O preço do tungsténio sobe mais de 4 vezes em um ano, a estrutura da cadeia industrial enfrenta uma mudança fundamental

O mercado de tungsténio está a atingir um ponto de viragem histórico. Entre o início de 2025 e o início de 2026, os principais produtos da indústria do tungsténio enfrentam um aumento de preços sem precedentes, colocando toda a cadeia de valor perante novos desafios de gestão e opções estratégicas. Segundo vários intervenientes do setor, esta variação de preços não é apenas uma flutuação de mercado, mas sim um momento de reestruturação da própria estrutura industrial.

As empresas da cadeia de tungsténio estão atualmente a iniciar várias rondas de ajustamento de preços. Desde matérias-primas até ferramentas de processamento e reciclagem de resíduos, várias áreas estão a emitir notificações de aumento de preços. As empresas upstream lideram o mercado, enquanto as empresas midstream e downstream enfrentam respostas complexas, tornando-se evidente a disparidade de benefícios.

Estrutura de mercado polarizada: a escalada dos preços do tungsténio revela forças competitivas

Atualmente, os preços dos produtos de tungsténio estão a subir a uma velocidade surpreendente. Dados até 28 de fevereiro mostram que os principais produtos, como concentrado de tungsténio, ácido amoniacal de tungsténio médio (APT) e pó de tungsténio, registaram um aumento superior a 400% desde o início do ano. No setor, o tungsténio é considerado uma “dente da engrenagem” da indústria, tornando-se um material estratégico indispensável na manufatura moderna.

A sua utilização estende-se a setores como maquinaria de construção, ferramentas de corte de metais, fabricação de automóveis, eletrónica, indústria espacial e militar, com uma base de procura extremamente sólida. No entanto, o aumento de preços está a criar uma clara disparidade de benefícios entre as empresas upstream e downstream.

As empresas mineiras e de refinação upstream beneficiam diretamente, enquanto as empresas de processamento e fabricação downstream enfrentam pressões de custos severas. Empresas como Xiamen Tungsten, Zhangyuan Tungsten e Xianglu Tungsten anunciaram previsões de resultados positivos para 2025, com aumentos significativos nas receitas e lucros líquidos, considerando a escassez de oferta no mercado de matérias-primas de tungsténio e o aumento da procura.

Por outro lado, as PME do setor de ferramentas de processamento enfrentam uma situação diferente. Estas empresas encontram-se numa espécie de “sandwich”: por um lado, os custos de matérias-primas variam diariamente, com cotações válidas apenas por um dia, enquanto, por outro, resistem ao aumento de preços por parte dos clientes finais. Apesar da flutuação diária dos preços de matérias-primas, muitas empresas de processamento mecânico não aumentam imediatamente os preços dos seus produtos.

As grandes empresas, com maior capacidade financeira e vantagens de escala, conseguem absorver as variações de custos através de aumentos de preços. Contudo, algumas PME, com recursos limitados ou stock insuficiente, são forçadas a reduzir produção ou a retirar-se do mercado. Assim, uma clara polarização da cadeia industrial começa a formar-se.

Escassez de oferta e procura aceleram o mecanismo de mercado: múltiplos fatores a distorcer a formação de preços

O aumento contínuo dos preços do tungsténio deve-se a um desequilíbrio fundamental entre oferta e procura. Desde 2025, a cadeia de valor global do tungsténio enfrenta uma escassez crescente de oferta face à procura. Restrições de produção devido a regulamentações políticas, normas ambientais mais rigorosas e políticas estratégicas de reserva de recursos têm contribuído para que produtos como pó de tungsténio e pó de carboneto de tungsténio atinjam recordes históricos de preços.

Este desequilíbrio alimenta ainda mais o sentimento de mercado. As várias empresas da cadeia de valor anunciam sucessivamente aumentos de preços, reforçando um clima de otimismo no mercado. Empresas como Zhangyuan Tungsten, Xianglu Tungsten, Huashui Precision e Xinxing Co. anunciaram novos ajustamentos de preços, elevando cotações de contratos de longo prazo e preços de produtos de ferramentas. Huashui já efetuou quatro aumentos de preços desde dezembro de 2025, refletindo a instabilidade do mercado.

No mercado de recuperação de tungsténio usado, observa-se uma volatilidade incomum. Segundo responsáveis de empresas de recuperação na província de Hunan, os preços atuais oscilam constantemente. Por exemplo, o preço de recuperação de fresas de aço de tungsténio em março de 2025 era cerca de 200 yuan/kg, enquanto atualmente ultrapassa os 1000 yuan/kg, um aumento de cerca de cinco vezes.

A pressão de subida dos preços do tungsténio também se estende ao setor químico. Fabricantes sul-coreanos como SK Specialty e Foosungs notificaram às empresas de semicondutores como Samsung Electronics e SK hynix que irão aumentar os preços de produtos de hexafluoreto de tungsténio em 70% a 90% a partir de 2026.

A distorção do mecanismo de mercado também é agravada pela simplicidade dos modelos de fixação de preços. Muitas empresas de metais não ferrosos adotam uma fórmula de “preço de matéria-prima + custo de processamento”, o que faz com que a escalada dos preços do tungsténio impacte diretamente os custos de aquisição. A psicologia otimista dos participantes do mercado e as estratégias de retenção de stocks por parte dos vendedores criam uma situação paradoxal: “mesmo com fundos disponíveis, não conseguem comprar os produtos”. Com o aumento da tensão na cadeia de valor, o volume de transações tende a diminuir.

Rumo à modernização: a escalada dos preços do tungsténio impulsiona mudanças estratégicas na cadeia de valor

A contínua subida dos preços do tungsténio está a forçar uma transformação profunda na cadeia de valor. A China, maior produtor mundial, enfrenta restrições de produção devido a quotas e regulamentações ambientais. Simultaneamente, a procura por setores emergentes como energia solar, IA e veículos de nova energia cresce rapidamente, consolidando a perceção de que a escassez de oferta não será resolvida a curto prazo.

Neste contexto, é provável que os preços do tungsténio permaneçam elevados, levando toda a cadeia a uma fase de reconstrução, otimização e modernização do ecossistema industrial. Os gestores de empresas de fabrico de ferramentas afirmam que “quanto mais altos os preços das matérias-primas, maior será o valor criado pela inovação tecnológica”. Assim, a mudança de um modelo de competição baseado em preços para um foco na inovação e na qualidade torna-se inevitável.

Empresas líderes do setor, como a Eucoo, partilham desta visão. Com o aumento sustentado dos custos de matérias-primas, o setor de ferramentas enfrenta uma fase de ajustamento profundo e de modernização. Os clientes finais passam a valorizar mais a eficiência, durabilidade e estabilidade das ferramentas, criando oportunidades para empresas que se destacam pela tecnologia e serviço. A lógica de competição no setor evolui de “preço” para “valor”, refletindo uma mudança estratégica em curso.

As aplicações finais do tungsténio continuam a expandir-se. A utilização na energia solar, especialmente na fase de corte de wafers de silício, está a atingir uma fase de explosão. Segundo relatórios da Guotai Securities, até 2025, a penetração do fio de tungsténio na indústria de painéis solares ultrapassará 60%, e a capacidade instalada de células heterojuncionais (HJT) atingirá 80 GW em 2026, gerando uma procura de cerca de 6400 toneladas de tungsténio.

As empresas upstream também aceleram estratégias de recursos. A Xiamen Tungsten adquiriu parte da Jiangxi Dadi Mining Development Co., visando consolidar o controlo de recursos, aumentar a autossuficiência de matérias-primas e reduzir riscos de abastecimento. Outras empresas também focam na integração de recursos e na melhoria da eficiência produtiva.

No conjunto da cadeia, a escalada dos preços do tungsténio não é apenas uma perturbação temporária, mas um catalisador para uma reestruturação fundamental do setor. A inovação tecnológica, a reorganização empresarial e a renovação das estratégias de gestão estão a impulsionar a transição para uma nova fase de desenvolvimento.