Acabei de analisar algo interessante no setor de energia que não recebe atenção suficiente. A procura global por gás natural liquefeito está prestes a explodir — estamos a falar de um potencial aumento de 60% até 2040. Os catalisadores são bastante sólidos: crescimento económico na Ásia, expansão da infraestrutura de IA e, basicamente, a fome do mundo por alternativas de energia mais limpa. Duas empresas posicionadas para beneficiar absolutamente com esta onda são a Kinder Morgan e a ConocoPhillips. Estas ações de gás natural liquefeito valem uma consideração séria se estiver a pensar a longo prazo.

A configuração da Kinder Morgan é quase perfeita demais. A empresa opera a maior rede de transporte de gás natural nos EUA — aproximadamente 60.000 milhas de oleodutos que movimentam cerca de 40% da produção de gás natural do país. Isso representa uma vantagem de infraestrutura séria. Neste momento, eles garantiram contratos de longo prazo para fornecer 8 bilhões de pés cúbicos por dia às instalações de exportação de GNL dos EUA, o que representa cerca de 40% de todo o gás de alimentação dessas terminais. Mas aqui está o que é importante: eles já asseguraram acordos para aumentar essa capacidade para 12 Bcf/d até 2028, à medida que novas terminais de exportação entram em operação. Isso é uma posição bastante estratégica. A S&P Global prevê que a procura de gás de alimentação de GNL nos EUA irá realmente duplicar até 2030, então a Kinder Morgan está sentada numa oportunidade de crescimento de vários anos. A empresa está a perseguir um volume substancial de oportunidades adicionais para fornecer às terminais de GNL. Este crescimento de volume deve traduzir-se em rendimentos incrementais reais, dando-lhes mais capital para outras expansões e, importante, apoiando o seu dividendo, que rende mais de 4%.

A ConocoPhillips está a atuar com uma abordagem diferente, mas igualmente convincente. Eles estão a construir um negócio de GNL verdadeiramente global, equilibrando projetos de ciclo mais curto, como o xisto nos EUA, com investimentos de maior prazo e maior aposta no Alasca e no mercado internacional de GNL. Esse tipo de abordagem diversificada costuma funcionar bem ao longo de períodos prolongados. A empresa tem múltiplos catalisadores de crescimento alinhados. Entraram em joint ventures com a Qatar Energy nos projetos North Field East e South — esses irão expandir a capacidade de GNL do Qatar para 126 milhões de toneladas anuais até 2027, contra 77 milhões de toneladas. Também adquiriram uma participação de 30% na fase 1 do Port Arthur LNG da Sempra, que deve entrar em operação comercial por volta de 2027-2028 e fornecerá 5 milhões de toneladas por ano. Além disso, a ConocoPhillips assinou contratos de 20 anos para receber 2,2 milhões de toneladas anuais da instalação Saguaro da Mexico Pacific. Também garantiram capacidade de regaseificação em instalações europeias. A modelagem da empresa sugere que esses projetos de ciclo longo podem gerar $6 bilhões em fluxo de caixa livre incremental até 2029. Esse tipo de geração de caixa financia o crescimento dos dividendos e recompras de ações.

O que torna ambas as ações de gás natural liquefeito atraentes é que não estão a especular sobre a procura — já têm contratos e infraestrutura que beneficiarão diretamente. A vantagem de transporte da Kinder Morgan e o portfólio diversificado da ConocoPhillips dão-lhes vantagens reais num setor que está prestes a experimentar ventos favoráveis sustentados. Se procura exposição à oportunidade de GNL, estas duas fizeram o trabalho pesado para se posicionarem para o que vem aí.