A próxima semana, o jogo do Banco Central do Japão está cada vez mais complicado～

Quando a situação no Médio Oriente se tensiona, o preço do petróleo sobe, e para o Japão, isto é praticamente equivalente a um "acelerador de inflação". O Japão depende de importações para cerca de 90% da sua energia, e quando o preço do petróleo sobe, o custo é imediatamente transmitido às tarifas de eletricidade, transportes e preços de matérias-primas, e o IPC naturalmente é empurrado para cima. O mais problemático é que o iene recentemente também não tem sido muito forte, tendo caído para próximo de 160 em relação ao dólar americano, e esta combinação de iene fraco + preço elevado do petróleo é praticamente o modelo clássico de inflação importada～
Portanto, o Banco Central do Japão está realmente numa situação complicada agora.
Por um lado, inflação e taxa de câmbio estão exercendo pressão, e teoricamente há razões para adoptar uma postura mais hawkish; por outro lado, esta inflação é mais impulsionada pelos custos, sendo essencialmente uma "taxa adicional para o consumo dos residentes". Se aumentar as taxas de juros precipitadamente, é muito provável que reprima diretamente a recuperação do consumo, que já não é particularmente forte.
O consenso do mercado agora é: em março provavelmente haverá observação, a verdadeira janela de ação pode estar em abril ou julho.
Por outras palavras, o Banco Central do Japão está agora mais a caminhar na corda bamba——
À esquerda está a inflação e a taxa de câmbio, à direita a recuperação económica.
Se der um passo demasiado rápido, pode cair; se der um passo demasiado lento, o iene vai continuar a andar de costas～

#BOJ # USDJPY