Do fim de semana até segunda-feira, o mercado experimentou uma onda de movimento forte. O Bitcoin rompeu brevemente 74.400, enquanto o Ethereum apresentou desempenho ainda mais impressionante, com ganhos de 24 horas de 6,8%, ultrapassando 2.236. Por trás deste movimento de alta existem duas variáveis-chave. No nível macroeconómico, a situação no Médio Oriente apresentou sinais de moderação — o Estreito de Ormuz viu pela primeira vez um navio-tanque comercial passar no domingo, e o Irão afirmou que o estreito está fechado apenas para "inimigos". Esta mudança levou o preço do petróleo a cair de um pico de 106 dólares, e o índice do dólar enfraqueceu simultaneamente, aliviando temporariamente a pressão de liquidez dos ativos de risco. Ao mesmo tempo, as equipas comerciais China-EUA retomaram negociações em Paris, o que também estimulou a preferência pelo risco nos mercados globais.

No nível da estrutura de mercado, os fundos estão a fazer rotações ao longo da curva de risco. O desempenho do Ethereum claramente superou o Bitcoin, o que normalmente significa que a preferência pelo risco está a retomar — os fundos não estão mais simplesmente abrigados no Bitcoin para coberturas, mas começam a fluir para ativos mainstream com maior elasticidade. Os fundos institucionais continuam a entrar no mercado. Na semana passada, o ETF de Bitcoin spot nos EUA recebeu entradas líquidas de 763 milhões de dólares, o ETF de Ethereum spot recebeu entradas líquidas de 160 milhões de dólares, ambos com três semanas consecutivas de entradas líquidas. O novo ETF de Ethereum com staking lançado pela BlackRock teve volume de transações no primeiro dia que ultrapassou 15,5 milhões de dólares.

A seguir, focando na Reserva Federal. A reunião do FOMC desta semana divulgará a decisão de taxas de juros, e Powell convocará uma conferência de imprensa na quarta-feira. O mercado espera amplamente que as taxas permaneçam inalteradas, mas se a recuperação dos preços do petróleo mudará o julgamento de inflação e se o gráfico de pontos reduzirá as expectativas de cortes de taxas do ano, serão as variáveis-chave que afectarão o mercado futuro. #加密市场上涨 $BTC