é uma responsabilidade a ser gerida com disciplina.

Atualmente, Lee Tih Shih preside o comitê executivo do conselho — uma posição que, em instituições similares como DBS e United Overseas Bank, é ocupada pelo presidente do conselho. Essa anomalia estrutural reflete a determinação da família Lee de manter o controle das decisões. Tan Teck Long deve, em última análise, responder a múltiplos stakeholders simultaneamente: ao presidente não executivo do conselho, Andrew Lee (um confiável tenente da família desde 2023), ao comitê de supervisão estratégica de Lee Tih Shih e à base de investidores da família Lee.

Gerard Lee, ex-chefe da divisão de investimentos do OCBC, aposentado em 2022, articulou a contradição fundamental que Tan Teck Long agora enfrenta: “Ele precisa caminhar numa corda bamba. O mercado espera que ele conduza o OCBC por uma transformação, mas os principais acionistas podem preferir uma abordagem mais conservadora.” Gerard Lee destacou que não tem relação familiar com os acionistas controladores, mas sua avaliação reflete o sentimento predominante do mercado.

Pressões de Mercado Crescem com o DBS Avançando

A lacuna competitiva entre OCBC e DBS se ampliou dramaticamente. Nos últimos cinco anos, o DBS gerou retornos totais anuais de 27%, superando amplamente os 22% do OCBC. A diferença de valor de mercado entre os dois bancos atingiu níveis recorde. O sucesso do DBS reflete uma estratégia agressiva de alocação de capital: aquisições das operações de varejo do Citigroup em Taiwan, investimentos significativos na Índia e China, e uma política de dividendos robusta, que analistas projetam ultrapassar uma taxa de distribuição de 70% em 2025.

Por outro lado, o rendimento de dividendos do OCBC é de 3,8%, bastante abaixo dos 4,8% do DBS. Durante seu mandato como CEO, Helen Wong (que deixou o cargo em 31 de dezembro de 2025) implementou uma clarificação na política de dividendos e aprovou um plano de retorno de capital de US$ 2,5 bilhões, visando uma taxa de distribuição de 60% para 2024 e 2025. Ainda assim, analistas e investidores continuam a instar a liderança do OCBC a igualar a generosidade do DBS na distribuição de capital e na ambição estratégica.

Em setembro de 2025, o OCBC tinha US$ 2 bilhões em capital excedente — fundos teoricamente disponíveis para aquisições, aceleração de dividendos ou investimentos estratégicos. Tan Teck Long reconheceu essa realidade em declarações à Bloomberg, afirmando que o banco deve “explorar mais formas de otimizar nossa forte base de capital.” O diretor financeiro Goh Chin Yee, com 38 anos de experiência bancária, reforçou esse compromisso: “Estou confiante na próxima fase de crescimento do OCBC.”

Porém, a confiança sozinha não resolve a tensão de governança fundamental. Mais de duas décadas de tentativas de aquisição das ações remanescentes da Great Eastern demonstram essa fricção de forma clara. O OCBC tentou privatizar a empresa quatro vezes, sendo a mais recente em janeiro de 2025, quando Andrew Lee orientou a CEO Helen Wong, que estava de saída, a se reunir com acionistas minoritários exigindo um preço mais alto. O OCBC acabou elevando sua oferta, mas ainda ficou pelo menos US$ 230 milhões abaixo do valor desejado. Em julho de 2025, o banco abandonou formalmente sua quarta tentativa de aquisição e declarou que não planeja retomar as ofertas imediatamente — uma capitulação pública que evidenciou o conflito interno.

O Dilema do Banqueiro Relutante

Além dos acionistas controladores, membros da família que não estão diretamente envolvidos na gestão bancária vêm exigindo cada vez mais voz nas decisões de política de dividendos. Fontes indicam que disputas internas surgiram à medida que vários membros familiares agora possuem ações do OCBC e se beneficiam dos dividendos. Muitos não participam profundamente da gestão do banco, mas mantêm interesse financeiro na governança da instituição.

Yupana Wiwattanakantang, professor associado de Finanças na Universidade Nacional de Singapura, observou que empresas controladas por famílias geralmente seguem uma de três trajetórias: envolvimento ativo da família na operação, manutenção passiva de riqueza através de um escritório familiar profissional, ou saída completa. O OCBC permanece na primeira via — mas de forma desconfortável. “A família deveria escolher um caminho e segui-lo,” afirmou Wiwattanakantang. “Participação relutante não funciona. A indústria bancária é altamente competitiva.”

A tensão vai além das aquisições estratégicas e atinge a cultura institucional. A ex-CEO Helen Wong teria mantido uma relação tensa com Andrew Lee, que preside o conselho não executivo, durante sua gestão. Fontes indicam que o estilo de gestão prático de Andrew Lee entrou em conflito com as prerrogativas operacionais de Wong, especialmente na saga da privatização da Great Eastern, onde Lee envolveu pessoalmente acionistas dissidentes e direcionou movimentos estratégicos. Helen Wong não quis comentar esses detalhes; assim como Andrew Lee.

O Caminho a Seguir: O que Tan Teck Long Precisa Realizar

Tan Teck Long precisa entregar o que seus predecessores não conseguiram: satisfazer simultaneamente as expectativas do mercado por transformação estratégica e respeitar a filosofia de preservação de capital da família Lee. Ele compete diretamente com Tan Su Shan, ex-colega do DBS que se tornou a primeira CEO mulher do DBS em março de 2025. O sucesso inicial de Tan Su Shan no DBS serve como referência que os observadores do mercado inevitavelmente usarão para avaliar o desempenho inicial de Tan Teck Long.

O novo CEO já expressou ambições preliminares. Planeja “investir mais” nos mercados principais do Sudeste Asiático do OCBC: Singapura, Malásia, Indonésia e Hong Kong. Enfatizou a integração de inteligência artificial, digitalização e análise avançada de dados como essenciais para acelerar a criação de valor. Em declarações à Bloomberg logo após assumir, afirmou: “Nosso próximo capítulo de crescimento estará repleto de oportunidades. A transformação está no núcleo do negócio do OCBC, e uma cultura de inovação e crescimento está profundamente enraizada em todos os níveis.”

São sinais encorajadores, mas permanecem vagos quanto à escala de alocação de capital e aos alvos específicos de M&A. Tan Chor Sen, chefe do OCBC na Malásia, expressou confiança: “É inspirador fazer parte de sua equipe de revisão estratégica. Tenho testemunhado sua clareza de pensamento, capacidade de execução e confiança na equipe.”

Porém, a limitação fundamental permanece não resolvida. Com tantos executivos de longa data e stakeholders conservadores ao seu redor, Gerard Lee (agora presidente não executivo da Arabesque AI Singapore) alertou que “pode ser difícil para ele impulsionar uma mudança transformacional real.”

Os resultados financeiros do OCBC, que serão divulgados em breve, fornecerão ao mercado sinais iniciais sobre a direção estratégica de Tan Teck Long. Mas o teste mais importante será se ele conseguirá obter a aprovação explícita da família Lee para as iniciativas de alto capital necessárias para reduzir a lacuna competitiva com o DBS. Sem uma autorização decisiva para aquisições estratégicas ou aceleração de dividendos, a liderança de Tan Teck Long, por mais capaz e visionária que seja, permanecerá limitada pela própria estrutura de governança familiar que tem definido o OCBC por um século.