Algo interessante aconteceu a 3 de fevereiro nos mercados de criptomoedas. Enquanto o Bitcoin sofria essas quedas abruptas ( caiu para 73 mil e depois recuperou para 76 mil), os fundos de Bitcoin registavam saídas líquidas de cerca de 272 milhões de dólares. Bastante forte considerando toda a volatilidade.

Mas o que realmente chamou a minha atenção foi o contraste. No mesmo dia, os fundos de Ethereum atraíram cerca de 14 milhões em entradas, e os produtos de XRP captaram cerca de 20 milhões. Ou seja, os investidores não estavam a fugir da cripto, mas a rotacionar o seu dinheiro para outros ativos. Os fundos estavam a mover-se, não a desaparecer.

Isto reflete algo mais profundo: o Bitcoin comporta-se cada vez mais como um ativo sensível ao stress macroeconómico. Aquele dia coincidiu com uma liquidação forte em ações tecnológicas depois de a Anthropic apresentar novas ferramentas de IA que assustaram o mercado. O Bitcoin reagiu imediatamente, mas o Ethereum e o XRP mostraram mais resiliência. Os investidores estão a ser seletivos, procurando onde há valor relativo em vez de sair completamente. É isso que estes fluxos de fundos mostram.