A TC Energy apresenta desempenho recorde na rede de oleodutos em 2025, com forte crescimento financeiro e uma sequência de 26 anos de aumentos nos dividendos

A TC Energy Corporation concluiu 2025 com resultados operacionais excecionais, anunciando um desempenho financeiro sólido juntamente com o seu 26º ano consecutivo de crescimento dos dividendos. A líder em infraestrutura energética, que opera no Canadá, nos EUA e no México, reportou um EBITDA comparável de 11,0 mil milhões de dólares para o ano completo, representando um aumento de 9 por cento em relação a 2024. Mais notavelmente, a TC Energy atingiu 15 recordes de entrega nos seus sistemas de oleodutos em 2025, estabelecendo novos benchmarks operacionais que reforçam a excelência operacional e o valor estratégico da empresa.

Cultura de Segurança Impulsiona Desempenho Operacional Sem Precedentes

O desempenho de segurança mais forte da TC Energy em cinco anos permitiu diretamente resultados operacionais recorde na sua rede diversificada de oleodutos. O compromisso da empresa com a segurança e a excelência operacional culminou na obtenção de 15 recordes de entrega ao longo de 2025, demonstrando a capacidade da empresa de satisfazer e superar a crescente procura dos clientes.

As conquistas foram particularmente evidentes no quarto trimestre de 2025 e início de 2026, quando todos os recordes de entrega foram estabelecidos nos principais sistemas. Os oleodutos de gás natural dos EUA atingiram um fluxo histórico de 39,9 Bcf/d em 29 de janeiro de 2026, enquanto o sistema de Oleodutos de Gás Natural do Canadá estabeleceu um recorde de 33,2 Bcf/d em 22 de janeiro de 2026. Complementando estes marcos, as entregas às instalações de GNL tiveram uma média de 3,9 Bcf/d no quarto trimestre, um aumento de 21 por cento face ao ano anterior, com uma entrega máxima de quase 4,4 Bcf em 4 de dezembro de 2025.

Desempenho Financeiro do Quarto Trimestre Reflete Qualidade e Confiabilidade dos Ativos

O último trimestre de 2025 gerou resultados financeiros robustos que refletem o modelo de negócio resiliente da TC Energy e o seu portefólio de ativos de alta qualidade. O EBITDA comparável atingiu 3,0 mil milhões de dólares no quarto trimestre, um aumento de 13 por cento face ao mesmo período de 2024. Os lucros segmentados subiram para 2,2 mil milhões de dólares, representando um aumento de 15 por cento em relação ao ano anterior, demonstrando a alavancagem operacional e a disciplina financeira da empresa.

O lucro líquido atribuível aos acionistas comuns totalizou 1,0 mil milhões de dólares, ou 0,92 dólares por ação no quarto trimestre, enquanto os lucros comparáveis atingiram 1,0 mil milhões de dólares ou 0,98 dólares por ação. Estes resultados reforçam a força do modelo de negócio semelhante a uma utilities da TC Energy, com 98 por cento do EBITDA comparável sustentado por tarifas reguladas ou contratos de longo prazo de take-or-pay, proporcionando fluxos de caixa estáveis e limitando a exposição às commodities.

Anualmente, o EBITDA comparável aumentou para 11,0 mil milhões de dólares, face a 10,0 mil milhões de dólares em 2024, enquanto os lucros segmentados permaneceram estáveis em 8,0 mil milhões de dólares, demonstrando uma execução consistente e otimização de ativos no portefólio diversificado da empresa.

Despesa de Capital Estratégica Acelera o Crescimento do Pipeline

A TC Energy aprovou 0,6 mil milhões de dólares em projetos de expansão de baixo risco na sua corridor, fortalecendo a visibilidade de médio prazo da empresa e reforçando a sua estratégia disciplinada de alocação de capital. O investimento incluiu 0,5 mil milhões de dólares para instalações de expansão do Plano de Crescimento Multi-Anos no sistema NGTL, projetadas para fornecer capacidade adicional até 2028, bem como uma contribuição de 0,1 mil milhões de dólares de capital próprio para um projeto de expansão de compressão nos EUA, esperado para alcançar um múltiplo de construção de cinco vezes.

Para 2026, a TC Energy prevê colocar aproximadamente 4 mil milhões de dólares de capital em serviço. Isto inclui projetos principais como o Bison XPress no Oleoduto da Fronteira Norte, os projetos Valhalla North e Berland River no sistema NGTL, e o progresso contínuo na atualização da Unidade 3 da Central Nuclear Bruce, como parte do programa de Substituição de Componentes Principais (MCR). Estas iniciativas demonstram a capacidade da empresa de executar projetos de infraestrutura complexos dentro do prazo e do orçamento.

A empresa já colocou em serviço 8,3 mil milhões de dólares em projetos em 2025, superando as metas de eficiência ao entregar o portefólio mais de 15 por cento abaixo do orçamento, exemplificando a sua excelência na execução de projetos e disciplina operacional.

Crescimento de Data Centres e Demanda por Geração de Energia Criam Oportunidades de Expansão

Os fundamentos do mercado estão cada vez mais favoráveis para a TC Energy, com uma procura recorde de energia proveniente do desenvolvimento de data centres, conversões de carvão para gás e crescimento das exportações de GNL, impulsionando volumes sem precedentes nos sistemas da empresa. Este ambiente de procura está a gerar oportunidades comerciais substanciais para capacidade adicional.

Em janeiro de 2026, a TC Energy concluiu com sucesso uma temporada de interesse não vinculativa no seu sistema Columbia Gas Transmission para até 0,5 Bcf/d de capacidade adicional ao serviço da área de Columbus e New Albany. O interesse do mercado excedeu significativamente a capacidade do projeto, com ofertas totais de aproximadamente 1,5 Bcf/d—três vezes a expansão proposta. A forte resposta dos clientes reflete o valor estratégico da presença da TC Energy em áreas com crescimento acelerado de data centres.

Em fevereiro de 2026, a empresa lançou uma temporada de interesse não vinculativa para o projeto de Expansão Crossroads no seu sistema Crossroads Pipeline, visando 1,5 Bcf/d de capacidade para atender aos mercados em crescimento no Norte de Indiana, Illinois, Iowa e Dakota do Sul. Esta expansão é impulsionada por recentes anúncios de desenvolvimento de geração de energia e data centres em todo o Midwest dos EUA, com a temporada de interesse prevista para terminar em meados de março de 2026.

Estes desenvolvimentos refletem a posição vantajosa da TC Energy nos segmentos de crescimento mais rápido da infraestrutura energética na América do Norte. Análises do setor indicam que a procura de gás natural na América do Norte deverá aumentar em 45 Bcf/d, atingindo aproximadamente 170 Bcf/d entre 2025 e 2035, impulsionada principalmente pelas exportações de GNL, expansão da geração de energia e maior fiabilidade da infraestrutura de distribuição local.

Perspetivas para 2026 e Quadro de Alocação de Capital

A TC Energy aumentou o seu dividendo trimestral por ação em 3,2 por cento, para 0,8775 dólares por ação, equivalente a 3,51 dólares anuais, com efeito no trimestre até 31 de março de 2026. Este aumento do dividendo marca o 26º ano consecutivo de crescimento, refletindo confiança na capacidade de gerar fluxos de caixa sustentáveis e de devolver valor aos acionistas.

A empresa espera que o EBITDA comparável e os lucros comparáveis por ação comum em 2026 superem os níveis de 2025. O EBITDA comparável está projetado entre 11,6 e 11,8 mil milhões de dólares, com despesas de capital previstas entre 6,0 e 6,5 mil milhões de dólares, ou entre 5,5 e 6,0 mil milhões de dólares em despesas líquidas de capital após ajuste para interesses não controladores.

A gestão mantém-se confiante na sua capacidade de alocar totalmente 6 mil milhões de dólares de despesas de capital anuais líquidas até 2030, com maior visibilidade para possivelmente exceder este nível de investimento na última parte da década. A empresa mira múltiplos de construção na faixa de cinco a sete vezes, mantendo uma alocação de capital disciplinada enquanto persegue oportunidades de crescimento de alta qualidade já identificadas na sua rede existente.

Posição Financeira Fortalecida e Momentum Estratégico

A execução consistente de operações e projetos pela TC Energy reforçou a sua posição financeira e aumentou a flexibilidade. A empresa mantém-se no caminho para atingir a meta de dívida de longo prazo face ao EBITDA, posicionando-se para aproveitar oportunidades de crescimento relevantes, decorrentes da sua exposição diferenciada aos segmentos de mercado de energia de mais rápido crescimento.

O CEO François Poirier comentou que o modelo de negócio semelhante a uma utilities, caracterizado por alta cobertura de contratos e exposição limitada às commodities, tem mostrado resiliência num período marcado por riscos geopolíticos elevados e incerteza nas políticas comerciais. Esta força fundamental, aliada ao desempenho de segurança excecional e à excelência operacional, posiciona a TC Energy para oferecer crescimento sólido, repetível, e manter a criação de valor para os acionistas nos anos vindouros.