Delaware desta vez pode ser dito que forneceu um conjunto de regras realmente utilizáveis para as stablecoins.

O projeto de lei apresentado por Spiros Mantzavinos e Bill Bush não é apenas uma simples atualização regulatória, mas uma tentativa de integrar formalmente as stablecoins num quadro que se aproxima do sistema bancário.
Por exemplo, mecanismos de resgate de reservas, prazos de resgate obrigatório, requisitos de capital e obrigações anti-lavagem de dinheiro – esses designs, quando combinados, estão essencialmente a responder a uma questão central: as stablecoins podem realmente ser utilizadas como um instrumento de fundos confiável?
O sinal por trás disso é muito claro: as stablecoins estão gradualmente a deixar de ser uma narrativa criptográfica e a tornar-se parte da infraestrutura financeira.
Naturalmente, este passo também carrega um significado óbvio de reparação de relações. Nos últimos anos, embora Delaware tenha mantido vantagens no seu sistema de registo de empresas, perdeu atratividade para empresas criptográficas e tecnológicas. Empresas como a Coinbase optaram por sair, essencialmente porque a incerteza resultante de regras pouco claras. Agora, através de legislação para redesenhar limites, está na verdade a tentar trazer de volta estas empresas e inovação.
O governador Matt Meyer mencionou a esperança de permitir que os residentes completem transferências, recebimentos e poupanças através da internet. Essa frase parece ser inclusão financeira à superfície, mas num nível mais profundo, é apostar numa nova forma de distribuição financeira que não dependa completamente dos bancos tradicionais, mas que reconstrua os serviços básicos através de ativos na blockchain.
No entanto, isto também não é tão simples. Por um lado, as stablecoins são inerentemente ativos com fluxo transfronteiriço, e as regras de um estado dificilmente se tornarão o padrão final – é mais como ocupar uma posição antecipadamente, aguardando uma unificação adicional ao nível federal (como a direção da Lei GENIUS). Por outro lado, mesmo que o quadro regulatório seja mais refinado, se a experiência de utilização e o custo não forem significativamente melhores do que o sistema existente, os utilizadores podem não aceitar.
Portanto, inclino-me mais a ver isto como um sinal de fase, em que a regulação começa a levar a sério as stablecoins e tenta institucionalizá-las, mas o verdadeiro resultado ainda depende da questão mais realista: ser mais fácil de usar, mais eficiente, e se pode realmente substituir as rotas financeiras existentes.
Quanto a se conseguirá ter sucesso, ainda dependerá da concorrência fora das regras.
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