Tenho acompanhado de perto a situação da NuScale Power, e há realmente muito a analisar aqui. As ações caíram drasticamente nos últimos meses - estamos falando de uma queda de 55% - e agora todos se perguntam se isso é uma oportunidade de compra ou um sinal de alerta.

Então, aqui está a questão. A NuScale aposta tudo nas empresas de pequenos reatores nucleares tornando-se o próximo grande investimento no setor de energia. O seu modelo é baseado em reatores modulares pequenos que podem ser produzidos em massa em fábricas, em vez de serem construídos no local, como as centrais nucleares tradicionais. Parece convincente, certo? Menores, mais seguros, mais rápidos de implementar. O potencial certamente existe.

Mas, e aqui está o grande porém - eles ainda não venderam um único reator. Ainda estão na fase de desenvolvimento, gastando dinheiro, atuando como consultores em projetos. A principal aposta deles é o acordo RoPower na Romênia, que usaria seis dos seus reatores. Isso deve ser fechado no final de 2026 ou início de 2027, assumindo que a utility romena consiga garantir o financiamento. Há poucos meses, eles falavam em início de 2026. Então, sim, atrasos estão acontecendo.

É aqui que fica interessante do ponto de vista psicológico do mercado. Quando as notícias sobre empresas de pequenos reatores nucleares e o impulso mais amplo para energia nuclear se tornam positivas, os investidores entram em massa. Quando se tornam negativas, eles vendem em pânico. Acabamos de ver um pânico massivo. A questão é se você acredita na tese de longo prazo ou não.

Para investidores conservadores, isso provavelmente ainda é muito arriscado. A NuScale é uma startup que perde dinheiro e com tecnologia não comprovada. Eles precisam atingir marcos - realmente entregar o primeiro reator, conquistar mais clientes, provar que o modelo de negócio funciona. Isso não vai acontecer amanhã.

Mas, se você é do tipo agressivo e realmente acredita que a energia nuclear, especificamente a tecnologia de reatores modulares pequenos, será uma parte importante da matriz energética no futuro, então a avaliação atual pode ser, na verdade, interessante. É contrarian, com certeza. Mas às vezes é aí que as oportunidades se escondem.

O verdadeiro risco? A NuScale pode ficar sem recursos antes de atingir marcos críticos. A verdadeira oportunidade? Se eles fecharem o acordo RoPower e provarem que empresas de pequenos reatores nucleares realmente conseguem executar, o potencial de valorização pode ser grande. Depende apenas da sua tolerância ao risco e do seu nível de convicção.